房地产企业轻资产战略转型的财务探讨

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1、学校代码：10036硕士学位论文房地产企业轻资产战略转型的财务探讨培养单位：国际商学院专业名称：会计专硕研究方向：财务战略作者：许迪指导教师：汤谷良教授论文日期：二〇一四年一月FinancialAnalyzeofLightAssetsStrategyinRealEstateCompanies学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到

2、本声明的法律责任由本人承担。特此声明。学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签

3、名：年月日摘要在中央不断加大对房地产行业调控力度的现实背景下，房地产企业现行的以土地为核心的商业模式正面临越来越严峻的挑战。囤地＋高房价的开发模式，使得开发商大量的资金沉淀在土地储备之上，对于资产负债率、现金流、利润率等有很大影响。本文对房地产企业战略进行分析，以财务角度探讨重资产模式和与之相反的“轻资产、重运营”模式的各自的特点和优劣，并指出如何进行轻资产战略转型。第一部分，主要介绍本文研究背景、内容和意义。第二部分，文献综述，综述国内和国外已有的研究成果。并结合房地产这一特定行业对比轻资产和重资产的相对优势和相对劣势，总结在现金流、存货、周转率、资产负债率

4、及其他财务等指标上的特点。建立本文的理论框架。第三部分，分析影响企业做出战略模式选择的财务因素。第四部分，结合战略布局和财务报表进行多案例分析。包括鑫苑置业，这是国内第一家以“轻资产战略”成功赴美上市的中小型房地产公司。绿城房地产，在经历了2011年资产过重，负债率极高，现金流枯竭的危机后，转型轻资产。凯德置地，借以分析地产金融的运用模式，以及财务杠杆的运用。万通地产，以此来探讨轻资产模式在我国商业地产中的财务特点。并给予希望进行轻资产转型的企业以具体指导。关键词：房地产，轻资产战略，公司财务AbstractAsthecontrollingonrealesta

5、teindustryismoreandmoreserious,therearemanyenterprisessufferingfromtheheavyfinancecostandtheriskofbreakingincashflow.Sothelightassetsstrategyisanewtrendinrealestate,especiallyfortheyoungandlessdevelopedenterpriseinsecond-lineorthird-linecities.Thisessaywillfocusonthefinancialangleto

6、analyzethefeaturesoflightassetsstrategyandheavyassetsstrategy.TherewillbefourtopicalcasestopresentthetrendCaseⅠXinyuanRealEstate,thefirstChineserealestateenterpriseinAmericancapitalmarket,developedwiththelogonofZeroStock.CaseⅡLvchengRealEstate,afamousrealestateenterprisegotintocrisi

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8、romafinancialangle,