Fidelity 2014 outlook report

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1、Outlook2014投资展望富达国际投资采取的主动投资策略，致力于深入和全面的基本面研究。我们广泛采纳和重视多元化的投资意见。富达的首席投资官及多位基金经理将在本文分享其对2014年的市场展望。Contents2014投资展望................1新兴市场股票................30DOMINICROSSIALEXHOMAN股息收益....................5IANSPREADBURYDANROBERTSDAVIDSIMNERMICHAELCLARKANDYWE

2、IRSAMMORSEBYRANCOLLINS全球股票....................7STEVEELLISRICHARDLEWISPETERKHANAMITLODHAANDREIGORODILOVJEREMYPODGER多重资产................36SUDIPTOBANERJITREVORGREETHAM美国股票....................10DAVIDGANOZZIADRIANBRASSEUGENEPHILALITHISADITYAKHOWALAPETERKAYE欧

3、洲股票....................12PARASANANDMATTSIDDLEFIRMINOMORGADOALEXANDRAHARTMANNALBERTOCHIANDETTICHRISTIANVONENGELBRECHTENVINCENTDUREL英国股票....................17JAMESGRIFFINALEXWRIGHT亚太区股票...................19AANTONYBOLTON马磊DALENICHOLLSPAK-LUANYEOH郭玉兰TEERACH

4、ANPONGSANG廖树恩SURANJANMUKHERJEE关向欣DALENICHOLLS日本股票.....................28ALEXTREVESJUNE-YONKIMRIESHIGEKAWA12014投资展望“2014年全球股市投资展望亮点在发达市场看好3大软实力富达全球首席投资官股票部门多米尼克·罗西(DominicRossi)”随着美国持久性实质的经济增长，同时贸易也出现大幅的改善，这是302014年投资者依然会偏向投资股票市年来首次见到的贸易改善状况，特别场。由于通货膨涨及名

5、义经济增长持是美国经济成长与页岩能源的开采出续处于低位，2014年主要国家的利率现了重大的突破，成为两大关键因素没有攀升，目前股票收益策略与投资。页岩油田的商业开发导致美国原油者是息息相关的。进口从每天1,200万桶大幅降低到了800万桶，预期未来原油进口量还会全球股票的估值目前处于合理水平并再度下滑。很可能会重新评级，但这种趋势将使股票出现被高估的风险。随着投资者双赤字的改善有助于稳定美元走势，对知识产权相关概念股的重新评级，这是商品价格与部份新兴市场面临压不同产业之间的表现将出现差距，『力的原因之

6、一。我认为为期10年的美由下而上』精选个股的投资策略将变元熊市已经结束，目前美元处在持续得更具有吸引力。升值或走稳的阶段。全球股市受美前景亮丽支撑强劲的美股弹势对重建消费者信心以及提高消费者的净资产是相当有利的整体而言，发达国家的投资前景依然。对美股的一个重要的认知是，美股靠美国持久稳健的经济增长来支撑。上扬与美国经济增长是相互影响的。美国人的财富水平有相当重要的一部事实上，我所看到的是美国当前经济分是建立在对股市投资上，除了潜在和过去20年以来一样的稳健，这主要的贫富差距问题以外，美股上扬将对受惠于

7、双赤字出现了结构性的改善。经济起到自我强化的支撑效果。在2009年，美国财政赤字占整体国民生产总值(GDP)的10%(相当于15兆美元我们预期美国在低通货膨涨的环境之)。美国国会的预算编制局估计，至下，经济增长率将维持在3%的实质增2015年财政赤字预期将能降低到只占长，意味着美联储将可能逐步缩减量GDP的3%，与此同时随着美国GDP增长化宽松，这种环境会持续支撑发达国，将有助于美国稳定债务水平。家股票市场。112014投资展望“2014年全球股市投资展望亮点在发达市场看好3大软实力富达全球首席投资官

8、股票部门多米尼克·罗西(DominicRossi)”股票重新评级的情况是有可能的，但作(LTRO)」。同时，在欧洲的财务状我们应该清楚意识到，由企业盈利增况依然维持疲弱的情况下，我们期待长所带动股市再次攀升的机率是比较美国新任美联储主席叶伦不会过早采小的。美国是我目前看到最有可能会取行动，至少在2014上半年底前按兵出现盈利增长的市场，但我认为股市不动。涨幅比公司实际盈利增长的速度来得快，也就是说，市场估值将会持续攀不过，美国就业率维持在近35年的历”升