证券投资基金的类型

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1、第二章证券投资基金的类型第一节公司型基金和契约型基金第二章证券投资基金的类型上一页下一页退出一、根据法律基础和组织形态的不同分类（1）公司型投资基金corporate-typefund指依据公司法成立，以盈利为目的，用通过发行股票集中起来的资本投资于各种有价证券的投资公司。（2）契约型投资基金contractual-typefund是依据信托契约，通过发行受益凭证而组建的投资基金。二、公司型基金与契约型基金的对比第一节公司型基金和契约型基金上一页下一页退出公司型投资基金契约型投资基金1、设立依据依公司法

2、组建，制定公司章程依信托法设立，签订基金契约2、组织形式有独立法人资格的股份有限公司无法人资格3、资金性质通过发行股票筹集的资本金通过发行受益凭证筹集的信托财产4、运营依据公司章程基金契约5、投资者地位股东受益人例.基金契约中主要当事人南方稳健成长证券投资基金-基金契约基金发起人：南方基金管理有限公司基金管理人：南方基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行基金持有人：基金投资者自依基金契约的规定认购或申购了本基金单位，即成为基金持有人，其持有基金单位的行为本身即表明其对基金契约的承认和接受。第一节公司型

3、基金和契约型基金上一页下一页退出第二节封闭式基金与开放式基金一、按基金可否赎回（1）封闭式基金closed-endfund事先确定发行总额，在封闭期间内基金单位总数不变，基金上市后，投资者可以在证券市场转让、买卖基金单位的投资基金。（2）开放式基金opened-endfund开放式基金是指发行基金单位总数随时增减，投资者可以按基金报价，在规定的营业场所申购或赎回基金单位的投资基金。第二章证券投资基金的类型上一页下一页退出二、开放式基金与封闭式基金的比较开放式基金封闭式基金基金规模可变，随时接受申购或赎回

4、固定额度，不可增加发行基金存续期无预定存续期限，理论上可永续存在有固定存续期（封闭期），我国为不得少于5年，期满后一般予以清盘交易场所基金管理公司的直销网点或代销机构的营业网点沪、深两市交易方式可申购或赎回，不可上市交易可上市交易，不可赎回，只能转让发行价格=面值+申购费第二节封闭式基金与开放式基金二、开放式基金与封闭式基金的比较开放式基金封闭式基金交易价格按基金单位净值确定申购价=基金单位净值+申购费赎回价=基金单位净值-赎回费市场竞价而定分红方式现金分红，再投资分红现金分红信息披露方式、周期每个

5、交易日连续公告单位资产净值每周至少公告一次第二节封闭式基金与开放式基金上一页下一页退出二、开放式基金与封闭式基金的比较开放式基金封闭式基金交易费用交易费用包含在交易价格中在交易价格以外，另外支付证券交易费用和手续费基金投资策略为满足投资者随时赎回和申购得要求，必须满足基金资产的流动性，投资组合中需保留较多的现金及高流动性金融产品封闭期内基金规模不变，可制定长期投资策略第二节封闭式基金与开放式基金上一页下一页退出基金单位的买卖价格形成方式不同封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。而开

6、放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。二、开放式基金与封闭式基金的比较第二节封闭式基金与开放式基金上一页下一页退出《暂行办法》对设立基金的要求封闭式基金存续期不得少于5年，最低募集数额不得低于2亿元；封闭式基金3个

7、月内募集的资金超过批准规模的80％，对开放式基金来说，批准之日起3个月内净销售额不得少于2亿元；有关募集资金的数额，需经会计师事务所出具验资证明；基金不能成立时，基金发起人必须承担基金募集费用，并将募集的资金连同活期存款利息返还给投资者。第二节封闭式基金与开放式基金上一页下一页退出第二节封闭式基金与开放式基金上一页下一页退出三、开放式基金的优势世界投资基金的发展历程基本上遵循了由封闭式转向开放式的发展规律。目前，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是

8、开放式基金。相对于封闭式基金，开放式基金具有较大的优势。1.市场选择性强由于规模较大的基金的整体运营成本并不比小规模基金的成本高，使得大规模的基金业绩更好，愿买它的人更多，规模也就更大；这种优胜劣汰的机制对基金管理人形成了直接的激励约束，充分体现良好的市场选择第二节封闭式基金与开放式基金上一页下一页退出如果基金业绩优良，投资者购买基金的资金流入会导致基金资产增加；2.流动性好第二节封闭式基金与开放式基金上一页下一页退出基金管理人必须保持基金