证券交易价格与指标1

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1、第五章　证券交易信息本章教学目的与要求通过本章的教学，使学生明确证券交易的主要价格形式及其意义，了解决定各类证券交易价格形成的主要因素，熟悉主要的证券交易指标，并掌握证券价格指数的一般计算方法。第一节　证券交易的价格形式一、票面价格公司新成立时所设定的法定每股价格（Thelegalpricepershare）面值是名义价格（Nominalprice），每张股票标明的特定面额。国债的票面价格常常每张设定为100元，股票的票面价格则通常为1元。2008-04-16发行、2008-04-24在上海证券交易所上市的紫金矿业（601899）的每

2、股面值为人民币0.10元。1987年深发展的发行价为20元，1990年3月分红时将股票面值由20元拆细为每股1元；深金田1989年2月8日首次发行，发行时股票面值每股10元；深原野1990年3月3日首次发行，发行时股票面值每股10元。问题:股票市场价格会跌破面值吗?______我国A股市场第一只仙股:达尔曼仙股之说，最初源于香港的股市，是特别指市值跌至l元以下的股票，在英语中被称为pennystock.“仙”(仙：cent)的音译是香港人对英语“cent”（分）的译音。仙股就是指其价格已经低于1元，因此只能以分作为计价单位的股票。以

3、生产珠宝、玉器为主业的达尔曼，于1996年12月30日在上海证券交易所上市，发行的流通股为3000万股，发行价7．3元，募资1．47亿元，首日开盘价19．00元。1997年4月23日，达尔曼因每10股送10股的分红方案，股价最高冲到了51．7元，上市不过四个月，涨幅竟高达270%。2004年12月30日，达尔曼股价竟跌破一元的面值，成为中国A股份市场成立至今诞生的首只“仙股”。1996年，达尔曼董事长许宗林通过贿赂西安市原体改办主任杨永明，使达尔曼成为西安第一家上市民营企业。随后许宗林便利用“业绩造假——骗取上市融资——编造项目——骗

4、取银行贷款——再以项目之名转移资金——业绩造假……”无限循环的方式不断从股市及银行抽取资金。监守自盗了大量公司资产后，许宗林携妻子、儿子及岳父、岳母等移居到加拿大。到2004年初公司已现败落时，许竟在该年的春节后出国一去不归。中国证监会从2004年6月3日起对这家公司“涉嫌虚假陈述行为”进行立案调查。审计报告中称：没有看到在建项目“达尔曼珠宝一条街”的存在，此工程子虚乌有，而账面显示，“达尔曼”为这条街的建造投入了8，227万元；未见“都江堰钻石加工中心”项目在建工程的实物和进展，而“达尔曼”为此加工中心建造投入了6，000万元；西安

5、富士达传感器项目，投入5，213万元，未见该项目在建工程的实物和进展； 蓝天林木种苗项目及轻型基制项目，投入1，950万元，未见该项目在建工程的实物和进展.二、发行价格指证券发行时，要求投资者必须实际支付的单位证券的价格。证券的发行价格可以等于票面价格，也可以不等于票面价格。“破发”沪港两地上市的中冶集团H股上市首日早盘一度跌至5.4港元低点，较6.35港元的发行价下跌15%。三、账面价格(bookvalue)指上市公司财务报表上反映出的每股实际拥有的资产额。它可以真实地显示每单位股份的含金量。以公司的资产净值除以股份数，即可得出每股

6、的帐面价值，即：“破净”华菱钢铁的每股净资产（2010年一季度数据，最新股本摊薄）为5.4元，2010年7月7日该股的收盘价仅为3.9元，大幅跌破净资产38.56%。安阳钢铁、新钢股份、河北钢铁跌破每股净资产的幅度都在10%以上。四、清算价格指公司放弃继续经营时股东从各类资产分批出售中获得的资金。当股价跌到清算价值之下，公司将成为一个有吸引力的被收购目标，企业收购者将发现购买这种公司足够股份取得控制权并对企业进行清算十分有利可图。各类资产的清算价值相对于账面值的比重差别很大，本杰明·格雷厄姆在《证券分析》一书中关于清算价值的经验数据，

7、即现金资产清算价值占账面价值的比例为100%，应收账款的该比例分别为80%，存货和固定资产则分别为2/3与20%。五、市场价格市场价格即证券在市场上流通时实际形成的成交价格。简称市价。这也是一般投资者最为关注的一种价格。市场价格又可进一步分为开盘价格、收盘价格、最高价格、最低价格、平均价格等。获取市场价格信息的渠道1、专业网站：eg.上海证券交易所_首页、深圳证券交易所证券公司、财经咨讯公司的网站2、最省钱的信息来源：证券公司营业部3、各种证券行情软件免费软件：大智慧、钱龙、同花顺、宝盈交易决策、万联等。可以在google搜索“软件

8、名称+下载”——〉下载安装——〉登陆后即可在开市时间看到即时的交易行情。收费软件：飞虎交易师、分析家、指南针等六、内在价格(intrinsicvalue)内在价格主要是用于股票分析时使用的价格形式。它可以看作是一种股票基