穆迪寿险公司评级方法

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1、保险业2010年5月穆迪对人寿保险公司的全球评级方法评级方法穆迪报告“Moody’sGlobalRatingMethodologyforLifeInsurers”的中文翻译本（中文为翻译稿，如有出入，以英文为准）目录：概要见第4页穆迪在全球范围内对200余家人寿保险公司进行评级，截至2009年12月31日，受评证券与保险责任的价值分别超过3,000亿美元和超过6兆美元。上述评级反映分析师联系：了穆迪对于受评保险公司信用可靠程度的意见，其中综合了各受评公司的业务与财务基本面因素，以及其运营环境。本评级方法的主要目的，是通过确认和讨论

2、一些纽约1.212.553.1653能够解释我们对全球寿险公司进行评级的主要因素，以及这些因素的应用方式，从TedCollins1.212.553.7903而提高穆迪评级流程的透明度。集团董事总经理ted.collins@moodys.com这份评级方法将取代穆迪于2006年9月发布的《穆迪对人寿保险公司的全球评级RobertRiegel1.212.553.4663方法》（GlobalRatingMethodologyforLifeInsurers）。虽然两份评级方法均反映了团队董事总经理robert.riegel@moodys.

3、com类似的核心原则，但更新后的框架却能更好地反映全球寿险业不断变化的格局，JoelLevine1.212.553.3871以及穆迪应用其行业评级方法的方式。与先前的评级方法比较，这份新评级方法的高级副总裁主要改变如下：1)详细阐述运营环境的组成部分，同时纳入运营环境的指标；joel.levine@moodys.com2)对于市场地位、资产质量、资本充足性、盈利能力、流动性和财务灵活性这些LauraBazer1.212.553.7919主要评级因素，我们删除、增加及修订了我们分析这些因素时所采用的多个财务指副总裁–高级信用评级主任

4、标；3)对于我们分析主要评级因素时所采用的指标，我们扩大了Ba以下的评级类laura.bazer@moodys.com别的评级区间。我们预期评级方法的变化不会导致公开评级有变动。JeffreyS.Berg1.212.553.3611高级副总裁jeffrey.berg@moodys.com由于评级方法应用于全球范围，在某些方面必然较为笼统，因此其原意并不是穆迪分析师在每个寿险公司评级中所考虑的全部因素。各国的监管环境、会计标准和保»转末页险产品的特性有极大的差别，一个国家的人寿保险运营环境亦然，因此穆迪的评级方法会考虑这些差异，包括

5、特定评级类别相应的财务指标。本报告最后部分的附录二按照地区归纳了穆迪评级方法中的主要不同点。随着时间的推移，着重于本地分析因素（例如监管环境与会计标准）的其他说明方法将会对本方法予以补充，包括在某些特定地区用于公司评级的最常用比率等。穆迪对人寿保险公司授予各种债务的评级方法植根于对此类公司主要运营单位的财务实力的评估。因此，本方法的主旨是说明穆迪向运营的保险公司授予保险财务实力评级的方法。具体而言，在考虑一家独立实体获得的母公司支持之前，本方法协助确定该实体的财务实力“评级”。然后，本方法将进而解释我们如何纳入母公司支持，从独立信

6、用状况迈向公开保险财务实力评级。保险业这一方法亦可应用于综合保险公司（即除了寿险外同时经营其他保险业务）的寿险业务分支（请参阅附录四）。集团内可能授予的其他评级（例如保险公司或其母公司发行的高级无担保债务）通常参考该集团主要子公司的保险财务实力评级而确定。在对人寿保险公司进行独立评级时，穆迪的重点是该公司的业务和财务状况的定性与定量特征、以及其进行业务的运营环境。业务状况财务状况运营环境因素一：市场地位与品牌因素四：资产质量保险系统性风险因素二：销售因素五：资本充足性保险市场发展因素三：产品重心与多样化因素六：盈利能力因素七：流动

7、性与资产负债管理因素八：财务灵活性穆迪对人寿保险公司的评级穆迪已向全球213家寿险公司授予了保险财务实力评级。长期保险财务实力评级是向寿险运营公司授予，是穆迪对保险公司按时偿付高级无抵押保单持有人的索赔与责任的能力的1意见。在受评的寿险公司中，141家（66%）在北美，43家（20%）在欧洲、17家（8%）在亚太区、12家（6%）在其他地区（例如拉丁美洲）。图一保险财务实力评级的地区分布情形（2010年4月）16014012010080公司数目6040200亚太欧洲北美其他1穆迪同时授予短期保险财务实力评级，该评级包含一年或以下到

8、期或应付的优先保单持有人的责任。穆迪对这些评级采用的评级符号，与其他短期工具和责任所采用的评级符号相同。22010年5月评级方法：穆迪对人寿保险公司的全球评级方法保险业人寿保险是对评级高度敏感的行业，评级的分布主要集中在较高的投资级别评级区间内。全