《财务管理总论修改》ppt课件

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1、引言案例：《新约·马太福音》中有这样一个故事，国王远行前交给三个仆人各一锭银子，并让他们在自己远行期间去做生意。国王回来后把三个仆人召集到一起，发现第一个仆人已经赚了十锭银子，第二个仆人赚了五锭银子，只有第三个仆人因为怕亏本什么生意也不敢做，最终还是攥着那一锭银子。　　　　于是，国王奖励了第一个仆人十座城邑，奖励了第二个仆人五座城邑，第三个仆人认为国王会奖给他一座城邑，可国王不但没有奖励他，反而下令将他的一锭银子没收后奖赏给了第一个仆人。国王降旨说：“少的就让他更少，多的就让他更多。”财务管理的实质就是生财、聚财之道，资

2、本有其自身的运动法则，掌握了它，你就开启了财富之门。2021/10/61一、财务管理的对象财务管理主要是资金管理，其对象是资金及其周转。2021/10/62筹资活动投资活动资金营运活动分配活动二、财务活动企业财务活动：指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。财务活动负债所有者权益流动资产长期投资固定资产无形资产分配资金2021/10/63财务活动四个方面资金营运活动：经营活动-即供产销活动的资金运动筹资活动：是资金运动的起点确定筹资的规模确定筹资结构投资活动：广义投资-资金投入使用狭义投资-仅

3、指对外投资分配活动：广义-对投资收入(如销售收入)和利润进行分割和分派。狭义-对利润进行分配财务活动2021/10/64净营运资本长期投资管理营运资本管理长期筹资管理流动资产流动负债固定资产无形资产其他资产长期负债股本留存收益投资活动筹资活动注：股利政策可看作是筹资活动的一个组成部分财务活动2021/10/65三、财务关系是指企业在生产经营过程中与各方面发生的经济利益关系。企业投资者债权人被投资单位债务人职工内部各单位政府职业经理企业投资者债权人被投资单位债务人职工内部各单位政府职业经理2021/10/66财务关系♣构

4、成：1、企业与政府间的财务关系——税收2、企业与投（受）资者之间的财务关系——投资收益3、企业与债权（务）人之间的财务关系——本息4、企业与企业内部各单位之间的财务关系——结算5、企业与职工之间的财务关系——按劳分配2021/10/67财务管理是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。四、财务管理的概念财务管理又称为公司财务管理或公司理财（corporatefinance)，是财务学的分支之一。2021/10/68企业的目标及其对财务管理的要求:企业的目标生存以收抵支到期偿债力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减

5、少破产的风险，使企业能够长期稳定地生存下去。发展筹集企业发展所需资金获利通过合理、有效的使用资金使企业获利。一、企业的目标2021/10/69二、企业财务管理的目标财务管理的目标是一切财务活动的出发点和归宿。一般而言，最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点：1、利润最大化2、每股收益（或权益资本收益率）最大化3、股东财富最大化4、企业价值最大化2021/10/610财务管理的目标企业理财总目标——几种观点企业理财目标的三种观点利润最大化股东财富/企业价值最大化每股收益最大化2021/10/6111、利润最大化缺陷：没有考

6、虑货币的时间价值没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系没有考虑风险因素可能会导致公司的短期行为♥含义：追求企业的最大利润；♥理由：利润代表企业新创财富，表明企业竞争力强弱，有道理；综合性指标；有利于市场机制发挥作用。2021/10/6122、每股收益最大化利润最大化和每股收益最大化都没有考虑货币时间价值和风险。▲反映了投入资本与所获得的利润之间的关系，但其缺陷仍十分明显：没有考虑每股收益发生的时间性没有考虑每股收益的风险2021/10/6133、股东财富最大化股东财富最大化目标的优点：考虑了货币的时间价值考虑了投资的风险

7、价值有利于克服公司的短期行为有利于社会资源的合理配置主要缺点：只强调了股东利益的最大化而忽略了其他利益相关者股票市场价值=股票数量×股票价格当股票数量一定的前提下，股票价格达到最高时，股票市场价值达到最大2021/10/6144、企业价值最大化企业价值最大化目标的优点：考虑了货币的时间价值考虑了投资的风险价值企业价值最大化目标既考虑了股东的利益，又充分考虑了其他利益集团的利益。主要缺点：操作难度大强调的是包括负债与股东权益在内的全部资产市场价值的最大化企业价值是其全部资产的市场价值。2021/10/615股东财富/企业价值

8、最大化缺点：只适于上市公司，对非上市公司则很难适用股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，不易对公司的实际经营业绩作出客观衡量2021/10/616公司代理关系模式社区供应商客户政府……公司股东债权人经营者委托人委托人代理人代理人社会公司制下，委托代理关系主要表现在：▲股东与管理者▲股东（经营者