运输项目经济效果评价方法

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1、第四章运输项目经济效果评价方法第一节经济效果评价指标一、静态评价指标二、动态评价指标第二节运输项目方案的评价与决策一、备选方案及其类型二、独立方案的经济评价三、互斥方案的经济评价四、相关方案的经济评价重点：静态评价指标（投资回收期、投资收益率)动态评价指标（净现值、净年值、费用现值、费用年值、内部收益率和动态投资回收期）评价项目方案的经济效果好坏，一方面取决于基础数据的完整性和可靠性，另一方面则取决于评价指标体系的合理性。只有选取正确的评价指标体系，经济评价的结果能与客观实际情况相吻合，才具有实际意义。评价

2、指标分类：以货币单位计量的价值型指标：净现值(NPV)、净年值(NAV)、费用现值(PC)、费用年值(AC)等反映资金利用效率的效率型指标：内部收益率(IRR)、净现值率(NAVR)、投资收益率等以时间单位计量的时间型指标：投资回收期（静态、动态）、贷款偿还期第一节经济效果评价指标评价指标静态指标动态指标静态投资回收期投资收益率净现值净年值净现值率费用现值和费用年值内部收益率动态投资回收期外部收益率按是否考虑资金时间价值分类：一、静态评价指标（一）静态投资回收期(staticpaybackorpayoutp

3、eriod)(1)定义：从项目投建之日起，用项目各年净收入将全部投资回收所需的期限。(2)计算公式：其中：T——项目各年累积净现金流量首次为正值或零的年份(3)判别标准：若Tp≤Tb项目可以接受若Tp>Tb项目应予拒绝Tb为行业基准投资回收期例1.某投资项目各年的净现金流量如下表所示，用静态投资回收期求项目的回收期限？年份0123456净现金流量（元）-10000252525252525364036403640累计净现金流量-10000-7475-4950-2425121548558495累计净现金流量首次

4、为正的年份解：根据公式可得：Tp=4-1+

5、-2425

6、/3640=3.67年第3年的累计净现金流量第4年的净现金流量例：有三个工程项目A、B、C可供选择，总投资均为2000万元，投产后每年净收益如下表所示：年份项目A项目B项目C110001000100021000100010003—100010004——1000从投资回收期指标看，3个项目均为2年。但项目B、C在回收投资以后还有收益，其经济效益明显比项目A好，可是从Tp指标看是反映不出来它们之间的差别。例：某项目需5年建成，每年需投资10亿元，全部投资为

7、贷款，年利率为10%。项目投产后每年回收净现金5亿元，项目生产期为20年。(1)若不考虑资金时间价值：投资回收期为10年(10×5÷5)。即，只用10年就可回收全部投资，以后的10年回收的现金都是净赚，共计50亿元。这是可取项目(2)考虑贷款利息因素，投资时欠款=10×(F/A,10%,5)=61.051(亿元）。则,投产后每年利息支出=61.051×10％=6.1051(亿元)。显然，每年回收的现金还不够偿还利息，故这是一个极不可取的项目。(4)优点及缺点优点：缺点：指标没有考虑项目的寿命期及寿命期末残值

8、的回收没考虑资金的时间价值，无法正确地判别项目的优劣，可能导致错误选择只考虑投资回收之前的效果，不能反映回收投资之后的效益大小。缺点能在一定程度上反映项目的经济性，而且能反映项目风险大小。概念清晰，经济含义明确，方法简单易用优点（二）投资收益率(1)定义：指项目在正常生产年份的净收益（或年平均净收益）与投资总额的比值。反映项目获利的静态指标。说明:对生产期内各年利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产期内年平均利润总额与项目总投资的比率；(2)计算公式：根据K和R的具体含义(3)判断标准：求出的投资收益率R须

9、与国家规定的基准投资收益率Rb作比较，以判别该投资项目的可行性。若R≥Rb，项目可以考虑接受；若R＜Rb，项目应予舍弃。基准投资收益率(Rb)与基准投资回收期Tb之间关系为：互为倒数。Rb=1/Tb(4)优缺点：优点：计算简便，意义明确；缺点：没有考虑资金的时间价值，其评价结论依赖于基准投资效果系数的正确性，因而在实际工作中投资效果系数指标仅作为一种辅助指标。接上例：某投资项目各年的净现金流量如下表所示，用投资收益率法求项目的收益率？年份0123456净现金流量（元）-1000025252525252536

10、4036403640累计净现金流量-10000-7475-4950-2425121548558495解：由于正常生产年份的净现金流量不均等，故应使用平均净现金流量值计算正常生产年份的平均净现金流量=3×(2525+3640)/6=3082.5(元)投资收益率=3082.5/10000=32.83%二、动态评价指标优点：不仅考虑资金时间价值，且考虑项目整个寿命期内的收入和支出的全部经济数据，故它比静态指标更全面、更