财务管理资 本 筹 集1

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1、第四章资本筹集第一节筹资概述第二节筹资需要量的预测第三节权益资本的筹集第四节债务资本的筹集资本筹集是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的财务行为。企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展。具体动机：(一)新建筹资动机(二)扩张筹资动机(三)偿债筹资动机(四)混合筹资动机第一节筹资概述（一）按所筹资本权益性质可分为一、筹资的类型1、权益资本（自有资本）2、债务资本（负债）特点：（1）其所有权归属于企业的所有者，所有者藉此参与企业管理并取得收益，同时承担相应的责任；（2）

2、它是法人财产权的体现和企业负债的载体，在企业存续期内，投资者可以依法转让，但无权抽回其投入的资本，因而被视为企业的永久性资金。（3）企业无需还本付息，是一种高成本、低风险的资本来源。1、权益资本（自有资本）是指企业依法筹集并长期拥有、自主支配的资本来源。2、债务资本（负债）是指企业依法筹措并依法使用、按期偿还的资本来源。特点：（1）它是企业债务，体现了企业和债权人之间的债权债务关系；（2）到期必须还本付息。（3）是一种低成本、高风险的资本来源。1、直接筹资是指企业不通过银行等金融机构，用直接面对资本供应者借贷或发行股票、债券等方式所进行

3、的筹资活动。（二）按筹资是否通过金融机构可分为2、间接筹资是指企业借助于银行等金融机构进行的筹资。（三）按所筹资本使用期限可分为2、短期资本是指企业使用期限低于一年的资本。1、长期资本是指企业使用期限超过一年的资本。（1）国家财政资金（2）银行信贷资金（3）非银行金融机构资金（4）其他法人单位资金（5）民间资金（6）企业自留资金（7）境外资金（外商和港澳台资金）三、筹资渠道与筹资方式（一）筹资渠道筹资渠道是指企业资本来源的方向和通道。企业的资金来源渠道主要有：（1）吸收直接投资（2）发行股票（3）企业内部积累（4）银行借款（5）发行债券

4、（6）融资租赁（7）商业信用（二）筹资方式筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式，即通过哪些手段取得资本。企业的筹资方式一般有：1、负债可以降低成本。2、负债可以获得财务杠杆利益。3、负债有利于企业经营的灵活性。4、负债是提高经营者自律并提高公司投资效益的一种有效管理机制。四、筹资原则(一)合理性原则是指筹资的数量应当合理。(三)效益性原则是指应当以尽可能低的成本筹集资本。(四)适度性原则是指负债在全部资本中的比重应适度，即负债比例要适度。(二)及时性原则是指筹资的时间应当及时。第二节筹资需要量的预测财务预测是指估计企业未来的融资需求

5、。预测的真正目的是有助于应变。一、销售百分比法销售百分比法是根据销售额与资产负债表、利润表之间的比例关系，来预测未来一定销售额下筹资需求量的方法。假设：1、销售与某些项目间的比率固定不变；2、预测期的销售额已经由营销部门通过一定的方法预测。计算方法：1、根据销售总额2、根据销售增加额（一）根据销售总额确定融资需求敏感项目是指与销售额有稳定比率关系的项目。如：现金，应付帐款，应收账款，预提费用，存货，固定资产非敏感项目：短期借款，所有者权益，长期负债1、销售百分比=敏感项目÷销售额2、计算预计的资产和负债=预计销售额×各项目销售百分比3、

6、预计留存收益增加额=预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率）4、外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益预测的步骤：[例]某企业上年年末资产负债表如下表。资产负债表资产负债与股东权益项目金额项目金额现金应收账款存货预付账款固定资产净值20018003200454620应付账款预提费用长期负债股本留存收益220094042023054000资产总值9865负债与股东权益合计9865根据历史资料考察，现金、应收账款、存货、固定资产净值、应付账款、预提费用等项目与销售收入变化成正比，其他资产、负债项目不随销售收入变动而变动。该

7、企业上年度销售收入20000万元，实现净利500万元，支付股利250万元。预计本年度销售收入为22000万元，销售净利率与股利支付率保持上年水平。要求：编制本年度进行外部筹资前的预计资产负债表，并确定外部筹资需求额。销售净利率=净利润÷销售收入=500÷20000=2.5%股利支付率=股利总额÷净利润=250÷500=50%上年期末实际上年占销售额百分比本年预计现金200200÷20000×100%=1%22000×1%=220（万元）应收账款18001800÷20000×100%=9%22000×9%=1980（万元）存货320032

8、00÷20000×100%=16%22000×16%=3520（万元）预付账款45-------45固定资产净值46204600÷20000×100%=23.1%22000×23.1%=1034（万元）资产