工程经济学(第8章)工程项目财务评价

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1、工程经济学第八章　工程项目财务评价本章内容工程项目投资估算2财务评价概述31工程项目财务评价的若干问题33新设法人项目财务评价案例4既有项目法人项目财务评价352第一节财务评价概述经济评价的工作成果融汇了可行性研究的结论性意见和建议，是投资主体决策的重要依据。工程项目经济评价包括财务评价和国民经济评价。财务评价概念财务评价是在国家现行财税制度和市场价格体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力和清偿能力，据以判断项目的财务可行性。一、财务评价的目的1．衡量经营性项目的

2、盈利能力实行企业（项目）法人制度后，企业法人所有3者与经营者均关心的问题：项目盈利水平能否达到行业的基准收益率企业目标收益率；项目清偿能力如何，是否低于行业基准回收期；能否按银行要求的期限偿还货款。国家和地方各级决策部门、财务部门和贷款部门（如银行）对此也非常关心。为此有必要进行项目财务分析。2．衡量非经营性项目的财务生存能力对于非经营项目，如公益性项目和基础性项目，在经过有关部门批准的情况下，可以实行还本付息价格或微利价格。4在这类项目决策中，为了权衡项目在多大程度上要由国家或地方财政给以必要的支持，

3、例如进行政策性的补贴或实行减免税等经济优惠措施，同样需要进行财务计算和评价。3．合营项目谈判签约的重要依据4．项目资金规划的重要依据二、财务评价的基本步骤1．财务评价前的准备(l)实地调研，熟悉拟建项日的基本情况，收集整理相关信息；(2)编制部分财务分析辅助报表。具体涉及报表详见P15652．进行融资前分析是不考虑债务融资条件下的财务分析，重在考察项目净现金流量的价值是否大于其投资成本。融资前分析只进行盈利能力分析。具体：编制现金流量表、计算评价指标通过则进入融资后评价不满足要求，可修改方案或放弃方案3

4、．进行融资后分析以设定的融资方案为基础进行的财务分析，重在考察项目资金筹措方案能否满足要求。融资后分析包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。具体见P156－1576三、财务分析报表1．现金流量表现金流量表反映项目计算期内各年的现金收支，用以计算各项动念和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。(1)项目投资现金流量表（参见P179表8－16）特点：不分投资资金来源，以全部投资作为计算基础用于计算项目投入全部资金的财务内部收益率、财务净现值及项目静态和动态投资回收期等评价指标，考察项目全部投资

5、的盈利能力7(2)项目资本金现金流量表从项目法人角度出发，以项目资本金作为计算的基础，用于计算项目资本金财务内部收益率(参见表8-17)。(3)投资各方财务现金流量表从项目各个投资者角度出发，以投资者的出资额为计算基础，用于计算投资各方财务内部收益率(参见表8-18)。出发角度不同，现金流入与流出项目就不同，请细看8－16~18的流入流出项目的区别。2．利润与利润分配表(参见表8-19)3．财务计划现金流量表（参见表8-20）4．资产负债表5．借款还本付息计划表8第二节工程项目投资估算一、建设投资概略估

6、算方法建设投资典型的概略估算方法有：生产规模指数法、资金周转率法、分项比例估算法和单元指标估算法。1．生产规模指数法估算式拟建项目的投资额已建项目的投资额拟建、已建项目的生产规模比，应有一定限制，不超过50,10以内效果较好生产规模指数，其选择原则：靠增加设备、装置的数量，以及靠增大生产场所扩大生产规模时，n取0.8~1.0；靠提高设备、装置的功能和效率扩大生产规模时，n取0.6-0.7。综合调整系数9例8-159-1已知建设某生产70万吨化工装置的投资额为110000万元，现拟建生产120万吨的同类装

7、置，工程条件与上述装置类似，生产能力指数为0.6，价格调整系数为1.2，则拟建装置的投资额估算为()万元，A．151999.66B．182399.59C．188571.43D．26285.7l解：=110000*(120/70)^0.6*1.2=182399.59选B2．资金周转率法3．分项比例估算法4．单元指标估算法（详见P159-160)10二、建设投资详细估算方法按P35建设投资构成项目逐项算。而将工程费用拆分为建筑工程费用安装工程费用设备购置（含工器具）费用估算1.建筑工程费估算可采用方法(l)

8、单位建筑工程投资估算法建筑工程费用=单位工程量投资ⅹ建筑工程总量(2)概算指标投资估算法112．安装工程费估算安装工程费=设备原价×安装费率安装工程费=设备吨位×每吨安装费安装工程费=安装工程实物量×安装费用标准3．设备购置费(含工器具及生产家具购置费)估算设备购置费估算应根据项目主要设备表及价格、费用资料编制。工器具及生产家具购置费一般按占设备费的一定比例计取。国内设备购置费为设备出厂价加运杂费进口设备购置费由进口设备货价、进口从属费用及