第二章 基金的类型

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1、第二章基金的类型　　　　　　　本章共有7节内容。第一节证券投资基金分类概述一、证券投资基金分类的意义。1、对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确的投资选择与比较。2、对基金管理公司来说，基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理。3、对基金研究评价机构来说，基金的分类则是进行基金评级的基础。4、对监管部门来说，有利于实施有效的分类监管。二、基金分类的困难2004年7月1日《证券投资基金运作管理办法》中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本

2、类型。三、基金分类（重要考点，经常以多项选择题出现）（一）根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。（二）根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。（三）根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。（四）根据投资目标不同，可分为成长型基金（追求资本增至，主要投资良好增长潜力的股票）（风险大、收益高）收入性基金（追求稳定的经常性收入，投资稳定收入证券）（风险小、收益低）平衡性基金（注重资本增值和当期收入）。（五）依据投资理念的不同，可以分为主动型基金（最求超越基准组合表现的基金）被动型基金（不寻

3、求取得超越市场的表现，试图复制指数，又叫指数型基金）（六）根据募集方式不同，可分为公募基金（面向社会公众，募集对象不确定；适合中小投资者；接受严格监管）私募基金（投资者的资格和人数受到严格的限制；运作上具有较大的灵活性；风险高）（七）根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金（在本国募集资金，投资于本国证券市场）离岸基金（在他国发售基金份额，投资于本国或第三国证券市场）（八）特殊类型基金1、系列基金：多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作并可以相互转换2、基金中的基金：以投资基金为投资对象3、保本基金：可以获得投资保证金的基金4、

4、交易所交易基金（ETF）（交易型开放式指数基金）：交易所上市的、基金份额可以改变的开放式基金。结合封闭式基金和开放式基金的运作特点。既像封闭式基金那样可以在交易所二级市场买卖，也可以像开放式基金那样申购、赎回。不同的是他的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时换回的是一篮子股票而不是现金。美国第一支ETF——标准普尔存托凭证；中国第一支ETF——上证50ETF。ETF联接基金：投资于目标ETF（中国证监会规定不得低于90%）5、上市开放式基金（LOF）：可以在场外和交易所进行基金份额申购、赎回。具有转托管机制，可以实现场外市场和场内市

5、场的转换，因此不会出现封闭式基金的大幅折价交易的现象。LOF与ETF的区别：（同学们需要认真学习掌握）（1）申购、赎回的标的不同。LOF是基金份额与现金的交易。ETF是基金份额与“一篮子”股票的交易。（2）申购、赎回的场所不同：ETF通过交易所进行；LOF在代销网点和交易所进行。（3）对申购、赎回的限制不同：ETF要求的数额较大，在50万份以上；LOF在申购、赎回上没有特别要求。（4）基金投资策略不同：ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；而LOF既可以采用主动方式，也可以采用被动方式。（5）在二级市场的净值报价上，E

6、TF每15秒提供一个基金净值报价；而LOF通常一天只提供一个或几次基金净值报价。（6）套利机制不同：ETF可实时套利；而LOF在套利上没有ETF方便，需要承担较大的套利风险。6、QDII基金：在一国境内设立，从事境外市场的有价证券投资的基金。7、分级基金（结构基金）：将普通基金份额拆分为具有不同预期收益和风险的两级或多级份额并可分离上市交易的基金。第二节股票基金一、股票基金在投资组合中的作用1、适合长期投资，追求资本增值。2、风险较高、预期收益也较高。3、提供了应付通货膨胀最有效的手段。二、股票基金与股票的不同1股票价格随时变动；股票基

7、金价格每个交易日只有1个价格。2股票价格受成交量的影响；股票基金价格不受申购、赎回的数量的影响。3股票价格高低的合理性可以作出判断（通过上市公司的基本面）；而不能对股票基金净值的合理性进行判断（基金份额净值是由其持有的证券价格复合而成的）。4单一股票风险较大；而股票基金由于采取投资组合，风险相对较低。三、股票基金的类型（一）按投资市场分类，可以分为国内股票基金（投资风险受国内市场的影响）、国外股票基金（存在汇率风险）、全球股票基金（客服单一国家和区域投资风险，但费用相对较高）三大类。国外股票基金可分为单一国家型股票基金和区域性股票基金。

8、（二）按股票规模分类，可以分为小盘股票基金、中盘股票基金与大盘股票基金。（三）按股票性质分类，可以分为价值型股票基金（收益稳定，安全性高，适合长期投资）成长型股票基金（收益高，发展潜力大的股票，适合短线操作