第12章 国际货币体系与国际金融

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1、第十二章国际货币体系与国际金融组织第一节国际金融体系：一般框架第二节国际金本位体系第三节布雷顿森林体系第四节浮动汇率体系--牙买加协议第五节国际金融组织1第一节国际金融体系：一般框架一国际金融体系的构成国际金融体系一般包括四个方面的内容：1、安排国际间的汇率2、确立国际储备货币3、解决国际收支不平衡问题4、协调各国的经济政策21、目标保障国际贸易、世界经济的稳定增长，使各国的资源得到充分利用。二国际金融体系的目标和作用2、作用（1）建立汇率机制，防止不必要的竞争性贬值；（2）为国际收支不平衡的调整

2、提供有效手段；（3）促进各国的经济政策协调。3※国际金融体系发展历程：1、1880～1914，典型的固定汇率制度（金币本位制）2、1914～1944，自由的浮动汇率制（1914-1919、1929-1933、1939-1944）3、1944～1973，可调整的固定汇率制（布雷顿森林体系）4、1973～至今，有管理的浮动汇率制4第二节国际金本位体系一制度特征1、黄金充当国际货币；2、汇率体系为典型的固定汇率制；3、是一个松散、无组织的体系。（1880--1914）5二汇率决定及国际收支调节1、汇率的

3、决定：两国间的汇率取决于两国货币含金量之比－－金平价。汇率的波动幅度十分有限，通常不会超过黄金输送点。62、国际收支失衡的调节国际收支的不平衡能够自动调节。价格--铸币流动机制（大卫·休谟提出）：国际收支逆差↑→黄金输出↑→货币供应↓→物价、成本↓→出口↑进口↓↓←国际收支顺差↑←黄金输入↑←货币供应↑←物价、成本↑出口↓进口↑↑7三金本位体系的崩溃（1914--1944）1914--1919：一战1929--1933：经济大危机1939--1944：二战8第二次世界大战前后，由于国际货币体系的不

4、统一，各国国际收支危机严重，外汇管制普遍加强，各国货币汇率极端不稳定，国际货币体系处于严重混乱状况。　　为此，1943年4月7日，美、英两国政府分别公布了“怀特计划”和“凯恩斯计划”。第三节布雷顿森林体系一创建布雷顿森林体系（1944--1973）91944年7月1日-22日，44个同盟国在美国新罕布什尔州的布雷顿森林市华盛顿大旅舍召开了“联合和联盟国家国际货币金融会议”即布雷顿森林会议，通过了以怀特计划为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称布雷顿森林协定，确立了布雷顿森林

5、体系。101、以美元为中心的汇兑平价体系（双挂钩）布雷顿森林体系的两大支柱：（1）美元与黄金挂钩：1盎司黄金＝35美元；（2）其他货币与美元挂钩：波幅不超过平价的±1％。二布雷顿森林体系的主要内容＃＆＊※§＃＆＊※§USDGLD112、美元充当国际货币在布雷顿森林体系下，美元实际上等同于黄金。（1）世界各国对美元的强烈需求造成了50年代的“美元荒”；（2）1949—1971年世界各国储备中美元储备增长了16倍；（3）约90％的国际贸易用美元进行结算；（4）各国中央银行干预外汇市场使用的也是美元。1

6、23、多渠道调节国际收支不平衡（P50）（1）依靠国内经济政策；（“稀缺货币”条款）（2）依靠IMF的贷款；（3）依靠汇率变动；4、由IMF全力维护布雷顿森林体系（P50-51）13IMF成员国成员国成员国成员国75％本国货币25％黄金外汇“稀缺货币”，是指一国因持续国际收支盈余、导致该国缴纳给IMF份额中的本国货币下降到75％以下时，该国货币即被称为稀缺货币。141、无法解决的“特里芬难题”特里芬难题所指出的清偿力与信心的矛盾是不可克服的，这是布雷顿森林体系的“先天不足”。三制度崩溃的症结2、僵

7、化的汇兑体系不适应经济格局的变动3、IMF协调解决国际收支不平衡的能力有限15特里芬难题由美国经济学家特里芬（R·Triffin）提出，认为如果没有别的储备货币来取代美元，以美元为中心的汇兑平价体系必将崩溃。因为美元同时承担了相互矛盾的双重职能：为世界经济和贸易发展提供清偿力；保持美元币信，维持美元按官价兑换黄金。为了满足世界各国对美元储备的需要，美国只能让国际收支持续逆差；而为了保持美元的稳定，美国就应该保持国际收支顺差。美元在布雷顿森林体系下的这种两难处境，被称为“特里芬难题”。16四布雷顿森

8、林体系的作用1、促进了二战后国际贸易的迅速发展和生产国际化；2、缓解了各国国际收支困难，保障了各国稳定、高速发展；3、树立了开展广泛国际货币合作的典范。17布雷顿森林体系崩溃之后，国际汇率体系自然滑入浮动汇率制。1976年1月，IMF国际货币制度临时委员会在牙买加首都金斯敦召开会议，并达成“牙买加协议”。第四节浮动汇率体系－－牙买加体系一滑入牙买加体系（1973—至2007）18二牙买加体系的运行机制1、国际储备多元化突出表现为黄金非货币化，美元地位削弱，前西德马克、日元、SDRs