货币银行学8——戴晓兵

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1、1货币银行学·第八章货币需求2本章要点货币需求概述古典货币需求理论凯恩斯的货币需求理论货币主义的货币需求理论货币需求理论的比较3货币需求理论的研究内容货币需求理论主要研究货币持有者保持货币的动机、决定货币需求的因素以及货币需求对于产出与物价的影响。代表人物：欧文·费雪、马歇尔、凯恩斯、弗里德曼等。4第一节货币需求概述一、货币需求与货币需求量1.货币需求：是指在一定时期内社会各经济主体为满足正常的生产、经营和各种经济活动需要而应该保留或占有一定货币的动机或行为。2.货币需求量：是指在一定时期内，社

2、会各部门（个人、企业、政府）在既定的社会经济和技术条件下需要的货币数量的总和。5主观货币需求量与客观货币需求量：愿望与事实微观货币需求量与宏观货币需求量：个体与总体名义货币需求量与真实货币需求量：是否考虑通货膨胀的影响最适货币需求量与实质货币需求量：趋近货币存量与货币流量：时刻与时期注意区别：6二、决定和影响货币需求的主要因素（一）宏观角度全社会商品和劳务的总量：市场商品供求结构变化：价格水平：收入的分配结构：货币流通速度：信用制度的发达程度：人口数量、人口密集度、产业结构、城乡关系及经济结构、

3、社会分工、交通运输状况等客观因素7（二）微观角度收入水平：收入的分配结构：价格水平及其变动：利率和金融资产收益率：心理和习惯等因素：8货币需求理论发展的主要脉络9第二节古典学派货币需求理论一、古典学派货币需求理论费雪的现金交易方程式其中：M—流通中的货币量（实际参加交易的货币总量）V—货币流通速度：单位同名货币在一定时期内媒介商品交易时周转的次数，反映了货币在媒介商品流通时所发挥作用的频率和强度。P—一般物价水平T—商品劳务的实际交易总量MV＝PT10对方程式的分析：1、V受制度特性的影响，短期

4、内是稳定不变的2、因为工资和价格完全有弹性，Y短期内可视为常数主要结论：见下11在货币流动速度V及商品交易总量T不变的情况下：根据MV=PTVT.MP=不变货币数量决定着物价水平，物价水平与货币供应量成正比。物价水平与货币数量同方向同比例变化。12方程式的变形—货币需求函数货币需求取决于：商品交易规模。V是稳定的常数。13所谓货币需求函数，就是将决定和影响货币需求的各种因素作为自变量，而将货币需求本身作为因变量而建立起来的数量变化关系。14例：某国待售商品数量为14000亿元，货币流通速度为4次

5、，试计算流通中货币必要量。解：M=PT/V=14000÷4=3500（亿元）15现金余额方程式（剑桥方程式）其中：Md—人们手上持有的货币数量k—以货币形式持有的财富占名义总收入的比例P—一般物价水平Y—实际收入Md=k·P·Y16对方程式的分析:1、短期内Y是稳定2、影响k的因素：（1）持有货币的收益（便利和风险）（2）持有货币的成本（投资和消费）k也是稳定的。主要结论：P=M/KY，在K、Y不变的条件下，物价水平与货币数量同方向同比例变化。17现金交易数量说与现金余额数量说的比较共同点：1、

6、具有相同的形式1/V=M/PY=K2、具有一致的结论3、都属于宏观经济理论Md=k·P·Y18区别：1、强调的货币职能不同；2、流量分析与存量分析；3、客观因素与主观作用；4、是否区分和研究货币供给与货币需求的关系；5、1/V与ｋ的决定机制不同。19课堂思考你是否同意古典学派关于物价水平与货币供应量同方向同比例变化的观点？20第二节凯恩斯的货币需求理论及发展一、流动性偏好理论货币收入——时间偏好选择消费储蓄——流动性偏好选择现金债券21流动性偏好理论交易动机→交易性货币需求为了应付日常交易需要而

7、产生的持有货币需要，是收入的增函数预防动机→预防性货币需求为了防止未来收入和支出的意外变化而保留的货币余额，是收入的增函数投机动机→投机性货币需求为了从事证券投机活动而产生的持有货币需要，是利率的减函数22货币需求函数交易性和预防性货币需求函数投机性货币需求函数总函数23货币需求函数及其图示L=L1(y)+L2(i)＝L（Y,i）把利率作为影响货币需求的重要因素加以考虑实际货币需求与实际收入Y成正向关系，与利率i成反向关系（利率i）（利率i）00LL1L2L=L1(y)+L2(i)货币需求量随利

8、率的下降而增加政府运用扩张性货币政策(降息)，以刺激投资24流动性陷阱图示iLi1OQ流动性陷阱*流动性陷阱liquiditytrap:当利率降到一定的低点后,人们的货币需求可能变得无限大,此时如果中央银行增加货币供应,将全部被货币需求所吸收,从而对市场利率不起作用。M1M0在我国1998-2002年通货紧缩时期，以及日本经济自上个世纪90年代以来长期的疲弱不振阶段，两国货币政策难有作为25课堂思考凯恩斯认为决定货币需求的因素是什么？凯恩斯是如何否定古典学派关于物价水平同货币数量同方向同比例变化