货币金融学8货币需求

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1、第八章货币需求重点掌握1、货币需求的含义、分析方法及其所涉及的概念2、马克思的货币需求理论3、凯恩斯的货币需求理论4、弗里德曼的货币需求理论5、名义货币需求和实际货币需求6、影响我国货币需求的主要因素第一节货币需求概述一、货币需求的含义货币需求是指社会各部门的既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。货币需求是个存量的概念。它考察的是在某个时点和空间内（如：2010年底，中国），社会各部门在其拥有的全部资产中愿意以货币形式持有的数量或份额。而不是在某一段时间内（如：从2010年底到2011年底），各部门所持有的货币数额

2、的变化量。因此，货币需求是个存量概念，而非流量概念。二、为什么要研究货币需求研究货币需求是理论发展的需要研究货币需求是政策操作的需要研究货币需求在我国有重要的现实意义第二节货币需求理论的发展古典货币需求理论(一)交易方程式(二)剑桥方程式马克思的货币需求理论货币数量论的货币需求理论交易方程式：MV=PT交易方程式是传统货币数量论的方程式之一。20世纪初，美国经济学家欧文·费雪在《货币的购买力》一书中提出了交易方程式，也被称为费雪方程式。交易方程式：MV=PTMV=PTM：货币的数量；V：货币流通速度；P：物价水平；T：各类商品的交易总

3、量。交易方程式：MV=PT根据这一方程式，P的值取决于M、V、T这3个变量。费雪分析，在这3个经济变量中，M是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V是由制度因素决定的，而制度因素变化缓慢，因而可视为常数；T与产出水平保持一定的比例，也是大体稳定的。因此，只有P和M的关系最重要，所以P的值特别是取决于M数量的变化。交易方程式：MV=PT交易方程式虽然主要说明M决定P，但当把P视为既定的价格水平时，则：M=PT/V这说明，在既定的价格水平下，总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系，这个比例就是1/V。换言之，要使价格保持既定水平

4、，只有当货币量与总交易量保持一定比例关系才能实现。剑桥方程式：M=kPy1917年，剑桥大学教授庇古提出M=kPy的货币需求函数，即剑桥方程式，又称现金余额方程式，是传统货币数量论的方程式之一。y：实际收入；P：价格水平，Py表示名义收入；k：人们持有的现金量占名义收入的比率；因而货币需求是名义收入和人们持有的现金量占名义收入比例的函数。剑桥方程式：M=kPy在M=kPy的货币需求函数中：y是一个常数且假定它是不变的，因为国民已经充分就业，经济产量已经达到最高水平时货币的需求取决于k和P的变动。k的变动取决于人们拥有的资财的选择：资财

5、可投资于实物形态，借以从事生产，也可直接用于消费，还可保持在货币形态上。怎样选择，需要权衡利弊得失，若选择在货币形态上保存，必将增加现金余额，而现金余额的增加必然要使k增大。在y和M不变的条件下，k的增大必然使P增加，因为P=ky/M。这表明货币的价值与ky成正比，与M成反比。剑桥方程式：M=kPy剑桥方程式表达的经济意义被称为“现金余额说”，主要是强调人们保有的现金余额对币值从而对物价的影响。此外，庇古还认为货币的供给对币值从而对物价的影响，即P与M成反比。他曾假定k也是个常量，是不变的，因为在一定时期内交易方式（支付方式）是不变的

6、。这样，P的高低便取决于M的多少。在这一点上，剑桥方程式要表达的是：货币的价值决定于货币的供求。剑桥方程式与交易方程式的主要区别①交易方程式重视货币的交易手段功能,强调货币的支出；剑桥方程式重视货币作为一种资产的功能,强调货币的持有。②交易方程式重视货币流通速度以及经济社会等制度因素；而剑桥方程式则重视人们持有货币的动机。③交易方程式所指的货币数量是某一时期的货币流通量；而剑桥方程式所指的货币数量是某一时点人们手中所持有的货币存量。马克思的货币必要量理论马克思在分析了货币的产生发展历史、考察了货币的流通手段职能以后，他第一次完整地揭示

7、了货币流通规律，即商品流通需要货币执行流通手段职能的必要量规律：执行流通手段职能的货币量=商品价格总额/同名货币流通次数马克思货币必要量理论成立条件马克思的货币必要量理论以其劳动价值论为基础。马克思的研究总是以黄金作为货币来进行的。马克思对于货币必要量的研究是基于简单商品流通这一前提的。凯恩斯的货币需求理论凯恩斯对货币需求的分析是从分析人们的持币动机开始的。他认为，人们之所以需要持有货币，是因为存在流动性偏好这种普遍的心理现象。所谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性的资产的欲望。

8、因此，凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论。凯恩斯的货币需求理论人们对货币的需求是基于三种动机，即交易动机、谨慎动机和投机动机。(一)交易动机：指人们为了日常交易的方便，而在手头保留一部分货币。(二)预防动机：指人们