郎咸平谈股市、汇率、德隆和QDII 揭示股市症结

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1、郎咸平谈股市、汇率、德隆和QDII揭示股市症结　　近日，著名经济学家郎咸平来青岛参加“长江管理前沿问题论坛”，并就证券市场、人民币汇率、德隆和QDII等问题接受了记者的采访。　　股市：管理层不了解股民心态价值取决于质量而不是点位　　记者：“在中国经济一片向好的背景下，A股市场却长期低迷，是不是因为A股市场公司业绩比较差制约了股市的上涨，您认为1400点以下有投资价值吗？”　　郎咸平：“投资价值与点位关系不大，根本问题是要提高上市公司质量。深交所和上交所虽然监管较香港严格，但上市公司做假仍然存在，因此中小股民参与意愿低落，这

2、是内地股市衰退的症结。政府任何利好政策都将无法提升股市，除非该政策能改善上市公司的质素。最好的例子，莫过于停止国有股减持和QFII的引入。两者虽然用意良好，但由于无法改善股票质素，因此无法稳定地提升大盘。现在的管理层并不理解内地投资者看重上市公司质量的心态，很多举动，如恢复银广夏上市，实际上是打击了市场信心。　　当前最重要的是如何重振股民的信心，不然中国股市就会慢慢被边缘化。由于投资者对中国股市没有信心，所以心态不稳，一有反弹就抛货。”　　记者：“国有股减持问题是影响中国股市向好的最重要原因吗？”　　郎咸平：“国有股减持根

3、本不是大问题。国外不少国家都成功实施了国有股减持，而且没有出什么问题，最好的例子就是波兰。波兰国有股减持时，国有股折价30%，股市并没有出现太大的震荡。问题的关键就是波兰的投资者对自己国家的股市有信心。”　　汇率：国际炒家阴谋失败　人民币必须盯住美元　　人民币汇率上升不是单纯的经济问题，“升值压力实际上是国际炒家结合外国政治势力施加的。”郎咸平否定了外汇储备过多引发人民币升值压力的观点。　　根据郎咸平的分析，今年1-6月份，有400亿美元的热钱流入，这其中来自美国的资金占40%，来自日本的占60%。从媒体报道看，美国国内出

4、现了中国有意压低汇率，出口低价产品严重打击了美国制造业的舆论，明年美国将进行总统大选，而失业是美国政党历来的争议中心，日本政府则接连干预汇市，打压日元升值压力。郎咸平说，“可以发现，对中国施加人民币升值压力最大的正是这两个国家。”　　郎咸平认为，热钱的流入首先暴露了我国外汇管制的水平低下，因为中国实行外汇管制，理论上是不可能有热钱流入的，郎咸平说：“这说明内地企业同国际炒家有交易。”　　“千万不能小看国际炒家的实力，他们调动资金规模之大，能力之强，是我们不能想象的。”郎咸平强调，必须加强外汇监管。郎咸平举例说，索罗斯狙击港

5、元，政府大幅提高银行间利率，以限制货币流动打击做空港元的索罗斯，但实际上，索罗斯的真正目标是做空恒生指数，结果是，索罗斯在汇市损失10多亿，但在股指上赚了过百亿。“国际炒家的智慧是一流的，而我们的监管水平属八流。”郎咸平总结说。　　对于应对升值压力，郎咸平认为中国政府最好的策略就是“拖”，坚持不升值，热钱无利可图就会自动退出。郎咸平说，“从目前远期外汇结算数据看有资金退出，这是热钱失败的迹象。”　　目前市场上出现了改变汇率政策的舆论，但郎咸平认为，人民币汇率必须盯住美元，“因为美元是惟一不受国际炒家打击的货币。一揽子汇率政

6、策行不通，因为打击了日元、欧元就等于打击了人民币。”郎咸平强调，“金融政策必须保证正确，不同于产业政策的是，市场对金融政策变动的反应相当迅速。”　　“欧元之父”蒙代尔和央行行长周小川近日也都作出了支持盯住美元政策的表示。　　QDII：外国投行点火　内地资金抬轿　　“最先炒作国企股的是国外投行，而不是基于QDII预期的内地资金，但确实存在内地资金大量流入的事实。”针对香港股市国企概念股暴涨现象，郎咸平对本报作出上述表示。　　据香港联交所资料，去年11月6日，国企指数还在1852点，从此一路高歌，到今年7月15日，H股在香港上

7、市10周年纪念日，国企指数在连升多月之后，一举突破3000点大关，到8月底又直奔3200点，创出5年来新高。　　瑞士信贷第一波士顿（亚洲）认为，香港国企股的这一波行情，最早的发动者应是内地资金。郎咸平否定了这个观点：“最早发动国企概念的就是国外投行。”　　郎咸平认为，自内地市场推出QFII后，国外投行纷纷向有关方面吹风，QDII不断升温。由于各方对QDII实行后，将首先限定于香港市场取得共识，因此，国企概念首先是在外国投行的炒作下不断上涨的。　　“但确实有大量的内地资本流入了香港市场。”郎咸平对市场猜测予以肯定。根据郎咸平

8、的研究，内地资金进入香港股市曾达到日进1亿港元的水平。　　郎咸平透露，今年4月份以前，香港联交所规定持股10%就要披露，但现在的标准已经提高到5%。　　资金流出对内地市场明显是利空，但海外投资界对QDII却是一片赞誉。高盛(亚洲)董事总经理胡祖六日前表示，QDII可以巩固香港的金融中心地位，更有利于内地