讲证券投资分析概述

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1、证券投资学第十二讲证券投资分析概述主讲：戴亮【学习目的与要求】通过本讲的学习，使学生明白证券投资分析的意义、了解证券投资的主要分析流派及其特征，重点掌握债券和股票的价值分析方法，理解并掌握证券投资的风险识别、度量及其防范。【教学时数】3学时，其中实验2学时。【教学重点】1、证券投资分析的意义作用；2、债券的投资价值分析；3、股票的投资价值分析；4、证券投资风险的识别、度量；【教学方法】课堂讲授结合思考讨论、实验操作。一、什么是证券投资分析（一）证券投资定义（二）证券投资过程的五个步骤二、证券投资分析的意义1、进行证券投资分析的必要性2、进行证券投资分析的重要性三、证券投资分

2、析的信息来源（一）公开发布的信息资料（二）计算机储存的信息资料（三）实地访察（四）其他渠道四、证券投资分析的主要步骤（一）信息资料的收集与整理（二)案头研究（三）实地考察（四）撰写分析报告五、证券投资主要分析流派及其特点（一）基本分析流派(二）技术分析流派(三）心理分析流派（四)学术分析流派六、债券的投资价值分析(一）影响债券投资价值的因素(二）债券价值的计算公式七、股票的投资价值分析(一）影响股票投资价值的因素（二）股票内在价值的计算方法八、股票市场价格计算方法一、什么是证券投资（一）证券投资定义指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍

3、生产品以获取红利或利息的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。（二）证券投资过程的五个步骤理性的证券投资过程一般包括以下五个步骤，这五个步骤是相辅相成的，是紧密相关的一个整体，就是说一个比较完整的证券投资行为都要包括这五个步骤。1、确定证券投资政策确定证券投资政策作为证券投资过程的第一步，涉及到决定证券投资目标和可投资财富的数量，即投资目标应在追求赚钱的同时能否承受得了亏损的可能以及有多少钱可作为你赚钱的资本。因为证券投资属于风险投资，风险越大，收益也越大，它们之间是一个正相关的关系。因此在进行证券投资的第一步就要把风险和受益两项内容一并考虑。由于受风险偏好程度以及可投

4、资财富的数量多少等因素的影响，所以投资过程的第一步将决定投资者最总的投资组合中所包含的金融资产的可能类型特征，比如说风险偏好者可能在他的投资组合中包含了ST个股，而风险厌恶者则可能多以一些绩优蓝筹股为主。投资偏好就不同，投资政策也就不相同。2、进行证券投资分析作为证券投资的第二步，证券投资分析涉及对第一步所确定的金融资产证券的特征进行考察，以明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制。考察分析的另一个目的是发现那些价格偏离其价值的证券。一般来说进行证券分析的方法可以归纳为两种,即：技术分析和基础分析。此外近年来人们认为必须考虑到人的主观能动性问题，因此

5、还加入心理分析与博奕分析。只有正确的分析方法才能够得到正确的结论。3、组建证券投资组合它涉及到确定具体的投资资产和投资者的财富对各种资产的投资比例。投资者需要注意三个问题：①个别证券选择，即微观预测②投资时机选择，即宏观预测③多元化，即一定的现实条件下组建一个风险最小的投资组合。4、投资组合的修正作为证券投资组合的第四步，其目的是随着时间的推移，投资者会改变投资目标，从而使当前持有的证券投资组合不再成为最优组合，为此需要卖掉现有组合中的一些证券和购买一些新的证券以形成新的组合。修正投资组合的另一个动因是一些原来有吸引力的证券则变得无吸引力了，这样，投资者就会想在原来组合的

6、基础上的加入一些新的证券和减去一些旧的证券。以航海为例，要达到目标就必须不断地修正方向。起点目标海流5、投资组合业绩评估作为投资过程的最后一步，主要是对投资的结果进行评价，在评价的过程中包括两个方面的考虑内容，即风险和收益。因此需要有衡量收益和风险的相对标准，这样才能更加客观合理。一般的评价标准是在承担单位风险情况下投资收益是多少。二、证券投资分析的意义证券投资分析作为证券投资过程不可或缺的一个组成部分，在投资过程中占有相当重要的地位。进行证券投资分析的意义主要体现在它的必要性和重要性两个方面。1、进行证券投资分析的必要性进行证券投资分析首先是规避风险的需要。投资者投资证

7、券为了获得预期回报率的同时也承当了相应的风险为代价，因为预期回报率与风险之间是一种正向的互动关系。通过考察分析每一种证券风险—回报率特性，投资者就可以确定哪些证券是风险较大的，哪些是风险较小的，从而在预期回报率相等的情况下，选择风险较小的证券回避风险较大的证券。进行证券投资分析是实施投资决策的依据和前提。在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券在风险性，收益性，流动性和时间性等方面的特点。只有这样，投资者才可能选到同自己的要求相匹配的，合适的投资决策。2、进行证券投资分析的重要性证券投资的目的是追求回报率