[财务管理]固定资产投资管理

《[财务管理]固定资产投资管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第六章固定资产投资管理第六章固定资产投资管理第一节投资的概念与原则第二节企业的投资方式与投资工具第三节投资决策分析第四节投资风险与投资报酬分析返回返回第一节　投资的概念与原则★投资的概念★投资管理的基本原则返回投资的概念我们在财务管理中所说的投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。财务管理中的投资与会计中的投资含义不完全一致，通常，会计上的投资是指对外投资而财务管理中的投资既包括对外投资，也包括对内投资。返回投资管理的基本原则认真进行市场调查，及时捕捉投资机会。建立科学的投资决策程序，

2、认真进行投资项目的可行性分析。及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应。认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险。返回第二节企业的投资方式与投资工具★项目投资的方式与工具★金融投资方式与工具返回项目投资的方式与工具返回定义：经济主体为获取预期收益而将货币资金或生产要素转化为固定资产、流动资产和无形资产，形成生产能力或工程效益的经济活动。方式：1）固定资产投资2）流动资产投资3）无形资产投资金融投资方式与工具：定义：投资主体通过购买金融市场上的各类金融资产(主要是有价证券)，借以获取收益的经

3、济行为。金融投资工具：固定收益工具：商业票据、银行承兑汇票、回购协议、可转让大额定期存单、债券、优先股浮动收益工具：普通股；特殊投资工具：可转换债券、股票期权交易、金融期货交易、证券投资基金。第三节　投资决策分析★投资项目的现金流量★投资决策指标返回投资项目的现金流量概念：直接投资中的现金流量是指投资项目在其计算期内（有效年限内）与投资决策有关的现金流入、流出的统称。返回（一）从现金流向划分：现金流出量：在固定资产上的投资流动资产投资营业现金支出其他支出：各种税金现金流入量：营业现金收入固定资产中途

4、变价收入或残值收入收回的流动资金现金净流量：一定时期现金流入量与流出量之差。流入大于流出为正。（二）从发生时间划分：初始现金流量：初始投资额、垫支的流动资金等——Ｉ；营业现金流量：企业正常经营所获得的年现金净流入量——ＮＣＦ；终结现金流量：固定资产寿终正寝时的期末现金净流量——净残值、垫支的流动资金等。营业净现金流量=净利润+折旧=营业收入-（营业成本-折旧）-所得税=(营业收入-营业成本)(1-所得税率)+折旧=营业收入-付现成本-所得税=税后营业收入－税后付现成本+折旧抵税注意的几个问题：1.不

5、要忽略机会成本；2.要区分相关成本和非相关成本；3.要有“局外观”——考虑投资方案对企业其他部门的影响对营运资金的影响；４．增量现金流量才是项目相关的现金流量：接收或拒绝某个项目后，总现金流量因此而发生的变动；５．区分目前收益与增量收益；考虑所有附加效应：以投资对所有经营活动产生的整体效应为基础。如协调效应与竞争效应。返回资金折旧在产品原材料固定资产产成品人工费固定资产投资决策评价方法：净现值法(NPV)现值指数法(PI)内涵报酬率法(IRR)动态分析评价模式静态分析评价模式会计收益率法静态投资回收

6、期法净现值法1.净现值概念：投资项目未来现金净流入量现值之和与投资额的现值之差。2.净现值公式：3.决策依据：4.案例：单一方案的可行性决策多个方案的选优决策NPV>0NPV<0NPVmax案例1：某投资项目初始投资额为100万元，预计可使用6年，每年现金净流入量是26万元，期末无残值，该投资项目的净现值是多少？是否可行？NPV现金流量图26万123456ti=10%100万113.23万元NPV=26X(P/A,10%,6)-100=113.23-100=13.23（万元）由于净现值大于零，所以

7、该方案可行。NPVIRR现值指数法：1.现值指数概念：投资项目未来现金净流入量现值之和与投资额的现值之比。2.现值指数公式：3.现值指数决策依据4.案例：返回单一方案的可行性决策多个方案的排优决策PI>1PI<1PI排优顺序PI=26X(P/A,10%,6)/100=113.23/100=1.1323由于现值指数大于1，所以该方案可行。内含报酬率法：1.内含报酬率概念：投资项目未来现金净流入量现值之和与投资额的现值相等时的贴现率。即投资项目的实际报酬率。2.内含报酬率公式：3.内含报酬率决策依据：

8、4.案例1案例2返回1.试误法2.插值法各年净现金流量相等各年净现金流量不等1.计算年金现值系数2.插值法IRR=026X(P/A,IRR,6)-100=0(P/A,IRR,6)=100/26=3.8461.2.查表采用插值法14%3.889IRR3.84615%3.784IRR=14.42%案例2某投资方案初始投资额为100000元，没有建设期，预计使用寿命为5年，每年年末预计净现金流入量分别为20000，30000，30000，40000，50000元，期满无残值