【商业融资】新派公寓权益型房托资产支持专项计划介绍材料

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1、新派公寓权益型房托资产支持专项计划介绍材料2017年9月第1页目录1资产支持证券介绍2标的物业介绍3青年公寓市场行业分析4青年乐介绍5计划管理人介绍第2页价值与亮点国内首单长租公寓类REITs产品，根据戴德梁行出具的评估报告，为国家政策鼓励方向，新派为国优先级资产支持证券本金对抵押内公寓领军品牌之一首单长租公寓低抵押率物评估价值的抵押率为40.88%类REITs保护本金现金流可以形成超额覆盖；青年标的物业位于北京国贸CBD区优质产品亮点期间收益乐承诺每年可分配净现金流不低域，具有良好的品牌口碑和稳定物业资产保障体系于800万/年，差额补足；现金储的经营净收益，70

2、年住宅产权备金500万元专业多元化资产管理退出途径青年乐提供国内先进水平的公寓公募REITs、市场化处置、产品续管理，管理绩效属于行业领先水发等多元化退出途径；权益级投平；赛富亚洲进行专业基金管理资者与青年乐具有优先收购权第3页第一部分资产支持证券介绍第4页主要参与方角色释义原始权益人左邻右舍（北京）投资管理有限公司计划管理人/推广机构渤海汇金证券资产管理有限公司（“渤海汇金”）基金管理人天津赛富盛元投资管理中心（有限合伙）（“赛富”）特殊资产服务商天津畅和股权投资基金管理有限公司（“高和资本”）法律顾问北京市中伦律师事务所（“中伦律所”）评级机构联合信用评级有限

3、公司（“联合信用”）专项计划托管/监管银行招商银行股份有限公司北京分行（“招商银行”）基金托管/委贷银行上海银行股份有限公司北京分行（“上海银行”）资产评估机构深圳市戴德梁行土地房地产评估有限公司（“戴德梁行”）股权评估机构深圳市戴德梁行资产评估有限公司（“戴德梁行”）审计机构立信会计师事务所（特殊普通合伙）（“立信”）第5页整体交易框架•过户型类REITs产品，以私募基金份额作为基础资产的证券交易所挂牌的资产证券化产品，属于标准化产品标的物业经营净收益用以分配资产支持证券投资人预期收益；基础资产的处置所得用以分配投资者本金•资产支持专项计划发行资产支持证券募集合

4、格投资者的资金，用以收购和持有私募基金份额，进而持有项目公司股权及标的物业产权、债权，以标的物业经营净收益和处置收益向合格投资者进行收益与本金分配优先级证券（评级AAA）权益级证券认购优先级资产支持证券，享受固定收益认购权益级资产支持证券，享受物业增值收益挂牌管理深交所资产支持专项计划证券评级管理联合信用契约型私募基金股权+委托贷款资登记结算产审计、现金流预测中证登SPC+通达富抵押持有产权法律服务资产评估中伦律所新派CBD店第6页整体交易结构基金管理人原始权益人计划管理人监管/托管银行（赛富）（左邻右舍）（渤海汇金）（招商银行）设立并设立并管理管理资产支持挂牌契

5、约型私募基金深交所申购基金出资专项计划持有股权及债权发放委贷资产支认购基金持证券SPV基金托管/委贷持有全部股权（上海银行）优先级权益级中证登投资者投资者通达富新派公寓运营管理超额分成会计师评级机构律师事务所资产评估股权评估青年乐（立信）（联合信用）（中伦）（戴德梁行）（戴德梁行）第7页产品要素要素具体内容标的资产新派公寓CBD公寓楼（含101间青年公寓）项目公司北京通达富资产管理有限公司（“通达富”）原始权益人左邻右舍（北京）投资管理有限公司基础资产契约型私基金的份额，私募基金通过持有SPV的股权和债权而实现对标的资产的控制物业运营商青年乐（北京）企业管理有限公

6、司（“青年乐”）产品规模【2.7】亿元人民币按【48:52】的比例划分为优先级和权益级证券（比例待最终确定）产品分层•优先级证券：每年付息，付息资金来自于标的资产现金流；到期一次性还本•权益级证券：期间不付息；获得标的资产处置偿还本金后的部分超额收益证券挂牌场所深交所优先级权益级规模1.3亿1.4亿期限3+2年目标评级AAA不予评级预期收益率每年支付固定利息，到期一次性偿还本金期间不付息，退出获取【80】%物业增值收益退出收益分配利率类型固定利率浮动利率退出方式转版公募REITs，契约型基金份额出售，SPV/项目公司股权转让，标的资产出售第8页产品要素（续）要素具

7、体内容•SPV、通达富、青年乐签署三方《委托管理协议》，期限5年，约定SPV承接青年乐的职能，从通达富整租新派CBD物业并对外整体租赁分租，原青年乐和通达富的总租关系终止。SPV委派青年乐提供租赁运营管理服务，包括但不限于确定金水平、催收、日常管委托经营管理理物业改造等安排，青年乐业绩激励费占当年SPV的分租租金和综合配套收入之和的【5】%业绩激励•青年乐承诺从2018年起，SPV每年可分配净现金流不低于【800】万/年（扣除青年乐的业绩激励费之后）；若SPV的可分配净业绩承诺现金流不足上述标准的，青年乐承诺无条件不可撤销地予以差额补足•专项计划成立时在托管账户中

8、留存约【5