《权益证券市场》PPT课件.ppt

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1、股份公司与股票的由来荷兰东印度公司荷兰东印度公司成立于1602年3月20日，1799年解散。它是世界上第一家跨国公司，也是第一个发行股票的公司，同时也是世界上第一个特大公司，政府持有股份，享有为战争支持薪水，与外国签订条约，铸造货币，建立殖民地等权利，在近200年的时间里，在世界贸易中有着重要影响力,每年给政府分红18%。东印度公司为了融资，他们发行股票，不过不是现代意义的股票。人们来到公司的办公室，在本子上记下自己借出的钱，公司承诺对这些股票分红，这就是荷兰东印度公司筹集资金的方法。www.znufe.edu.cn中南财经政法大学

2、金融学院曹永华证券交易所的产生阿姆斯特丹证券交易所阿姆斯特丹证券交易所(AmsterdamStockExchange,AEX)于1609年在荷兰阿姆斯特丹诞生，成为世界历史上第一个股票交易所。第一只可上市交易股份公司即是荷兰的东印度联合公司。而早在四百多年前，在阿姆斯特丹的股票交易所中，就已经活跃着超过1000名的股票经纪人。他们虽然还没有穿上红马甲，但是固定的交易席位已经出现了。这里成为当时整个欧洲最活跃的资本市场，前来从事股票交易的不仅有荷兰人，还有许许多多的外国人。大量的股息收入从这个面积不超过1000平方米的院子，流入荷兰

3、国库和普通荷兰人的腰包，仅英国国债一项，荷兰每年就可获得超过2500万荷兰盾的收入，价值相当于200吨白银。www.znufe.edu.cn中南财经政法大学金融学院曹永华第四章权益证券市场权益证券市场概述股票发行市场股票流通市场股票的定价与风险证券投资基金市场www.znufe.edu.cn中南财经政法大学金融学院曹永华第一节权益证券市场概述一、权益证券概念及性质权益证券又称产权证券，是指用以证明持有人对发行公司的财产所有权的凭证。包括股票、认股权证、基金券等。权益证券是公司筹措长期资金的工具，同时也是投资者享有对公司所有权的金融凭

4、证。具有以下特征：1．有限清偿责任2．投票权3．剩余请求权www.znufe.edu.cn中南财经政法大学金融学院曹永华二、权益证券的风险与报酬风险风险是指在一定条件下和一定时期内证券的各种可能值偏离其期望值的可能性和幅度。权益证券的风险主要有：市场风险、公司特有风险、利率风险和购买力风险。市场风险指由于证券市场行情变动而引起投资实际收益率偏离预期收益率的可能性。公司特有风险是指由于公司经营不当、财务调度不佳导致营运与财务危机。利率风险指源于市场利率水平的变动而对证券资产的价值带来的风险。投资权益证券的本金与利得因物价的上涨或通货膨

5、胀所产生购买力降低的风险。www.znufe.edu.cn中南财经政法大学金融学院曹永华权益证券的报酬权益证券的报酬来自于两个方面：股利收益和资本利得。资本利得不像股利具有稳定的性质，有时投资者会有利得，有时会有损失，应视投资者的投资判断与市场行情而定。低买高卖是投资者赚取资本利得的惟一方法。股利收益的方式有两种：现金股利与股票股利。现金股利是公司直接将现金支付给股东，而股票股利则是配发股票。www.znufe.edu.cn中南财经政法大学金融学院曹永华三、权益证券的新发展目前，世界各国各地区随着金融环境自由化与国际化，权益证券的发

6、展愈来愈多样化，其新的发展趋势主要体现为以下三点：与债券结合为了满足证券市场参与者不同的需求，有价证券之间的结合不断出现，如可转换公司债即是结合公司债与普通股特性的组合。权益证券的衍生性金融商品随着金融市场的国际化与自由化的发展，金融商品价格的波动幅度变大，较难预期未来的走势，于是便有一些权益证券衍生性金融商品出现，主要包括认股权证、股价指数期货、优先认股权等等。权益证券本身持续地创新权益证券发展的另外一种趋势是针对权益证券本身进行创新的设计，例如将权益证券的现金流量重新安排，以符合不同投资者的需求。www.znufe.edu.cn

7、中南财经政法大学金融学院曹永华第二节股票发行市场一、股票的概念股份公司发给股东作为其投资入股的证书和索取股息红利的凭证。股票的所有者拥有剩余索取权和剩余控制权。股东拥有对公司债务还本付息后剩余收益的索取权；而剩余控制权则表现为股东拥有合同所规定的经理职责范围之外的决定权。注意以下三点股票是有价证券股票是一种权益工具股票是要式证券www.znufe.edu.cn中南财经政法大学金融学院曹永华二、股票的特征及分类非返还性高风险性流通性强特征高收益性www.znufe.edu.cn中南财经政法大学金融学院曹永华股票的种类种类1.按剩余索取

8、权和剩余控制权不同：普通股、优先股。2、按是否记名分为：记名股票、无记名股票3、按有无面值：有面值股票、无面值股票4、其他分类方法：（1）偿还股票——将偿还本金的股票（2）库存股票——一般没有表决权和分配权（3）后配股票——利润分配和