公司理财罗斯版2-财务报表分析

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1、第三章财务报表分析0第三章知识点现金的来源与应用(不讲)财务报表分析方法传统财务比率指标的含义、计算、应用及其关系市价比率的含义、计算及其关系杜邦财务分析体系的核心指标、公式及其缺陷13.1现金的来源与应用（不讲）资产账户的增加、负债或权益的减少是现金应用资产账户的减少、负债或权益的增加是现金来源关键：理解什么事项导致了现金的变动。23.2.1同比财务报表同比资产负债表将全部账户换算成总资产的百分比同比损益表将所有排列项换算成销售额的百分比3.2.2同基年财务分析（趋势分析）选定某年为基期，计算该基期后每一期相对于基期的比率。3.2财务报表分析33.3比率分析当我们考察

2、每个比率时，问自己：该比率如何计算？该比率欲图度量什么？度量单位是什么?其取值表明了什么？我们如何改善这家公司的比率？4短期偿债能力中的“债”是指“流动负债”，企业偿还流动负债，一般是使用流动资产。知识点1：短期偿债能力（或流动性）比率5计算公式：流动比率=流动资产/流动负债度量什么：反映企业偿付流动负债的能力标准值：2：1分析：（1）指标高，表明公司具有较高的流动性，但流动资产利用不充分。（2）不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低，否则将占用更多的现金，而不能流转。（3）容易操纵，有局限性（短期性）：如借入长期借款，现金增加，但流

3、动负债不变，流动比率上升。（4）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债。（1）流动比率6例：判断假设某公司用现金偿还应付账款。假设某公司用现金购买材料。假设某企业向银行借款，全部金额用于购买原材料。假设某公司出售某些商品（售价大于成本）。以上资料均不考虑税收问题，请判断每个业务会引起流动比率如何变化。7（2）速动比率速动资产，是指可以在较短时期内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和应收款项等。另外的流动资产，包括存货、预付款项、1年内到期的非流动资产和其他流动资产等，称为非速动资产。8流动资产中的存货问题：（1）存货是流动性最差的流动资产；（2）可

4、能部分已抵押给债权人；（3）如果未考虑存货的质量，则存货估价存在成本与市价相差悬殊的问题；（4）部分存货可能已损失报废未作处理；速动比率=(流动资产–存货)/流动负债流动资产–存货=速动资产标准值：通常认为正常的速动比率为1：1一般情况下，速动比率越高，表明企业短期偿债能力越强。9例1：已知某企业存货为18万元，流动负债为20万元，速动比率为1.5，假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成，要求：计算该企业的流动比率。解答：速动资产＝20×1.5＝30万元　　流动资产＝30＋18＝48万元　　流动比率＝48/20＝2.410流动资产中的应收账款问题：（1）速动比率过

5、大，尽管偿债的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。（2）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因：应收账款不一定都能变成现金（实际坏账可能比计提的准备多），另一个原因：报表中的应收账款不能反映平均水平。速动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋各种应收款项11（3）现金比率现金比率是对企业短期变现能力要求最高的指标，表明在最坏情况下对短期债务的支付能力。计算公式：现金比率=现金/流动负债现金=货币资金＋交易性金融资产度量什么：指标过高说明货币资金闲置浪费。12净营运资本对资产总额的比率=净营运资本/资产总额净营运资本＝流动

6、资产－流动负债（1）营运资本为正且数额越大，财务状况越稳定。当全部流动资产没有任何流动负债提供资金来源，而是全部由营运资本提供时，企业没有任何短期偿债压力。（2）营运资本为负数。流动资产小于流动负债，长期资本小于长期资产，部分长期资产由流动负债提供资金来源，财务风险大。（4）净营运资本对资产总额的比率流动资产非流动资产流动负债长期负债股东权益13间隔时间指标=流动资产/日均经营成本经营成本一般不包括折旧和利息。（5）间隔时间指标14影响短期偿债能力的表外因素增强短期偿债能力的因素（1）可动用的银行贷款指标：不反映在财务报表中，但在董事会决议中披露。（2）偿债能力的声誉

7、。声誉好，易于筹集资金。降低短期偿债能力的因素（1）与担保有关的或有负债：如果它的数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时给予关注；（2）经营租赁合同中承诺的付款：很可能是需要偿付的义务；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款：也是一种承诺，应视同需要偿还的债务。15例5：下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（　）。A.利用短期借款增加对流动资产的投资B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C.提高声誉D.提高流动负债中的无息负债比率16知识点2：长期偿债能力（财务杠杆）比率（1）总负债比率(资产负债率)