会计学固定资产投资管理

《会计学固定资产投资管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、第6章固定资产投资管理第一节　投资概述一、投资的概念与种类1、含义：投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。投资的概念有广义与狭义之分，广义的投资包括企业内部的资金投放和使用，以及对外的投资；狭义的投资仅指对外的投资。我们采用广义投资的概念。2、投资的种类根据不同的标志，投资可以分为不同的类别。（1）按照投资行为的介入程度，投资可以分为直接投资和间接投资。（2）按照投资对象的不同，投资可以分为实物投资和金融投资。（3）按照投资回收期，投资可以分为短期投资和长期投资。（4）按照投资的范围，投资可以分为对内投资和对外投资。（5）按照投资对企业的影响程度，投资可以分

2、为战略投资和战术投资。二、固定资产投资概述固定资产投资属于企业的资本性支出，具有支出金额大，影响的持续期长等特点，是使企业的未来保持良好的经营状态和盈利能力的关键，更是企业价值创造的关键。为了固定资产投资决策而进行的资本预算，主要是评估固定资产投资项目的生存能力和盈利能力，以便判断企业是否值得投资。固定资产投资的管理程序（1）提出各种投资项目，产生投资计划；（2）估计项目的相关现金流量；（3）计算投资项目的评估指标（具体指标包括净现值、内含报酬率等）；（4）评估指标与可接受标准比较；（5）分析影响决策的非计量因素和非经济因素；（6）对已接受的项目进行优化和再评估。第二节固定

3、资产投资评估的基本方法固定资产投资评估使用的基本方法是折现现金流量法，包括净现值法和内含报酬率法两种，此外还有一些静态的辅助方法，包括回收期法和会计收益率法等等。投资评价的基本原理是，投资项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加；投资项目的收益率小于资本成本时，企业的价值将减少。一、净现值（NPV）法1、含义：净现值是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。是评估项目是否可行的最重要指标。2、计算式中：n——项目期限；It——第t年的现金流入量；Ot——第t年的现金流出量；i——资本成本例题某项目投资1000万元，每年年初投资200万元，五年投资完。

4、第二年末追加流动资金投资额200万元；第三年末开始有流入量，第三至六年每年为300万元，第七年为500万元，假设该企业的综合资本成本率为10%。要求：计算投资项目的净现值。图示NPV=[300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）+200×（P/F，10%，7）]—[200+200×（P/A，10%，4）+200×（P/F，10%，2）]=43.20（万元）3、决策原则NPV0，接受NPV0，拒绝NPV=0，都可以4、方法评价优点：净现值反映一个项目按现金流量计量的净收益现值，理论完善（即充分考虑了预期现金流的时间性和风险，是价值创造的衡量标准）且应用广泛；缺

5、点：净现值是一个绝对值指标，在比较投资额不同的项目时（如比较经济寿命不等或初始投资额不等的项目）有一定的局限性。5、现值指数（PI）法（1）含义：指未来现金流入现值与现金流出现值的比率。也称为净现值率、现值比率或获利指数。（2）计算（3）与净现值的比较可以进行独立投资机会获利能力的比较。这是因为现值指数是一个相对数，反映投资的效率；而净现值是绝对数，反映投资的效益。（4）决策原则PI1，接受PI1，拒绝PI=1，都可以二、内含报酬率（IRR）法1、含义：内含报酬率是指能够使未来现金流入量的现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。内含报酬

6、率是根据方案的现金流量计算的，也就是方案本身的投资报酬率。2、计算（1）简化方法原始投资在0点一次性投入，各期现金流入量相等，符合普通年金形式，内含报酬率可直接利用年金现值系数表来确定，不需要进行逐步测试。设现金流入的现值与原始投资相等：原始投资=每年现金流入量×年金现值系数查年金现值系数表，求i值（2）逐步测试法（一般情况）内含报酬率的计算，一般要通过“逐步测试法”，其基本原理为：NPV>0，方案的投资报酬率>预定的折现率；NPV<0，方案的投资报酬率<预定的折现率；NPV=0，方案的投资报酬率=预定的折现率。计算步骤：首先通过逐步测试找到使净现值一个大于0，一个小于0的

7、，并且最接近的两个贴现率，然后通过内插法求出内含报酬率。例题：求解内含报酬率（承接上例）NPV=[300×（P/A，i，5）×（P/F，i，2）+200×（P/F，i，7）]—[200+200×（P/A，i，4）+200×（P/F，i，2）]=0逐步测试并结合内插法：当i1＝10%NPV1=[300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）+200×（P/F，10%，7）]-[200+200×（P/A，10%，4）+200×（P/F，10%，2）]=43.20例题：求解内含报酬率（承接上例）当i2=12%NP