《财务状况综合分析》ppt课件

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1、第十一章综合分析与业绩评价综合分析与业绩评价的目的与内容杜邦财务综合分析及其发展企业经营业绩综合评价（※）第一节综合分析与业绩评价的目的一.综合分析与业绩评价的含义---就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等诸多方面的分析纳入一个有机的整体之中，按其内在联系结合起来进行综合分析,在此基础上运用业绩评价方法对企业财务状况和经营成果所做的综合结论。二、综合分析与业绩评价的目的全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、地位及发展方向。明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出制约企业发展的问

2、题所在。为完善企业财务管理和经营管理提供依据。为企业利益相关者进行投资、信贷等决策提供参考第二节杜邦财务综合分析及其发展杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系的变形与发展——帕利普财务分析体系一、杜邦财务分析体系（一）杜邦财务分析体系的含义与特点●杜邦财务分析体系，又称杜邦分析法，是利用各种财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。它是由美国杜邦（Dupont）公司率先采用的一种财务分析方法，故称杜邦财务分析体系。●杜邦财务分析体系的特点：通过净资产收益率这一核心指标，将若

3、干反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的指标按其内在联系有机的结合起来，构成一个完整的指标体系。●这种分析法用杜邦分析系统图来表示图12—1杜邦财务分析体系分解图（二）从杜邦系统中了解到的财务信息净资产收益率—企业综合财务分析的核心。销售净利润率—实现净资产收益率最大化的保证。总资产周转率—实现净资产收益率最大化的基础。权益乘数—对提高净资产收益率起到杠杆作用。1.净资产收益率是一个综合性极强的财务比率，它是杜邦系统的核心。净资产收益率主要取决于总资产净利率与权益乘数。2.总资产净利率是反映企业获利能力

4、的一个重要财务比率，可以从企业的销售活动与资产管理两个方面来进行分析3.从企业的销售方面看，提高销售净利率必须在以下两个方面下功夫：（1）开拓市场，增加销售收入（2）加强成本费用控制4.在企业资产方面，主要应该分析以下两个方面：（1）分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理（2）分析企业的资产周转情况（三）杜邦财务分析体系的作用1、给公司管理层提供了一张考察公司最大化股东投资回报的路线图销售净利率资产周转率权益乘数企业经营管理状况企业资产管理状况企业债务管理状况净资产收益率2、找

5、出指标变动原因和趋势，为采取措施指明方向A公司净资产收益率＝资产净利率×权益乘数第一年14.93%=7.39%×2.02第二年12.12%=6%×2.02资产净利率＝销售净利率×资产周转率第一年7.39%=4.53%×1.6304第二年6%=3%×23、分析同业差距净资产收益率＝资产净利率×权益乘数A公司第一年7.39%=4.53%×1.6304第二年6%=3%×2B公司第一年7.39%=4.53%×1.6304第二年6%=5%×1.2二、杜邦财务分析体系的变形与发展—帕利普财务分析体系帕利普财务分析体

6、系以可持续增长率为核心,包括三个层次的指标:帕利普财务分析体系图1－股利支付率可持续增长率净资产收益率财务杠杆作用总资产周转率销售净利润率XXX销售收入成本率销售毛利率销售收入期间费用率销售收入研究开发费用率销售净利率销售收入非营业损失率销售息税前利润率销售税费率流动资产周转率营运资金周转率固定资产周转率应收账款周转率存货周转率流动比率速动比率现金比率产权比率净资产负债率资产负债比率以收入为基础的利息保证倍数以现金为基础的利息保证倍数第三节企业经营业绩综合评价经营业绩评价综合指数法经营业绩评价综合评分法

7、一、综合指数法综合指数法的步骤:（一）正确选择评价指标指标选择要根据分析目的和要求，考虑分析的全面性、综合性选择的各项经济指标应尽量保持方向的一致性（二）确定各项评价指标的标准值当评价企业经营计划完成情况时，可以企业计划水平为标准值；当评价企业经营业绩水平变动情况时，可以企业前期水平为标准值；当评价企业在同行业或在全国或国际上所处地位时，可用行业标准值或国家标准值或国际标准见下页经营业绩评价综合指数法选择的经济效益指标1、反映盈利能力和资本保值增值的指标：销售利润率总资产报酬率资本收益率资本保值增值率2

8、、反映资产负债水平和偿债能力的指标：资产负债率流动比率或速动比率应收账款周转率存货周转率3、反映企业对国家或社会贡献水平的指标：社会贡献率社会积累率（三）计算各项评价指标的单项指数对于纯正指标或纯逆指标:对于非纯指标:（四）确定各项业绩指标的权数各项经济指标权数的确定应依据各指标的重要程度而定，一般地说，某项指标越重要，其权数就越大；反之，则权数就越小。（五）计算综合经济指数1.按各项指标实际指数计算(不封顶)综合经济指数=∑（某指标单项指