[经济学]ch2 财务报表分析基础

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1、第二章财务报表分析基础经营战略分析会计分析公司间主体分析1财务报表分析的知识体系财务报表分析的资料财务报表及附注其他报告行业和公司数据财务报表分析的目的财务风险分析经营活动分析获利能力分析现金流量分析企业价值分析企业战略分析Ch2产业分析和竞争战略分析会计分析Ch2评估会计政策和估计误差，从而评价会计信息质量财务分析Ch3-6应用指标分析、基本影响因素分析、综合分析与评价方法前景分析Ch7预测分析与企业价值评估2财务报表分析的基本步骤确定分析目的设计分析程序搜集整理有关分析资料企业战略分析会计分析财务分析预测分析与价值评估得出分析结论，提交分析报告3经营战略分析

2、一、战略分析框架所处行业竞争战略协同方式财务政策4二、行业分析价值链分析设计研发零件生产产品生产产品分销产品零售后续服务纵向一体化vs.集中优势环节5现有公司间的竞争行业增长、集中程度、差异程度、替代成本、规模经济、学习成本、生产力过剩、退出成本新进入者威胁规模经济先进优势销售渠道关系网法律壁垒替代产品的威胁相对价格相对功能买方的转换意愿行业盈利能力购买方的谈判能力替代成本产品差异产品成本和质量的重要性购买方数量购买能力/购买方供货方和购买方的谈判能力供货方的谈判能力替代成本产品差异产品成本和质量的重要性供货方数量供货能力/购买方波特五力分析6速生木材木浆草本植

3、物非木浆废纸回收废纸浆造纸新闻纸包装纸生活用纸书写印刷纸制造企业个人消费者新闻出版印刷业机械设备化学品举例：造纸业7造纸业的行业特征资金密集每万吨生产能力需投资1亿元人民币。技术密集出纸速度最高达每秒37米纸张质量和产量对原材料依赖度高8竞争状态分析现有企业之间的竞争行业增长率——需求增长迅速1990-2000年，产量年均增长9%，消费量年均增长11%。联合国粮农组织：全球3.1%，亚洲6.6%，中国更高中国造纸协会：2005年5000万吨，2015年8000万吨9年份19901991199219931994199519961997199819992000国内产

4、量万吨)13721479172518682138278026432733280029003000进口量(万吨)96134244241318303449552578652597出口量(万吨)2524212126532227303072消费量(万吨)14431589194820882430303030713259334835223525进口依存度%6.78.412.511.513.110.014.617.017.318.516.910铜版纸生产与进口情况11新的进入者来自印尼金光集团的APP（亚洲浆纸）公司，目前在国内建了4个原料林基地，13家造纸及纸制品工厂。产品

5、包括涂布纸板、铜版纸、双胶纸、无碳复写纸、卫生纸等多个品种。APP计划在中国把浆和纸的总产量增到1000万吨。国外企业通过出口或在国内建厂参与竞争需求增长主要来自高端，但高端竞争激烈12与下游的关系造纸业的购买方新闻纸——新闻出版业书写印刷纸——印刷业生活用纸——个人消费者包装纸——制造企业产品特点专用性强，互补性小，产品价格弹性小新闻纸国外企业大量低价倾销13与上游的关系林木资源或纸浆供给不足地域性强对纸的质量影响大高档纸的原材料尤其缺乏化学品一般的竞争性市场14三、竞争战略分析成本领先同样的产品或服务成本低规模经济高效率生产产品设计简单投入成本低销售成本低研

6、发和广告费少严格的成本控制差异化在顾客可接受的价格加成的下提供独特的产品或服务产品质量出众产品种类丰富优质的顾客服务送货方式灵活投资于品牌形象投资于研究开发注重创造性竞争优势核心优势及关键成功因素与实施的战略匹配公司的价值链及相应活动与实施的战略匹配15造纸企业的经营战略产品特点适合成本领先的特点工艺稳定性强，基本工艺流程数十年不变产品有统一的行业标准，外观指标基本一样生产设备专用性强，一台纸机一般只生产一个种类的产品，甚至几十年只生产一种纸纸的用途多年不变，新产品少适合差异化的特点新产品多是对原有产品品质上的提高，用途基本不变，高档新产品失败的风险小16四、财

7、务报表与战略分析环境因素战略与目标融资经营活动投资现金流量现金流量现金流量资产负债表利润表资产负债表17造纸企业的经营战略与财务报表项目民丰特纸差异化福建南纸成本领先毛利率33%23%总资产周转率0.270.481819会计分析目的：正确理解会计报表，评价其所反映的财务状况、经营成果的真实性，尽可能消除财务分析的“噪音”。揭示会计信息质量修正会计数据20影响会计信息质量的因素：公认会计准则制定质量公认会计准则执行质量会计人员判断能力管理人员动机审计质量国家基本法律（公司法、证券法、注册会计师法等）；行政法规（股票发行与交易管理暂行条理等）；自律规则（中国注册会计

8、师协会制定的中国注册会计