《财务管理技术方法》ppt课件

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1、第二章财务管理技术方法第一节货币时间价值一、货币时间价值货币时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。西方传统说法：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值也大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就牺牲了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按牺牲时间计算的这种牺牲的代价或报酬，就叫货币时间价值。二、货币时间价值的计算有关符号含义：P——现值F——终值I——利息A——连续发生在一定周期内的等额的现金流n——计息的期数（一）单利的计算单利：不分时间长短，反复按本金计息，其所生利息不加入本金重复计算利息的方法。1、单利终值的计算F=P+I

2、I=P*i*nF=P(1+i*n)2、单利现值的计算P=F/(1+i*n)（二）复利的计算复利：在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息。1、复利终值的计算假设投资者按7%的复利把$1,000存入银行2年，那么它的复利终值是多少？复利终值012$1,000F27%F1=P(1+i)1=$1,000(1.07)=$1,070复利在第一年年末你得了$70的利息.这与单利利息相等.复利公式F1=P(1+i)1=$1,000(1.07)=$1,070F2=F1(1+i)1=P(1+i)(1+i)=$1,000(1.07)(1.07)=P(1+i)2=$1,000(

3、1.07)2=$1,144.90在第2年你比单利利息多得$4.90.复利公式F1=P(1+i)1F2=P(1+i)2F公式:F=P(1+i)n一般终值公式2、复利现值的计算复利现值：今后某一规定时间收到或付出一笔款项，按贴现率所计算的资金的现在价值。假设2年后你需要$1,000.那么现在按7%复利，你要存多少钱？012$1,0007%P1P0复利现值P0=F2/(1+i)2=$1,000/(1.07)2=F2/(1+i)2=$873.44现值公式012$1,0007%P0P0=F1/(1+i)1P0=F2/(1+i)2P公式:P=F/(1+i)n一般公式复利终值和现

4、值的计算复利即通常所说的“利滚利”1．复利终值的计算：例：存入银行本金2000元，年利率为7％，5年后的本利和为：2．复利现值的计算：例：4年后的40000元按年利率6％计算其现值。3、年金的计算年金：一定期限内一系列相等金额的收款或付款项.普通年金:收付款项发生在每年年末.预付年金:收付款项发生在每年年初.年金案例学生贷款偿还汽车贷款偿还保险金抵押贷款偿还养老储蓄（1）普通年金零存整取Fn=A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+...+A(1+i)1+A(1+i)0普通年金终值AAA012nn+1FnA:每年现金流年末i%...Pn=A/(1+i)1+A/(1+

5、i)2+...+A/(1+i)n普通年金现值--PAAA012nn+1PnA:每年现金流年末i%...普通年金终值和现值的计算（1）普通年金终值是指其最后一次支付时的本利和，是每次支付的复利终值之和。式中为年金终值系数。例：企业每年末存入银行20000元，年利率为7％，计算4年后的本利和。已知年金终值计算年金公式为：式中为偿债基金系数，也是年金终值系数的倒数例：企业5年后要偿还600000元的债务，银行存款利率为10％，计算从现在起每年年末应存入银行的金额。（2）普通年金现值的计算普通年金现值是指在每期期末取得相同金额的款项，现在需要投入的金额。式中为普通年金现值系

6、数例：公司将在未来的4年中每年年末取得投资收益30000元，年利率为6％，计算该笔收入的现值。Fn=A(1+i)n+A(1+i)n-1+...+A(1+i)2+A(1+i)1(2)预付年金终值AAA012nn+1FnA:每年现金流年初i%...Pn=A/(1+i)0+A/(1+i)1+...+A/(1+i)n-1预付年金现值--PAAA012nn+1PnA:每年现金流年初i%...先付年金终值与现值的计算即付年金又称年金，是指一定时期内每期期初等额收入或付出的系列款项。（1）即付年金终值的计算：式中为即付年金终值系数，例：企业连续4年每年年初投入300万元建设一项目

7、，银行存款的年利率为10％，计算第4年末投资总额。（2）即付年金现值的计算式中的为即付年金系数例：某企业租入一台设备，，租期5年，每年年初支付租金10000元，年利率为8％，则5年中租金的现值计算如下：习题现在存入1000元，年利率5%，10年后多少？5年后需要1万元，年利率5%，需要现在存入多少？每年存1000元，年利率5%，5年后多少？分年初和年末存入5年后需要1万元，年利率5%，需要每年存入多少？分年初和年末存入第二节风险衡量与风险报酬理论基础投资者是理性的资本市场是有效的投资者厌恶风险行为经济学（心理学）看上去很美——在差的物品上花更多的钱赌徒永远口袋空