旅游行业数据跟踪及7月投资策略（附中报前瞻）：龙头优势依然明显，板块Q2出现改善趋势

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1、敬请阅读末页的重要说明正文目录一、中报业绩前瞻5二、6月行情回顾5三、旅游行业重点数据跟踪71、酒店：五一假期需求旺盛，5月RevPAR大幅反弹72、免税：5月增速反弹，财政部出台出境免税店管理办法103、景区：5月客流大幅增长，端午恰逢高考134、出境游：国际航线客流增势良好，港澳台游火热15四、6月重要新闻和公告汇总181、行业重大新闻182、行业重要公告19五、7月投资策略20风险提示：宏观经济增速下滑；旅游行业系统性风险；目的地环境波动21图表目录图1：6月A股中信行业指数涨跌幅排名（截至2019年6月30日）6图2：6月餐饮旅游板块公司涨跌幅排名（截至2019年6月30日）

2、6图3：各板块2019年预测市盈率（截至2019年6月30日）7图4：5月全国样本星级饭店入住率放缓房价上涨7图5：5月全国样本星级饭店RevPAR增长5.2%7图6：全国样本星级酒店每月入住率同比增减8图7：全国样本星级酒店每月平均房价同比增减8图8：全国样本星级酒店每月RevPAR同比增减8图9：4月江苏星级饭店RevPAR下降6.9%8图10：江苏各星级酒店每月RevPAR同比增减8图11：锦江国内酒店整体经营情况9图12：锦江国外酒店整体经营情况9图13：锦江国内经济型酒店整体经营情况9图14：锦江国内中档酒店整体经营情况9图15：海南离岛免税品销售额月度同比增速11敬请阅读

3、末页的重要说明图16：海南离岛免税购物人数月度同比增速11图17：海南离岛免税客单价月度同比增速11图18：三亚凤凰机场旅客吞吐量月度同比增速11图19：黄山景区游客数量月度同比增速13图20：宏村景区游客数量月度同比增速13图21：三亚市过夜游客数量月度同比增速13图22：丽江市游客数量月度同比增速13图23：桂林市游客数量月度同比增速14图24：长白山景区游客数量月度同比增速14图25：张家界市各景区游客数量月度同比增速14图26：民航国际航线客运量月度同比增速15图27：民航国际航线客运量月度累计同比增速15图28：六大航空公司月度国际航线客运量汇总及增速15图29：中国大陆赴

4、香港游客数量月度同比增速16图30：中国大陆赴澳门游客数量月度同比增速16图31：中国大陆赴台湾游客数量月度同比增速16图32：中国大陆赴日本游客数量月度同比增速16图33：中国大陆赴韩国游客数量月度同比增速16图34：中国大陆赴泰国游客数量月度同比增速17图35：中国大陆赴越南游客数量月度同比增速17图36：中国大陆赴奥地利游客数量月度同比增速17图37：中国大陆赴芬兰游客数量月度同比增速17图38：波兰住宿设施接待中国游客数量月度同比增速18图39：中国大陆赴加拿大游客数量月度同比增速18图40：中国大陆赴澳大利亚游客数量月度同比增速18图41：中国大陆赴新西兰游客数量月度同比增

5、速18表1：旅游板块重点公司半年报业绩前瞻5表2：餐饮旅游板块个股6月涨跌幅前五名（截至2019年6月30日）6表3：2019年5月锦江股份开业情况10表4：财政部出境和进境免税店招标新规11敬请阅读末页的重要说明表5：中免各机场渠道收入及扣点水平12表6：6月餐饮旅游行业重大新闻18表7：6月餐饮旅游板块上市公司重大公告19表8：重点公司业绩及估值表（截至2019年6月30日）20一、中报业绩前瞻Q2国旅三亚店销售额增长约20%，18Q2上海机场并表3-6月，今年实施新扣点后租金上升，同时近期市内店开业可能计提较多费用，预计国旅Q2业绩增长15%左右，由于Q1出售旅行社业务带来的投

6、资收益较多，预计中报业绩增长66%。酒店4-5月RevPAR增速较3月略有回升，Q2景气度稍好于Q1，预计Q2首旅、锦江扣非后业绩增长16%、18%左右，中报扣非业绩增长13%、14%，其中锦江因艺龙公允价值变动，预计中报业绩增长3%。Q2广州酒家速冻销售延续增势，预计Q2业绩增长20%，中报业绩增长19%。宋城旗下六间房出表，预计Q2计提投资收益5亿元左右，旅游主业增长约17%，上半年主业内生增长约20%，预计Q2业绩增长101%，中报业绩增长59%。中青旅受益同期低基数，预计客流小幅增长，客单价持平或微降，由于今年收到政府补助2.45亿元，较往年提升，预计Q2业绩增长18%。其他

7、自然景区类公司受降价拖累。2018Q12019Q1yoy2018Q22019Q2yoy2018H12019H1yoy中国国旅1,1602,30698.8%75987615.4%1,9193,18265.8%首旅酒店7574-1.9%26531017.1%34038412.9%锦江股份23029528.3%273221-19.0%5035162.6%中青旅9964-35.1%30636017.7%4054254.8%宋城演艺32237014.9%343689