《证券市场》ppt课件

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1、第2章证券市场2.1证券市场概述一、证券市场的定义1、证券市场定义证券发行和交易的场所一切以证券为对象的交易关系的总和。2、证券市场的特征价值的直接交换场所财产权利的直接交换场所风险的直接交换场所证券市场与一般商品市场的区别证券市场一般商品市场交易对象股票、债券实物商品购买目的获取股息、利息和资本的增殖消费（使用价值）流动性强流动性较小定价依据发行人的经营状况、发展前景、社会政治、经济、心理等社会生产成本和一定利润购买后的风险性较强较弱资源配置证券属于虚拟资本，不直接参与社会资本的循环，但他的运行可以引导社会资本流向经济

2、效率高的企业、行业或部门，实现社会资源优化配置，加快社会经济增长。是产业资本循环中的一个阶段，能够实现商品的价值，使社会资本不断循环下去，使社会经济不断增长。流动性二、证券市场的分类纵向结构发行市场流通市场横向结构股票市场债券市场基金市场基本证券商品市场金融衍生产品市场组织形式柜台市场场外市场第三市场第四市场场内市场三、证券市场参与者证券发行人政府企业证券投资者机构投资者个人投资者证券市场中介机构证券公司证券服务机构自律性组织证券交易所证券业协会证券监管机构发行人投资者中介机构自律性组织证券监管机构2.2证券市场的基本功

3、能一、证券市场在金融市场中的地位承兑贴现市场拆借市场短期政府债券市场货币市场储蓄市场证券市场发行市场流通市场融资租赁市场保险市场长期信贷市场黄金市场外汇市场资本市场金融市场二、证券市场发展与融资结构的变化资金融通间接融资直接融资“脱媒”现象资金盈余者资金短缺者银行三、证券市场的基本功能筹资功能定价功能资源配置功能提供风险管理的方法是中央银行宏观调控的场所2.3证券发行市场(一级市场)一、证券发行市场的定义1、定义：证券发行人向投资人出售证券，以筹集资金的市场。2、组成发行人投资人中介人二、证券发行方式按发行对象划分私募

4、发行公募发行按发行过程划分直销承销代销包销全额包销余额包销三、发行证券的条件限制(一)股票发行条件1、股票初次发行的条件1)其生产经营符合国家产业政策；2)其发行的普通股限于一种，同股同权；3)发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额分35％；4)发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30％，无形资产（不含土地使用权）占其所折股本数的比例不得高于20％；5)公司股本总额不少于人民币5000万元；6)向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25％，拟发行股本超过4亿元的，可酌情降低向社会公众发行部分的比例，

5、但最低不得少于拟发行股本总额的15％；7)发起人在近3年内没有重大违法行为；8)近3年连续盈利等。2、申请增资发行股票的条件前一次公开发行的股份已募足，且募集资金的使用与其招股说明书所述用途相符，资金使用效益良好；距前一次公开发行股票的时间在1年以上公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利；(4)公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载；(5)公司预期利润率可达同期银行存款利率3、申请配股的条件配股是指上市公司在获得有关部门的批准后，向其现有股东提出建议，使现有股东可按其所持股份比例认购配售股份的行为。它是上市公司发行

6、新股的一种方式。申请配股的条件1、公司章程符合《公司法》规定。2、配股募集资金的用途必须符合国家产业政策的规定。3、前一次发行的股份已经募足，募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔一个完整的会计年度以上。4、公司在最近3个完整会计年度的净资产收益率平均在10%以上；属于农业、能源、原材料、基础设施、高科技类的公司可以略低，但不低于9%；上述指标计算期内任何一年的净资产收益率不得低于6％。5、公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载或重大遗漏6、公司预期净资产收益率达到或超过同期存款利率水平，即本次配股募集资金后，公司

7、预测的净资产税后利润率应达到同期银行个人定期存款利率以上。7、配售股票限于普通股，配售对象为股权登记日登记在册的本公司全体普通股股东。8、公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后其普通股股份总数的30％。公司将本次配股募集资金用于国家重点建设项目和技改项目的，在发起人承诺足额认购其可配股份的情况下，可不受30％比例的限制。(二)债券发行条件发行金额期限偿还方式票面利率付息方式发行价格收益率税收效应发行费用有无担保四、证券发行价格的确定(一)股票发行价格的确定1、发行价格的种类平价发行折价发行溢价发行

8、2、影响因素本体因素公司盈利水平及前景财务狀况，技术水平员工素质，管理水平环境因素流通市场狀况发行人所处的行业发展狀况政策因素经营业绩发展潜力发行数量行业特点股市状态3、确定发行价格的方法1）市盈率法公式：市盈率＝股票价格／每股净利润发行价格＝每股税后利润×市盈率每股税后利润的计算全面摊薄法：每股税后利润＝税后利润总