我国地铁建设项目融资的状况 1

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1、我国地铁建设项目融资的状况北京市从1960年代开始建设地铁，最早的几条线路均为政府垄断。目前，北京地铁线路由国有独资的北京市地铁运营有限公司运营。这家公司还经营已地铁相关资源开发为主的多元化业务。为加快北京地铁建设的市场化进程，2004年6月，北京市政府决定：对地铁45，9，10号线政府承担总投资额500亿元中的70%的投资和建设任务—主要包括洞体和轨道建设，其余150亿元，主要包括车辆和机电设备的购置安装，以及项目在特许期内的运营管理，将采取BOT方式卖面向国内外公开招商，北京4号线成为国内城市轨道交通建设中，首个以公私合营模式（ppp模式）合

2、作投资进行的项目。已经开通的5号线采用的则是政府投资主导，多渠道融资，多元化的方式，北京市现有地铁路线是亏损运营的。上海市地铁建设采用的商业化模式，是融资压力和融资风险得到合理的分摊。期主要做法是将项目的投资，建设，运营和监管分配给不同的主体，上海市政府除每年向轨道交通公司（申通地铁）给予一定拨款外，只履行轨道交通宏观监管责任，申通公司已控制方的身份组建项目股份公司，并负责项目的融资，在项目组建成以后，申通公司以招标的形式确定项目运营权的归属，并与中标公司明确运营目标。同时，申通公司负责组织盘活已形成的资产，筹集资金偿还建设期债务，上海地铁1号线

3、1994年开通，9年后实现了赢利，但其他路线都处于亏损状态。南京地铁1号线运营已有三点多。在试运营的第一年间，1号线的票务收入达1.1亿元，地铁公司又多方拓展“赚钱”的渠道，广告收益4132万元，地铁商铺720亿元，地铁内银行472万元，通讯收费670万元，移动电视讯广告836万元等，总收益达到了1.82亿元，而同期的运营成本只有不到1.6亿元。不计还本利息和这纠纷，南京地铁在开通试运营一年间盈余2000多万元。南京地铁拥有近万亩的土地储备，从地铁2号线开始，亿土地支持的地铁建设模式的确立，为南京今后的地铁建设指明了方向。至1997年的地铁一号线

4、开通至始，广州地铁公司香港上市的消息频传，可至今，这家全资大型国有企业乃未跨出实质性一步，目前，广州地铁乃亿票款与广告收入为主要收入来源，在不计折旧与银行利息的情况下，亿实现收支平衡。赢利渠道是全球性难题，世界上共有140多个国家和地区拥有地铁，仅香港地铁凭“地铁—房地产”模式实现赢利，在广铁二号，三号与四号投入建设是就有评论指出，广州地铁沿线的物业优势使其完全能效仿香港，亿房地产来弥补建设资金的不足，广州地铁公司总经理卢光霖表示，广州地铁完全按香港模式在走，除票务外，还在广告和物业两方面进行尝试。市政府曾为地铁一号线划出24个地块在香港招商引资

5、，筹集到的钱全部用于地铁建设。2006年，地铁开通一年半之际，深圳地铁公司正式对外宣布，其在当年上半年赢利一百多万，创国内地铁运营史上实现盈亏周期至最。实现同样的目标，广州上海分别耗时7年与9年，业内人士指出：深铁的盈亏计算没有将折旧费与银行的利息计算入内，如算上，深铁也只是基本完成收支平衡。深圳地铁公司总工程师陈湘生曾湘媒体表示，一水之隔的香港地铁模式在深圳目前难以实现，因为深圳地块是要拍卖的，这方面有政府运作。目前，真正地铁公司的收入主要是靠广告票务和站厅的商业经营。天津老地铁线路是当地自筹资金建设的，1970年开工，1984年通车，2001

6、年停用。新地铁建设经费一部分为政府拨款，其余资金为地铁工资自行筹集。作为国用企业，地铁公司从事组织和管理城市轨道交通项目的前期规划投资开发建设设计运营以及房地产开发的业务。我国地铁建设主要的融资方式1)国内拨款，目前我国城市轨道交通建设所需国内贷款主要来自国家开发银行的政策性贷款和国内商业银行的投资贷款。2)利用外资，目前我国通过世界银行亚洲开发银行日本海外协力基金会等国威金融组织引入一部分资金。3)租赁资融，租赁是一种承担人可以获得固定资产使用权而不必在使用初期支付其全部资本开支的一种融资手段。再发达国家中，相当多的大型项目是通过融资租赁方式筹

7、借资金的，融资租赁的一般形式为：当项目公司需要筹资购买设备时，由租赁公司向银行融资并代表企业购买或租入其所需设备，然后租赁公司给项目公司。项目公司以其收到的租金向贷款银行还本付息，租赁期结束以后，出租人基本上可以收回全部成本并取得预期的商业利润。城市轨道交通建设所需资金巨大，再政府财政投入严重不足的请款下，多渠道筹借资金是轨道交通建的以顺利进行的必然选择。由于当前我国城市轨道交通建设施工水平较低，很难引进先进的生产设备。采取融资租赁的方式，可以有效的利用外资引进国外的生产设备，有可能突破一些国际技术等。城市轨道交通建设单位可以先不付或很少一部分资

8、金，就能够获得建设专用机械，运营专用车辆等设备，可以把建设初期节省下来的资金投入到更多新线建设和运营中去，再以经营收入分期偿还租金，从而