投资基金第7章开放式基金的定价与交易

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1、第七章开放式基金的定价与交易教学要求：掌握开放式基金的价格及其方法、开放式基金的认购、申购和赎回的概念和程序，了解开放式基金特殊交易的处理方式。教学重点：开放式基金的价格及其计算、开放式基金认购、申购和赎回的概念和程序、内扣法与外扣法、认购份额、申购份额与赎回金额的计算、基金开放日。教学难点：开放式基金的价格及其计算方法、内扣法与外扣法、认购份额、申购份额与赎回金额的计算。第七章开放式基金的定价与交易一、开放式基金的价格一)开放式基金报价的两种方法基金单位资产净值（NAV）(我国采用)基金的买入价与卖

2、出价二)前收费与后收费前收费:销售机构卖出基金时收取佣金.后收费:投资者赎回时收取佣金.三)前收费下的卖出价与买入价计算卖出价(申购价)=基金单位资产净值+申购费买入价(赎回价)=基金单位资产净值-赎回费二、认购、申购与赎回一）基本概念（基金）认购是指在基金募集期内，投资者到基金管理公司或选定的基金代销机构开设基金账户，按照规定的程序申请购买基金的行为。申购指投资者按照规定的程序申请购买已经成立的基金单位。赎回指投资者把手中持有的基金单位，按规定的价格卖给基金管理人并收回现金的过程。二）认购程序1、基

3、金账户的开立基金账户是指基金注册登记人为基金投资者开立的用于记录其持有的基金份额余额和变动情况的账户。开户所需资料（个人）身份证件、资金账户、开户申请表二）认购程序二2、资金账户是指投资者在代销银行、证券公司开立的用于基金业务的结算账户，投资者认购、申购、赎回基金份额以及分红、无效认（申）购退款等资金的结算均通过该账户进行。3、认购确认认购申请认购确认以基金登记注册人的确认登记为准三）认购份额、申购份额与赎回金额1、认购申购费用的外扣法与内扣法外扣法按认购/申购金额的一定比例计算认购费用。又称为金额费

4、率内扣法按净认购/申购金额的一定比例计算认购费用。又称为净（额）费率。1、认购申购费用的外扣法与内扣法外扣法下认购/申购费用与基金数量的计算在前端收费模式下认购费用=认购金额×认购费率净认购金额=认购金额-认购费用认购份数=净认购金额÷基金份额面值考虑利息影响认购份数=（净认购金额+认购期利息）÷基金份额面值1、认购申购费用的外扣法与内扣法内扣法下认购费用与认购数量的计算在前端收费模式下认购费用=认购金额÷（1+认购费率）认购金额=净认购金额×认购费用认购份数=净认购金额÷基金份额面值考虑利息影响认购

5、份数=（净认购金额+认购期利息）÷基金份额面值银华优势基金的申购费2、认购份额的计算我国的开放基金发行时，基金单位的面值为1元认购费用四舍五入法，保留小数点后两位认购份额四舍五入后取整在外扣法下，基金份额的计算公式为认购份数=净认购金额÷基金份额面值考虑利息影响认购份数=（净认购金额+认购期利息）÷基金份额面值3、申购份额的计算在外扣法下，基金份额的计算公式为申购费用=申购金额×申购费率净认购金额=申购金额-申购费用申购购份数=净申购金额÷T日基金单位净值4、赎加金额的计算采用未知价法，先以份额赎回再

6、换算成基金金额。赎回金额=赎回份数×T日基金单位净值赎回费用=赎回金额×赎回费率赎回支付金额=赎回金额-赎回费用四）基金开放日基金开放日，是指基金对外接受投资者的申购赎回的日期。每月较多的开放日代表着较高的交易频率目前我国的开放式基金，规定第个证券市场交易日即为开放日五）开放式基金申购赎回的限制条件1、基金认购限制基金总规模限制上限下限单户认购额度限制上限下限银华优势基金申购与赎回的数额限制1.代销网点每个账户每次申购的最低金额为1,000元人民币；2.直销中心每个账户首次申购的最低金额为30万元人民

7、币，追加申购的最低金额为10万元人民币；已在直销中心有认购本基金记录的投资者不受首次申购最低金额的限制。3.赎回的最低份额为500份基金份额，基金份额持有人可将其全部或部分基金份额赎回，但某笔赎回导致单个交易账户的基金份额余额少于500份时，余额部分基金份额必须一同赎回五）开放式基金申购赎回的限制条件2、基金申购限制最低申购金额限制账户保留份额限制基金规模下限单一投资者基金持有总额限制3、基金赎回限制巨额最低4、其他限制基金交易情况统计表（亿元）成交金额　日均成交金额金额　同比（％）　金额　同比（％）

8、200611293.80301.1513.35301.14200612515.58506.8524.55535.74200701615.02747.8430.75578.26200702382.49365.0325.50427.03200703498.90515.0922.68543.04本年累计1496.41534.3426.25523.52三、转换、非交易过户、转托管与冻结1、基金转换是指投资者不需要先赎回已持有的基金份额，就可以将其持有的基金份额转