财政与金融07-金融市场

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1、第七章金融市场学习要点：一、金融市场概述二、货币市场三、资本市场四、衍生工具市场五、保险市场一、金融市场概述1、含义：金融市场是指专门提供资本交易的特殊市场。2、构成要素：（1）交易双方：个人、企业、政府及相关机构、银行等金融机构、央行等。直接融资间接融资金融产品——即各种金融工具。包括一些和实物资产存在紧密联系的原生性金融工具和与实物资产之间的价值联系不太紧密的衍生性金融产品；（2）交易对象：（3）交易价格：利率（4）交易形式：有在固定交易场所（如证券交易所）内进行的有形市场交易，也有在金融机构柜面上进行的分散交易——店头交易，还有借助网络等现代化方

2、式进行的无需直接接触的场外交易方式。3、金融市场的类型（1）按期限▲交易期限在一年以下的称货币市场，主要为满足流动性需求；▲一年以上的称资本市场，主要满足企业和政府的中长期资金需求。（2）按交割期★实物交易通常在两天内交割，称为现货市场；★两天后的远期交割交易成为期货市场。（3）按交易对象●有价证券市场（股票、债券、票据、保险、其他衍生工具等）●外汇市场●黄金市场●石油市场（4）按职能▲发行市场（一级市场）：筹资者通过金融工具筹资的市场；▲流通市场（二级市场）：是已经发行的金融工具变现或交易的市场。（5）按范围★国内金融市场；★国际金融市场。二、货币市

3、场2、商业票据市场：发达国家的高信用企业发行的短期无担保债券的发行市场，目的是短期融资。3、大额可转让定期存单市场：100万美元以上，3个月左右，是银行短期融资工具。投资者多为金融机构。1、国库券市场：短期政府债券发行和流通的市场，是央行政策工具的体现场所。5、回购市场：出售有价证券的同时，承诺在将来规定日期一规定价格买回。实际上是以有价证券作抵押的一种融资方式，出售的并非有价证券本身而是回购的协议，特点是在不丧失有价证券的所有权情况下获得融资。4、同业拆借市场：银行等金融机构之间的短期融资市场。三、资本市场1、股票市场：股票是由股份公司发行，证明股票

4、持有者所入股份，并据此享受一定权益（分红和股利）的凭证。由于股票具有不可偿还性，发行股票意味着公司可以筹集到资金，且无需承担任何债务。●股票的分类国际上通常按承担风险的程度和享有分红的权利不同分为普通股和优先股。●我国股票的分类按投资主体划分为国有股、法人股（通常指公司法人直接投资认购的原始股部分，一般不能流通）、个人股和外资股；按原结算货币不同划分为人民币股票（A股，国内投资者认购和买卖，国内上市流通）和人民币特种股票（以人民币标明面值，以外币发行、计价、流通和结算。B股：国内发行上市，深圳和上海分别用港币和美元交易。H股、N股和S股分别是在国内注册

5、、在香港、纽约和新加坡上市的外资股。）●股票的交易◆场内交易通常在证券交易所进行。进入交易所的是取得会员资格的经纪人和交易商。一般客户须在经纪人处开设帐户，委托其买卖股票。经纪人将客户的交易指令传达给场内的交易员进行竞价交易。★我国与1990年11月和1991年7月分别成立了上海证券交易所和深圳证券交易所。到2011年6月6日收盘止，在深沪交易的A股共2141支；B股406支；另外还有H股1206支。“在交易所里，一切取决于一件事，就看是傻瓜比股票多，还是股票比傻瓜多。”——科斯托兰尼《一个投机者的告白》1.纽约泛欧交易所（美）133940亿美元2.纳

6、斯达克交易所8890亿美元3.东京证交所38280亿美元4.伦敦证交所36130亿美元5.纽约泛欧交易所(欧)29300亿美元6.上海证券交易所27160亿美元7.香港联交所27110亿美元8.多伦多证交所21700亿美元9.印度国家证券交易所15970亿美元10.巴西证券、商品及期货交易所15460亿美元全球十大证券交易所芝加哥期货交易所【资料】世界上几种著名的股票指数是世界上历史最悠久的股票指数，1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制。人们通常所引用的道·琼斯工业股票价格平均数由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大

7、，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平。★道·琼斯股票指数：【资料】世界上几种著名的股票指数是美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。这一股票价格指数的范围包括500种股票，其中最重要的四种组合是工业股票组、铁路股票组、公用事业股票组和500种股票混合组。★标准·普尔股票价格指数：【资料】世界上几种著名的股票指数始建于1971年，在30年的时间内，发展成一个上市公司总数和成长速度超过纽约证券交易所的股票市场，其成交额和市值等指数也与纽约证交所处于伯仲之间。目前，纳斯达克综合指数包括5000多家公司，超过其他任何单一证券市场。因为它

8、有如此广泛的基础，已成为最有影响力的证券市场指数之一。目前，纳斯达克指数通常同道·琼斯指数一起