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《金融开放条件下利率市场化的动力_约束与步骤》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、金融开放条件下利率市场化的动力、约束与步骤、钱刁安,,年以来中国采取循序渐进的利率市场国际化特征不仅由市场决定,而且与国际金融市。,,化政策进行利率管理体制改革目前金融机构之场密切相关%另一方面人民币存款利率基本上是,间的同业往来利率已经市场化境内外币存贷款,。固定的贷款利率大体上采取&∋(的幅度浮动利,率参照国际金融市场利率水平变化确定金融当人民币与外币)主要是美元∗之间出现较大利差。机构人民币贷款利率实行一定幅度的浮动随着,“”,时就会产生货币替代现象潜在的人民币存贷,加入!∀#过渡期的逐步推进现行利率管理体。人民,款会转换为外市存贷款币汇
2、率的相对稳定,制存在的诸多矛盾日益突出迫切需要根据金融“”。我国尽管实加快了人民币存贷款的货币替代,,对外开放的需要尊重利率市场化的现实约束积,“”行资本项目管制但是趋利避害的资金会通过,。极采取有关政策措施稳步推进利率市场化,“”贸易项目等渠道流动形成货币替代现象的动力,。、绕过资本管制的约束一金融开放条件下利率管制引起的矛盾,第二境内中资金融机构与外资金融机构利“不对”。,我国利率市场化从年建立全国统一的率政策等之间的矛盾近几年为了吸收外,银,资金融机构的先进管理技术金融监管部门对于行间同业拆借市场开始至今同业拆借市场利“”,,外资金融机构
3、的业务管理实行优惠政策客观率和银行间债券回购利率由市场供求力量决定上形成了“”。境内外币存贷款利率参照国际金融市场外币利率外资金融机构的超国民待遇在利率,∃外资金融机构的利水平决定金融机构人民币贷款利率在规定浮动管理体制方面主要表现在率幅度的前提下由金融机构根据客户情况自主决水平基本上是由外资金融机构根据国际金融市场,定。国家实行的循序渐进的利率市场化政策正在和国内客户的情况自主决定而国内金融机构利,推进金融机构不断提高业务竞争力和创利能力。率决定的权力相对较小不能根据金融市场和客。,然而随着我国加人!∀#过渡期的不断推户情况自行决定利率水平随着境内
4、外资金融机,,,“进金融对外开放将进入新的时期境内外资金融构人民币业务的不断扩大这种利率政策的不对”机构业务不断拓展,金融创新步伐,等将会给国内金融机构的业务开拓和风险控制日益加快金融,,。业务综合化水平逐步提高这些因素的综合作用决策带来困难将成为加快利率市场化的动力。利率市场化的推第三,业务综合化与资产定价能力之间的矛进之所,,盾。在经济全球化和金融对外开放动力推动下,我以重要是因为在金融开放条件下现行利,,∃率管理体制不利于金融机构防范系统性风险不国金融现代化的进程正在不断推进突出表现在,∃,利于金融机构提高业务创新能力集中体现在金融机构综合经营
5、趋势不断加强不同种类金融,,人民币利率本地化与境内外币利率国机构业务之间的交叉和合作日益密切各种金融第一,际化之间的矛盾。人民币利率水平是由金融机构机构通过相对参股尤其是金融控股公司的发展,。根据有关规则和国内经济发展情况确定,而外币加快了金融业务的综合化和同质化就商业银行,,存贷款利率主要受国际金融市场利率水平变化影体系看除四大国有独资商业银行外还有+∋多响,家中小,从而使境内外币存贷款成为人民币存贷款的商业银行以及众多的城市信用社和农村。。一方面,这些具有存款类机构特征的金融机构开替代外币存贷款利率水平具有市场化和信用社··世界经济,+∋∋&年
6、第&期,−,,,始办理代理业务其中既有基金代理业务又有保货币政策传导之所以产生堵塞从融资过程,,。险代理业务商业银行在保持金融体系资金清算看是因为资金市场的定价机制出了问题金融机,,主导地位的同时一定程度上涉足证券业务和保构不能根据金融业务的风险特征进行利率决定。险业务。对于证券机构来说,全国现有.家证券从而使金融业务存在收益与风险之间产生失衡,机构+∋∋,这种情况下金融机构宁愿将资金滞留在金融体以及家证券营业部这些经营证券业务,,的金融机构,具有,系内部作为同业存放获取较低的收益而不愿意吸收客户保证金的功能而这些,。“保证金又具有活期存款或特种
7、存款的性质形成贷出去货币政策执行过程中出现紧缩容易放松”,保证金存款与储蓄存款相竞争的局面。在保险行难的现象主要原因正是在于传导机制出了问,,,,业方面全国已有,家保险机构日新月异的保题归根结底又在于利率政策的非市场化导致金。,而且具有储蓄存款功融机构贷款业务的风险与收益不对称险产品不仅具有保险功能,,能和投资功能这样保险业务实际上成为银行业、。,二推进利率市场化面临的约束务和证券业务的竞争对象此外由于金融对外开,,放的不断推进外资金融机构日益增多外资银行利率市场化在金融开放和建立现代金融体系,,分行已有,.家外资保险公司&家加上若干。,,条件下变
8、得更加迫切事实上年后经过利。合营证券投资基金公司外资金融机构虽在国内,率市场化初步试点+∋∋。年秋季有
