证券与期货投资分析 棕榈油

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1、课程代码：1H13835学分/学时：3/48成绩：证券与期货投资分析大作业大作业题目：棕榈油期货介绍及分析任课老师：顾锋娟姓名：王雅葶学号：2009018228班级：统计091《证券与期货投资分析》大作业棕榈油期货介绍及分析摘要：棕榈油是世界主要的植物油品种之一，在植物油市场中占据重要地位。马来西亚是世界两大棕榈油主产地之一，大量棕榈油出口到世界各地，良好的现货基础为马来西亚大马交易所开展棕榈油期货交易创造了比较好的市场条件。棕榈油期货是我国期货市场上市的第一个纯进口品种，榈油期货价格影响因素众多，价格波动

2、大，日内波动频繁，交易成本适中，又有国际油脂市场领头品种的特殊身份，蕴含着众多的投资和套利机会，有利于投资者丰富投资组合，是一个极好的投资品种。关键字：棕榈油期货发展历史交易细则定价分析一、棕榈油期货发展历史及概述棕榈油是从油棕树上的棕果(ElaeisGuineensis)中榨取出来的，它是世界油脂市场的一个重要组成部分，目前，它在世界油脂总产量中的比例超过30%。目前国际上推出棕榈油期货交易的交易所有大马交易所（BMD）、亚洲联合衍商品交易所（JADE）和印度多种商品交易所（MCX）。在大马交易所，棕榈油

3、是最为重要的商品期货品种。在目前交易的棕榈油期货品种有两个：毛棕榈油和毛棕榈仁油。1980年7月，吉隆坡商品交易所（KLCE）开始营业，上市的首个期货合约就是毛棕榈油期货合约（FCPO），当时的结算行是吉隆坡商品结算行。1984年3月，由于市场出现了大量违约，毛棕榈油期货随后暂停交易。1985年，伴随着新的结算行——马来西亚期货结算公司（MFCC）的创建，毛棕榈油期货重新开始交易。2001年12月27日，大马交易所结束其运行多年的公开喊价交易，于12月28日开始采用电子交易方式进行毛棕榈油期货交易。2004

4、年2月，大马交易所上市其第8个产品，也是第二个棕榈油产品，即毛棕榈仁油期货合约（FPKO）。从2006年3月，大马交易所与印度多种商品交易所就毛棕榈油问题开始频繁交流，大马交易所授权了印度多种商品交易所使用毛棕榈油结算价格。而亚洲联合衍生品交易所（JADE）由芝加哥期货交易所（CBOT）与新加坡交易所（SGX）在2006年5月联合创建，成立以后他们于2007年6月已推出以美元为报价单位的毛棕榈油合约。棕榈油期货是我国期货市场上市的第一个纯进口品种，它标志着中国期货市场的上市品种越来越开放和国际化。棕榈油期货

5、2007年10月份在大连商品交易所上市后，与大商所2009年1月9日挂牌交易的豆油期货和郑州商品交易所2007年6月8日挂牌交易的菜籽油期货，形成了完善的国内油脂期货市场。7《证券与期货投资分析》大作业棕榈油期货在大连商品交易所挂牌上市，首日便涨跌停板为合约规定幅度的两倍，即挂盘价的8%。当天棕榈油合约共成交4042手，成交金额达到3.4021亿元，其中主力合约P0805成交2098手，收盘时持仓量为1652手，收盘价为8424元/吨，比挂盘价上涨了624元/吨。据报道，2010年棕榈油期货合约日均成交量达

6、到28.6万手，日均持仓量20万手，棕榈油合约法人客户持仓占比约为60%，成为内地较为活跃的期货品种。一、棕榈油期货国内交易合约1.交易合约细则大连商品交易所棕榈油期货合约交易品种棕榈油交易单位10吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位2元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4%合约月份1,2,3,4,5,6,7,6,9,10,11,12月交易时间每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00最后交易日合约月份第10个交易日最后交割日最后交易日后第2个交易日交割等级大连商品交易所棕榈油交

7、割质量标准交割地点大连商品交易所棕榈油指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%交易手续费棕榈油合约交易手续费标准为4元/手，当日开平仓交易手续费按2元/手收取。会员每月日均成交量达到1000手，同时日均持仓量达到200手的，每手合约交易手续费减收1元；会员每月日均成交量达到500手，同时日均持仓量达100手的，每手合约交易手续费减收0.75元。上述两项措施只达其中一项的，不减收手续费。交割方式实物交割7《证券与期货投资分析》大作业交易代码P上市交易所大连商品交易所1.合约保证金棕榈油期货合约的最低交易保证金

8、为合约价值的5%。新开仓交易保证金按前一交易日结算时交易保证金收取。交易保证金实行分级管理，随着期货合约交割的临近和持仓量的增加，交易所将逐步提高交易保证金比例。棕榈油合约临近交割期时交易保证金收取标准交易时间段交易保证金(元/手)交割月份前一个月第一个交易日合约价值的10%交割月份前一个月第六个交易日合约价值的15%交割月份前一个月第十一个交易日合约价值的20%交割月份前一个月第十六个交易日合约价值的25%交割