三季度投资形势分析与下半年形势展望

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1、三季度投资形势分析与下半年形势展望一、三季度投资增长的基本状况（一）、投资总量年度同比增幅下降，但月度增幅攀升。1-8月，城镇投资共完成41150.90亿元，比去年同期增长27.4%，增幅同比下降2.9个百分点。如果从月度增长来看，05年1—3月投资同比增长25.3%，1—6月同比增长27.1%，1—8月同比增长27.4%。（二）新建项目投资年降月升。2005年1－8月以来，新建项目投资同比增长35.8%，比上年同期下降了3.7个百分点，但是从月度增幅变化来看，2005年1—3月新建项目投资同比增长31.7%，

2、1—6月同比增长34.2%，1—8月投资同比增长35.8%。（三）、投资结构优化调整取得了进一步的成效。国家加强农业、能源、交通、装备制造业、社会事业等薄弱部门的投资倾斜政策落到了实处。过热部门投资超高速增长的局面有了根本性改变，投资增长幅度已经逐步进入到了合理区间。教育部门、高科技部门（医药、电气机械、通信设备）农业部门、水利部门、运输部门投资增长不是力度太小（低于全国平均水平），就是明显下滑；若干“瓶颈”部门投资增长状况单位：%2003年1-8月2004年1-8月2005年1-8月同比增长比重同比增长比重同

3、比增长比重全部投资32.410030.310027.4100农业10.82.816.31.020.01.0煤炭59.40.863.10.981.91.3电力26.88.451.78.236.08.72003年1-8月2004年1-8月2005年1-8月同比增长比重同比增长比重同比增长比重运输邮电6.214.723.811.524.911.3其中：铁路-4.01.139.21.2黑色矿采-------256.00.298.70.4有色矿采-------39.10.282.70.3水利管理业-------1.61.

4、211.21.1教育25.93.011.92.6卫生26.10.636.40.6表1若干“瓶颈”部门投资增长状况（续）单位：%表2若干“调控”部门投资增长状况单位：%2003年1-8月2004年1-8月2005年1-8月同比增长比重同比增长比重同比增长比重房地产业36.040.228.724.623.924.2非金属矿物制品业62.63.249.82.016.31.8黑色金属冶炼及压延加工业125.73.340.83.520.53.3有色金属冶炼及压延加工业73.61.227.11.029.81.0（四）投资来

5、源渠道“变窄”引发重大难题。投资来源的总量增幅明显下降。1—8月投资来源总规模达到46848.82亿元，同比增长27.4%，同比下降了4.9个百分点，是2003年同期以来特别增长幅度最低的时期，表明投资来源的闸门已经得到了有效控制。投资来源渠道越来越窄。当一度过热的信贷渠道明显收缩的同时，发行债券、发行股票、利用外资等融资渠道的功能也在加速萎缩，金融市场呈现出“大门、小门都关窄”的格局。自筹资金增幅上升暗含着非正规融资的扩大。今年1—8月，企事业单位自筹资金所占比重达到了54.0%，比上年同期提高了3.5个百分

6、点。自有资金并没有明显的增长，那么自筹资金的增长意味着什么呢？相当一部分企事业单位实际是从非正规资本市场上自筹资金，如民间高利贷市场等等。（五）、三大地区经济均衡性增强，但三大增长极急剧滑坡令人担忧。三大地区投资均衡增长的程度有所增强，呈现出中部地区投资增长快于西部，西部又快于东部的地区的新格局;2003年以来，长江三角洲、珠江三角洲、环渤海经济带三大经济增长极的投资增长速度逐步下滑，所占比重明显下降，使得整个国民经济的引擎作用大为削弱。这已经引起了各方面的高度关注。（六）、非公有制投资主体的增长明显放缓。20

7、05年1—8月以来，多种所有制投资出现了新的增长格局，公有制经济增速上升，外商投资下降，非公有制投资增长放缓的格局;二、当前投融资领域面临的突出问题（一）、高油价的持续存在对当前与未来的投资增长构成了明显制约石油进口成本提高，从而对经济增长造成影响。今年将为油价上涨多支付100亿美元GDP增长率下降1.2%；中国的出口伙伴国因受高油价影响，导致对中国产品需求下降。产业衰退增大；油价的上涨将带来一系列基础原材料价格的上涨，从而提高了投资成本，也因此会抑制投资的增长，直接影响GDP的增长。影响消费能力。直接影响到汽

8、车等消费品的消费提高，挤压企业的利润,间接影响消费能力。企业的亏损增加。石化企业的亏损增加。出口为主的企业受到冲击，将产生连锁反应；（二）、高价房增长过快对全社会投融资变动的影响。房地产投融资供给结构失调。刺激投机性需求过度。不利于金融稳健运行。妨碍产业结构优化调整。不利于地方政府财源稳定。追求短期利益的最大影响就是平均利润率的规律与投资回报的周期被打乱了，按照正常的投资的回报周期，许