海外并购的五大风险

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1、海外并购的五大风险在中国企业海外并购的过程中，法律环境的复杂性、合作方（博弈对手）追求利益最大化的本性、文化的多样性与非共容性等因素，都使中国企业在跨国并购过程中面临更为复杂的法律风险文本刊记者吕冰心从TCL并购汤姆逊开始，中国企业掀起一波又一波的海外并购潮，虽然频频失手、甚至失败，但是，中国企业海外出击似乎愈挫愈勇。有数字显示，近五年来，中国企业以并购方式对外投资的数量增长了20至30倍。2007年，中国公司并购海外公司的有37起，相比于2006年增长了117.6%。为何中国企业纷纷加入海外并购的热潮？中国企业在海外并购的过程中

2、面临着怎样的困境和风险？在此，《法人》杂志邀请北京律协风险投资委员会主任、大成律师事务所斥与自身经济安全的考虑，相关国家后发劣势，关键在于如何应对。IBM高级合伙人吕良彪律师作出解读。已经以多种方式和所谓规则、惯例等放弃PC是其成功的战略选择，而《法人》：中国企业进行海外并购借口对中国企业的跨国并购进行约束联想与IBM的此项合作则机遇与风是否大势所趋？和限制。险并存。从目前联想财务情况看是吕良彪：资本的跨国流动是全球《法人》：有消息称，IBM早在不错的，但一定要有危机意识。因一体化的重要因素和组成部分。随2002年4月就宣布不再从

3、事个人电为IBM允许联想在PC业务中使用着中国以建立社会主义市场经济为脑制造。联想收购IBM实际上是一场IBM品牌是有年限的。在IBM品牌特色的市场经济的日益深入和以加入双向收购，IBM因此获得了联想部分使用年限内，联想一定要使自己的品WTO为代表的日益全面而深刻地融股份，而且新成立的公司总部和国际牌在PC领域得到应有提升，以确保入全球一体化的进程，中国企业海外中心都放在了美国，CEO也是由美国即使不再使用IBM品牌，联想PC并购已经成为中国资本最重要的经济人担任。IBM不但借此甩掉了包袱，亦能独立良好发展。否则，就有可能模式和途

4、径。还成了联想的股东。而2007年12月是“赔了股份又折市场”。《法人》：从宏观上看，发达国家对11日，联想集团总裁柳传志在出席《法人》：海外并购的法律风险存于来自中国的资本收购者持什么态度？某2008财经年会时表示，从三年的在于收购阶段和收购后的经营阶段，吕良彪：中资并购外资引发了发业务发展看，联想集团并购IBM个人在这两个阶段，海外并购的法律风险达国家对所谓“中国势力”的担忧。计算机业务可以认为是初步成功的。主要表现在哪些方面？联想、明基的跨国并购尚未退热，海您怎样评价联想收购IBM的得与失？吕良彪：在中国企业海外并购的尔竞购

5、美泰克、中海油竞购尤尼科虽吕良彪：承接发达国家产业的梯过程中，法律环境的复杂性、合作方未成功，但中国企业的跨国并购已引度调整和转移中的相关业务可能是发（博弈对手）追求利益最大化的本性、起全球关注，出于意识形态的本能排展中国家的后发优势，也可能成为文化的多样性与非共容性等因素，都02/2009法人47.年终特辑使中国企业在跨国并购过程中面临更原因在于，企业领导人的自负及对专崛起的信心；二要有准备，源自科学为复杂的法律风险。业人士的蔑视，而国内在此领域专业与专业的准备。在收购阶段的法律风险主要表现人员的匮乏与专业能力的不足，也是而中国

6、企业的跨国并购目前还是为以下方面：重要原因。散兵游勇，很难形成规模。他们的经市场准入（政治性）风险。各国财务风险。并购中还经常出现中验不能共享也不能复制。但是，中国法律对外资并购均有管制性规定，以外财务系统不匹配、投资回报预测假企业这样走出去未必是错，走到现在防止垄断，保证国家经济安全。政治设条件存在缺陷、税收窟窿及其他未仍然要有信心，要不卑不亢地开始总风险与东道国的政府政策变化等行为登记风险、有形与无形资产的定价、结，要弄清楚走出去的需求是什么？有关，包括征收、国有化、战争以及融资成本等财务风险。要走出去，走进去，走上去，不只是

7、恐怖活动等政治暴力事件。中海油集工会与劳工组织的风险。TCL开几家贸易公司，办几家工厂那样简团对尤尼科公司的收购案、五矿集团李东生曾提到在欧洲遭遇和工会谈判单，还要融入当地上流和主流社会。对诺兰达公司的收购案，在经济上来异常艰难的情况，两年的时间都没有那些因为国内市场不行了才非要走出讲，美国和加拿大的公司都不吃亏，和工会达成一致意见，甚至到2006去的，以及以为在自家门口可以打败但是东道国从政治上考虑还是要进行年5月份时情况都无法控制。别人，就能够在对方门口打败别人的审查，结果导致了项目中止或无法顺并购企业后经营阶段的风险则主想法

8、是要不得的。利进行。要表现为：企业文化融合的过程及其《法人》：日本公司和韩国公司在选择收购对象的决策风险。从过风险；企业风险防范机制的健全：法美国并购有很多成功的案例，中国公去几年的并购案例来看，我国尚未出人治理结构、企业知识产权保护、企司与日本、