住宅方式做旅游地产 雅居乐迷失海南清水湾

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1、凭借最后一个月60亿元的表现，雅居乐把2012年的销售总额定格在了330亿元。在是非缠身的2012年，这是雅居乐为数不多的好消息。依托销售数据的利好，1月13日，雅居乐公布了发行7亿美元、年利率为8.25%次级永久资本证券的融资计划。按照雅居乐的说法，此次融资将用于购买新地块、再融资及一般营运资金。尽管连续两月销售向好，融资成功，但雅居乐在2012年的表现只能是一般。而如果以规模和布局论，雅居乐是近三年的失意者。数据显示，雅居乐的年度销售已在300亿线上徘徊了三年，同一时期，保利已过千亿，恒大超过900亿，世茂地产、碧桂

2、园和华润置地均已达到500亿级别。清水湾成就了雅居乐，但清水湾也让雅居乐迷失。雅居乐2012年的低迷表现部分缘于对清水湾这单一项目的过分依赖，而希望在全国其他地区复制清水湾奇迹，又导致雅居乐看似拥有超3000万平方米的土地储备和广泛的布局，但在短期内，能提供真金白银销售收入的并不多。惊险冲关在很多人以为雅居乐2012年将以惨淡收场时，12月60亿的销售表现让雅居乐绝处逢生。1月10日，雅居乐公告称，已超额完成2012年全年合约销售面积目标，销售额达330.7亿元。实际上，这一表现只能算是勉强过关。毕竟330.7亿元只是较

3、2011年销售业绩上升5%，但未能达成年初制定的360亿至380亿元的销售目标。雅居乐多地的高端楼盘在2012年年末扮演了救世主角色。公告显示，12月份，雅居乐推出了全新的高端项目广州雅居乐富春山居、中山凯茵又一城和中山雅居乐长堤半岛，另外，多个现有项目也推出新一期产品。在这些新项目中，广州雅居乐富春山居录得合约销售金额为10.9亿元，广州雅居乐剑桥郡录得合约销售金额为5.2亿元，海南清水湾亦随着海南步入旅游旺季而录得合约销售金额为9.6亿元。但这种靓眼表现，对于2102年的雅居乐来说只是昙花一现。实际上，2012年前1

4、0个月，雅居乐的销售还只有238.5亿元，月均销售不到24亿元。除了销售上的乏力，2012年的雅居乐是非缠身，其中最大的丑闻莫过于董事会主席陈卓林非礼女下属案。2013年1月8日，雅居乐公告称，接获董事会主席陈卓林先生的通知，表示香港警方已正式落案控告他两项非礼罪名。雅居乐称，陈卓林该等罪名与集团业务无关，且不会对集团的日常业务与运作造成影响。此前2012年8月23日消息，陈卓林因被指非礼其秘书而被香港警方立案。对于陈卓林被捕一事，瑞银认为，虽然事件可能削弱集团管理层的稳定性以及公司声誉，但不会严重影响业务运营，即使陈卓

5、林一年内不能履行主席职责，管理层也可以继续管理工作。被瑞银忽略的是，雅居乐并不是一家现代化治理公司，而是一家典型的家族企业。雅居乐官方资料显示，公司董事会6位执行董事均为家族成员，其中陈卓林、陈卓贤、陈卓雄、陈卓喜、陈卓南兄弟五人，以及陈卓林的妻子陆倩芳。迷失清水湾雅居乐销售上的乏力与海南清水湾有莫大关系。2006年雅居乐以226元/平方米、10亿元竞得清水湾项目296万平方米地块整体使用权。当时，资产并不雄厚的雅居乐以"大半身家"130亿巨资投向清水湾，再后来，就有了清水湾的神话。数据显示，2012年12月，清水湾为雅

6、居乐贡献了9.6亿元的合约销售收入，而此前的11月，清水湾的销售额只有2亿。另外，清水湾在2012年上半年15.43亿元的销售只能用惨淡来形容，较2011年同期减少72.9%，仅占雅居乐集团确认销售金额的13.4%。但清水湾对雅居乐的重要性不言而喻。雅居乐年报显示，2009年、2010年以及2011年，清水湾分别录得合约销售金额64亿元、99亿元和72亿元，这3年中，雅居乐总体的合约销售额则分别为226亿元、323亿元和315亿元，清水湾项目在其整体销售中占比分别高达28%、30%、22%。清水湾也拖累着雅居乐的利润。中

7、报显示，海南清水湾的贡献下降至总确认的物业销售收入的13.4%，拖累毛利率由2011上半年的52.4%下降至2012上半年的45.3%。但创造奇迹的雅居乐2011年开始积极谋划在全国复制清水湾模式。在云南，雅居乐欲投资400亿将西双版纳、瑞丽及腾冲地区将打造一个极具东南亚文化与民族风情的综合旅游度假项目。在广东惠州，雅居乐白鹭湖项目占地高达16000亩，据称有半个澳门大。尽管困难重重，但雅居乐仍在等待第二清水湾的出现。2012年下半年，雅居乐连夺云南腾冲、广东惠州两地块，总价7.8亿元。事实上，这两块地符合雅居乐一贯的布

8、局风格--低成本、大面积。数据显示，惠州市惠阳区地块总占地面积为103万平方米，预计总建筑面积为248万平方米，楼面地价仅为每平方米人民币218元。云南省腾冲县地块占地95万平方米，总建筑面积161万平方米，楼面地价每平方米149元。拟打造成为集五星级国际品牌酒店、温泉养生区、民族特色商业街等为一体的国际级休闲养生度