公司理财(陈雨露)第二章财务报表分析

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1、学习要求：1.了解基本财务报表的编制2.掌握财务报表分析的方法第二章财务报表分析一、财务报表分析的目的（一）债权人关心企业是否具有偿还债务的能力。公司为什么需要额外筹集资金？公司还本付息所需要资金的可能来源是什么？公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还？公司将来在哪些方面还需要借款？（二）投资人关心是否能增加自己的财富。公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响？目前的财务状况如何？公司资本结构决定的风险和报酬如何？与其他竞争者相比，公司出于何种地位？（三）政府机构目的是为了履行政府

2、各部门的监督管理职责。（四）经理人员关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。其目的是发现公司管理当中的问题，为公司经营提供决策参考。（一）资产负债表（theBalanceSheet）（二）损益表（theIncomeStatement）（三）现金流量表（StatementofCashFlows）二、基本财务报表资产=负债+所有者权益（一）资产负债表1.流动资产2.固定资产3.其他资产就资产负债表的左方（资金的运用）而言就资产负债表的右方（资金的来源）而言1.流动负债2.长期负债3.所有者权益资产负债表年份

3、年份资产负债及所有者权益流动资产流动负债现金应付账款应收账款应付票据存货小计小计长期债务固定资产所有者权益厂房和设备净值普通股股本及溢缴股本留存收益小计资产总额负债及所有者权益总额分析资产负债表应注意的几个问题资产的流动性企业避免财务困境的可能性与其资产流动性有关企业投资于流动性强的资产以牺牲盈利性为代价资产的计价企业资产的会计价值是指其账面价值企业资产的账面价值按照历史成本计价收入-费用=盈利营业收入+营业外收入-费用-所得税=盈利（二）损益表(也称为利润表）通常有以下几个部分组成：1.经营活动部分2.融资

4、活动部分3.对利润课征的所得税部分4.净利润部分（通常以每股收益表示）销售收入减：销货成本毛利润减：营业费用销售费用管理费用折旧营业收入减：利息费用税前收入减：所得税净利润损益表一般格式Sales-CGSGrossProfit(G.P.)-OperatingExpenses(O.E.)SalesExpenses(Sales)ManagementExpenses(Manag.)Depreciation(Depr.)EBIT-Interest(Inter.)EBT-TaxesNetIncome(N.I.)公认会计

5、准则分析损益表应注意的几个问题：时间和成本非现金项目销售收入不等于现金流入折旧及递延税款不是现金流出从短期来看，费用分为固定费用和变动费用从长期来看，费用分为产品成本和期间费用Midland公司从事黄金提炼和贸易。在2001年底，公司销售黄金2500盎司，收入达100万美元。在同年初，该公司支付了90万美元的现金购买这些黄金。但公司没有收到购买黄金的客户的现金。该公司01年的财务会计状况：损益表（会计角度）01年12月31日销售收入1000000美元—成本—900000美元利润100000美元（三）现金流量表

6、现金持有量变化=现金流入-现金流出现金流量表通常将现金流变化归纳为以下三类企业活动：经营活动、投资活动和融资活动。相应的，现金流按来源可以划分为经营活动中产生的现金流投资活动中产生的现金流融资活动中产生的现金流经营活动中产生的现金流1.现金流量表编制的直接法+从客户处收取的现金-支付给供应商的货款-经营性现金费用支出-现金纳税支出投资活动中产生的现金流+资产出售收入-投资支出融资活动中产生的现金流+发行新股所得资金+新发行债券或贷款-偿债支出（包括利息支出）-支付股东红利2.现金流量表编制的间接法经营活动中产

7、生的现金流+净利润+折旧和摊销-净营运资本变动额（NWC不包括现金）需要做出相应调整3.财务现金流量法定会计报表中的现金流量表说明了现金及其等价物是如何发生变动的。这里我们从理财（即财务）的角度来讨论现金流量。首先需要明确两点现金流量不同于净营运资本现金流量不同于净利润资产价值(A)=负债价值(B)+权益价值(S)CF(A)≡CF(B)+CF(S)CF(A)－资产的现金流（企业从经营活动中得到的现金流）CF(B)－负债的现金流（流向企业债权人的现金流量）CF(S)－权益的现金流（流向权益投资者的现金流量）财务

8、现金流量的一般格式企业现金流量——CF(A)经营性现金流量（息税前利润＋折旧－当期税款）资本性支出（固定资产的取得－固定资产的出售）净营运资本的增加企业流向投资者的现金流量——CF(B)＋CF(S)债务（利息＋到期本金－长期债务融资）权益（股利＋股票回购－新权益融资）自由现金流量企业的总现金流量，是经营性现金流量，经过资本性支出和净营运资本支出调整后的现金流量。它也被称为自由现金流量，即：为盈利项目