指标选择对聚类分析的结果影响分析(下)

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1、指标选择对聚类分析的结果影响分析(下)　　摘要：文章以中国17家港口上市企业为研究对象，在基本财务分析基础上，选择17个具有代表性的财务指标构建财务竞争力指标体系，选取2015年的截面数据，运用系统聚类分析法分别从盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力、综合财务能力等6方面对17个企业进行分类，深入剖析其财务竞争力表现，进而提出针对性的发展建议。　　关键词：聚类分析；港口上市企业；财务指标；财务竞争力　　中图分类号：U691文献标识码：A　　Abstract：Thispapertakes17Chineseport-

2、listedcompaniesastheresearchobject，choose17representativefinancialindicatorstobuildfinancialcompetitivenessindexsystemonthebasisofbasicfinancialanalysis，selectthe2015cross-sectiondata，thenusethesystemclusteranalysistoclassifythe17enterprisesbyprofitability，ope

3、rationability，solvency，developmentabilityandcomprehensivefinancialcapability.Thendepthanalysisofitsfinancialcompetitiveness，andputforwardtargeteddevelopmentproposals.　　Keywords：clusteranalysis；port-listedenterprises；financialindex；financialcompetitiveness　　4聚类

4、分析　　4.1综合指标系统聚类分析　　基于标准化数据，在SPSS中采用分析―分类―系统聚类分析法对其进行分类，聚类方法中选择“组之间的连接”选项，样本与小类、小类与小类的距离测量方法选择平方Euclidean距离选项[1]，聚类成员方案范围选择4～6，经过运算，得出结果（见表5，图2）。　　凝聚顺序表可以直接看出是如何一步步将17个港口进行分类的。从表5第一列可以看出这次聚类分析总共经过了16步；从第二三列可以清晰看出每一个聚类步骤中的聚类情况，如第一个步骤将样本1和样本6聚到一类；第四列显示的是两个样本之间的距离

5、，并且从上到下依次递增，表明聚类先后顺序是按照距离远近来确定的；第五和第六列中的0表示这一步骤中参与聚类的对象是样本，其他数字则代表这个步骤中参与聚类的对象是对应步骤中产生的类；最后一列中的数值代表当前聚类步骤所产生的结果将会在对应的步骤中用到。　　因聚类方案选择4～6，故根据聚类成员归属情况表（见表6）可以看出清楚的看出各港口上市企业是如何一步步被聚类起来的[2]。以分5类为例，数值为1的港口上市企业率先被聚集起来，数值为2的被聚为一类，数值为3的被聚为一类，以此类推。　　如需分为其他类别，可以结合冰状图（见图2

6、）来进行，如分为5类，则将左侧数值为5的拿一个挡板（粗黑线显示）将下部挡住，画一条横线，可以非常直观的看出盐田港最先被聚类一类，距离黑线最远；其次是皖江物流为第二类；再次是厦门港务为第三类；深赤湾和营口港为第四类；其他为第五类。而树形图（见图3）因其直观、直接的优点成为聚类结果分析中运用最多的图形，可以采用纵向画横线的方式结合观察，如要分为5类，则纵向划线同时切割横向5条线段，结果与冰状图一致。　　4.2分类指标系统聚类分析　　同理可以得出盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力等分类指标的聚类分析结果，以分为5类为

7、例，详细情况见　　表7。　　盈利能力指标聚类显示盐田港、深赤湾A、厦门港务分列前3类，结合指标原始数据可知，盐田港销售净利率为210%，遥遥领先，而该指标的第二名深赤湾A紧随其后为34.9%。盐田港和深赤湾A分别以46.28%和46.05%摘取主营业务利润率指标的前两名桂冠。而厦门港务为第三类，细看其盈利能力5个指标表现虽然没有哪个指标摘得第一，但表现非常平均，排名均较为靠前，综合盈利水平较高。　　偿债能力指标聚类显示盐田港、皖江物流为第一类，主要原因是这两个港口短期偿债能力指标流动比率和速动比例都表现非常好，盐田

8、港流动比率和速动比率均为3.23，皖江物流也分别为3.42和3.07，均遥遥领先其他港口。营口港为第二类，4个分类指标也表现良好，流动比率和速动比率分别为1.99和1.95，排列所有港口第二位，其他2个指标也较为接近理论最优值。　　发展能力指标聚类显示珠海港未来发展前景最好，为第一类，其次为皖江物流和北部湾港。而珠海港夺冠的主要原因是净利润在增长率为375%