工程项目财务评价(I)

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1、学习目标：了解财务评价的概念、目标和程序了解财务报表的编制掌握各项财务评价指标的含义与计算第四章工程项目财务评价1第四章工程项目财务评价4.1财务评价的目标和程序4.2财务评价报表的编制4.3财务评价指标的计算和分析2财务评价定义：所谓财务评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的工程建设方案、财务效益与费用估算的基础上，对工程建设方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为项目的科学决策提供依据。31、瑞士哈耶克咨询工程公司，提供一个相当规模钢铁厂的可行性研究报告，要30个人工作8-10个月；一个大型钢铁厂的可行性研究报告要5-6

2、年，与施工安装的时间大体相等；有些工程项目的准备时间是建设时间的两倍。2、美国钢铁公司所属咨询工程公司提出为我国武钢作设施研究，要价44万美元，若增加经济部分，再增加27.5万美元。例子4财务评价主要解决两类问题：＊一是评价拟建项目的预期效果是否满足一定的检验标准的“筛选问题”，可称为“绝对效果评价”；＊二是确定拟建项目多个方案间的优劣或其优先顺序的“优选问题”，可称为“相对效果评价”。本章内容即为绝对效果评价，它是进行相对效果评价的基础。54.1财务评价的目标和程序4.1.1财务评价的目标财务评价的主要目标是项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。6盈利能

3、力目标指工程项目的盈利水平，是反映项目在财务上可行程度的基本标志。其主要分析指标包括财务内部收益率和投资回收期等主要评价指标，也可根据项目的特点和实际需要，计算财务净现值、投资利润率、投资利税率和项目资本金净利润率等指标。7偿债能力目标主要是指项目按期偿还债务的能力。其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。财务生存能力目标在项目（企业）运营期间，确保从各项经济活动中得到足够的净现金流量是项目能够生存的条件。8注意：建设项目财务评价的内容应根据项目性质、项目目标、项目投资者、项目财务主体以及项目对经济与社会的影响程度等具体情况确定。财务分析应在项目

4、财务效益与费用估算的基础上进行。对于经营性项目，财务分析应分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。对于非经营性项目，财务分析应主要分析项目的财务生存能力。9补充：财务评价方法正确选择财务评价的方法是十分重要。（1）财务评价的基本方法财务评价的基本方法包括确定性评价方法与不确定性评价方法两类,对同一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价。10（2）按评价方法的性质分类①定量分析指对可度量因素的分析方法。在项目财务评价中考虑的定量分析因素包括资产价值、资本成本、有关销售额、成本等一系列可以以货币表示的一切费用和收益。②定性分析指对无法精确度量的重要因素实

5、行的估量分析方法。在项目财务评价中，应坚持定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则。11（3）按评价方法是否考虑时间因素分类对定量分析，按其是否考虑时间因素又可分为静态分析和动态分析。①静态分析②动态分析12（4）按评价是否考虑融资分类可分为融资前分析和融资后分析。①融资前分析融资前动态分析通过编制项目投资现金流量表，计算项目投资内部收益率和净现值等指标。融资前分析排除了融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。②融资后分析13（5）按项目评价的时间分类按项目评价的时间可分为事前评价、事中评价和事后评价。①事前评价用于投

6、资决策的事前评价，是指在建设项目实施前投资决策阶段所进行的评价。显然，事前评价都有一定的预测性，因而也就有一定的不确定性和风险性。14②事中评价事中评价，亦称跟踪评价，是指在项目建设过程中所进行的评价。③事后评价事后评价，亦称项目后评价，是在项目建设投入生产并达到正常生产能力后，总结评价项目投资决策的正确性，项目实施过程中项目管理的有效性等。154.1.2财务评价的程序具体步骤：收集、整理、分析和估算项目的财务数据。编制财务报表。计算与分析财务评价指标。进行不确定性分析。提出财务分析评价结论。16财务报表指标计算方法行业及国家参数基础数据指标参数比较评估结果

7、财务评价作用原理图体系174.2财务评价报表的编制现金流量表利润及利润分配表财务计划现金流量表资产负债表借款还本付息估算表184.2.1现金流量表现金流量与现金流量表的概念和作用现金流量表的编制191)项目投资现金流量表20习题：拟建某项目，2年建成交付使用。资金来源为自有，生产期7年。背景材料如下所示：a．建设投资共计44166万元，2年的投入比例各为50%；b．第3年注入流动资金7170万元；c．预测年营业收入25900万元；预计年销售税金及附加为销售收入的6％；d．预计年经营成本为13237万元；e．年所得税2196万元；f．回收固定资产余值2208万

8、元。要求完成现金流量表（全部投资）21222)项目资