国际投资学第八章国际证券投资

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1、1第八章国际证券投资国际证券投资概述国际股票投资国际债券投资国际证券投资的技术分析2第一节国际证券投资概述一、有价证券的概念、属性和意义1.有价证券的含义——表示一定财产权的证书。（合同契约）广义：商品证券:提货单货币证券：汇票、本票支票资本证券：股票债券其他证券：房产证土地使用许可证狭义：资本证券，简称证券32有价证券的属性收益性——固定收益/半固定收益/变动收益/选择收益风险性分权性——普通股〉优先股〉公司债〉政府债变现性:地位；期限波动性：票面价格和市场价格的背离——贴现发行/溢价发行/票面发行43证券投资的意义金融市场证券化证券市场多样化证券投资法人化

2、证券市场微机化证券市场国际化证券市场自由化5二、国际证券投资的意义美国国际0.250.501.000.756三、国际证券投资的程序第一步：选择对象收益率税金——stamptax手续费安全性期限变现性便利性价格7第二步：把握时点“低买高卖”的原则因素的可预见性和不可预见性政治、经济、心理、技术因素8第三步：判断行情买入价和卖出价开盘价和收盘价最高价和最低价涨停板和跌停板牛市和熊市多头和空头股票价格指数9第四步：确立方式现货交易预约购回[日]现先交易期货交易期权交易股票价格指数期货交易期货合约的期权交易10第五步：证券交易所的办理程序开户交易委托——市价委托&限价

3、委托经纪商场上交易[美]口头交易[港澳、东南亚]牌板交易交割过户11第二节国际股票投资一、股票的概念二、股票的种类12（一）按照股东享有权利和承担风险的大小分：1.普通股最基本、发行量最大的股票标准股票:存续期=有效期风险最大的股票13普通股的股东权利经营参与权——法律与实践的差别红利享有权净利润=总利润-工资-借贷款项-税款-公司债券利息-法定公积金-优先股股息14普通股的股东权利认股优先权增发新股时，普通股东拥有优先认购的权利，但并不能无限认购，认购数量为保持原来的比例不变例：一家上市公司原来发行普通股股票1000万股，陈先生拥有1000股，现增发10%，

4、陈先生可以认购多少？剩余财产分配权债权人债券人优先股股东普通股股东15普通股的种类蓝筹股定义：（热门股票最佳股票的代名词）“大公司”的三个条件：经济实力雄厚每年发放稳定优厚的红利行业历史上的蓝筹股20世纪初：铁路股50年代：铝塑料工业股60年代：钢铁股汽车股70年代：石油股80年代：汽车股电子工业股90年代：IT生物制药蓝筹股的不可购买性个股案例：富士施乐20世纪70年代80年代美国的柯达地毯（50年代）16成长股——绩优股定义：指那些销售额和收益额的增长幅度高于整个国家及其所在行业的增长水平的股份有限公司所发行的股票。原因：净利润大部分作为发展基金，少数作为

5、股息红利来分配。例：ＩＢＭ公司（1975年）　苹果电脑公司（80年代2美元每股1992120美元每股）17周期性股定义：指股票收益随商业周期而波动的公司所发行的股票。例：航空、汽车、钢铁、化工行业的股票防守性股定义：在经济条件普遍恶化时，收益高于其它股票平均收益的股票。例：公用事业、医药行业投机性股定义：价格很不稳定或公司前景不确定的股票。特点双高高风险高收益18A类股和B类股（西方国家）区别：股票面额A>B，通常B=1/10A股东权利A=B或A

6、内居民购买B种股：人民币面值，供境外中国人购买192优先股定义：preferred/preferentialstock内容约定股息率股息部分免税[美]85%免税优先索取权可赎回赎回价格高于发行价格20发行优先股的意义对投资者而言收益稳定收入免税对发行公司而言发行新股票利于转换（优先股可转换为普通股或公司债券）避免决策分散产生“杠杆”作用杠杆作用例1某公司的资本结构全部为普通股，请问：①某期利润300万，普通股数量5万股，每股股息是多少？②下一期利润为600元，每股股息变为多少？例2某公司的资本结构为普通股和优先股，优先股股息为200万，普通股数量仍为5万股请问

7、：①某期利润300万，每股股息是多少？②下一期利润为600万元，每股股息变为多少？结论22累积优先股和非累积优先股是指在任何营业年度内未支付的股利可累积起来,由以后营业年度的盈利一起支付的优先股股票。是仅按当年利润分取股利。如果本年度的盈利不足以支付全部优先股股利,对所积欠的部分,公司不予累积计算,优先股股东也不能要求公司在以后年度中予以补发。优先股的种类参加分配和不参加分配的优先股参与分配：是指不仅能取得固定股利,还有权与普通股一同参与利润分配的股票非参与优先股：是指不能参与剩余利润分配,只能取得固定股利的优先股可转换和不可转换的优先股可转换优先股：股东可在

8、一定时期内按一定比例把优先股转换成普通