资金的时间价值-工程经济学

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1、1资金的时间价值主要内容资金时间价值计算名义利率和有效利率转化等值计算年末A方案B方案0-10000-100001+7000+10002+5000+30003+3000+50004+1000+7000单位：元你选哪个方案？300030003000方案D3000300030006000123456方案C0123456030003000你又选哪个方案？方案F方案E4000123420020020030001234100200200300400哪个方案好？货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量的大小有关，而且与发生的时间有关。由于货币的时间价值的存

2、在，使不同时间上发生的现金流量无法直接加以比较，这就使方案的经济评价变得比较复杂了。如何比较两个方案的优劣——构成了本课程要讨论的重要内容。这种考虑了货币时间价值的经济分析方法，使方案的评价和选择变得更现实和可靠。1.资金的时间价值——指初始货币在生产与流通中与劳动相结合，即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推移会得到货币增值，用于投资就会带来利润；用于储蓄会得到利息。一、基本概念影响资金时间价值的主要因素资金的使用时间资金增值率一定，时间越长，时间价值越大资金数量的大小其他条件不变，资金数量越大，时间价值越大资金投入和回收的特点总投

3、资一定，前期投入越多，资金负效益越大；资金回收额一定，较早回收越多，时间价值越大资金的周转速度越快，一定时间内等量资金的时间价值越大充分利用资金的时间价值最大限度的获得资金的时间价值资金时间价值原理应用的基本原则：资金的时间价值通货膨胀导致货币贬值性质不同通货膨胀：货币发行量超过商品流通实际需要量引起货币贬值和物价上涨现象注意资金与劳动相结合的产物方案的收入——现金流入（cashinflow-CI）方案的支出——现金流出（cashoutflow-CO）2.现金流量(CashFlow)现金流量净现金流量（netcashflow）=CI-CO现金

4、流量只计算现金收支(包括现钞、转账支票等凭证),不计算项目内部的现金转移(如折旧等)同一时点的现金流量才能相加减t年末123456现金流入0100700700700700现金流出600200200200200200净现金流量-600-100500500500500现金流量表单位：万元——描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况。大小流向时间点现金流量图的三大要素3.现金流量图（cashflowdiagram)300400时间2002002001234现金流入现金流出0第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初立脚点

5、不同,画法刚好相反注意利息（I）——一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增值利率（i）——利息递增的比率每单位时间增加的利息原金额（本金）×100%利率(i%)=计息周期通常用年、半年、季度、月、日等表示广义的利息信贷利息经营利润4.利息与利率I=P·i·nF=P（1+i·n）P—本金n—计息周期数F—本利和i—利率F=P(1+i)nI=F-P=P[(1+i)n-1]二、利息公式利息计算单利法(利不生利)复利法（利滚利）使用期年初款额单利年末计息年末本利和年末偿还123410001100120013001000×10%=1001000×10%

6、=1001000×10%=1001000×10%=10011001200130014000001400使用期年初款额复利年末计息年末本利和年末偿还123410001100121013311000×10%=1001100×10%=1101210×10%=1211331×10%=133.11100121013311464.10001464.1单利、复利小结单利仅考虑了本金产生的时间价值，未考虑前期利息产生的时间价值复利完全考虑了资金的时间价值债权人——按复利计算资金时间价值有利债务人——按单利计算资金时间价值有利按单利还是按复利计算，取决于债权人

7、与债务人的地位同一笔资金，当i、n相同，复利计算的利息比单利计算的利息大，本金越大、利率越高、计息期数越多，两者差距越大符号定义：i——利率n——计息期数P——现在值，本金F——将来值、本利和A——n次等额支付系列中的一次支付，在各计息期末实现G——等差额（或梯度），含义是当各期的支出或收入是均匀递增或均匀递减时，相临两期资金支出或收入的差额复利计息利息公式1.整付终值公式0123n–1nF=？P(已知）…整付终值利率系数F=P(1+i)n=P(F/P,i,n)公式的推导年份年初本金P当年利息I年末本利和FP(1+i)2…………P(1+i)n

8、-1P(1+i)n1PP·iP(1+i)2P(1+i)P(1+i)·in－1P(1+i)n-2P(1+i)n-2·inP(1+i)n-1P(1+i)n-1·iF=P