企业信用分析——现金流量表分析

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1、企业信用分析——现金流量表分析一、现金流量表现金流量表是以现金为基础编制的反映企业在一定期间内经营、投资和筹资活动所形成的现金流量情况的会计报表。通过现金流量表的分析，可得到的信息有：1.对现金获利能力的评价信息；2.对偿债支付能力的评价信息；3.对收益质量的评价信息；4.对投资和筹资活动的评价信息。现金流量表示例：P167-168页二、现金流量表分析现金流量反映着企业经营状况的好坏，是企业维持正常周转、实现生产良性循环的重要保障。无论是投资者还是银行都十分关注企业现金流量表的分析。现金流量包括如下三个方面：现金流量表分析经营活动产生的现金流量

2、投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量三、现金流量分析的其他方法现金流量分析除了进行项目分析外，也可以进行结构对比分析，分析各个先进收支项目在总的现金收支额中所占的比重，发现先进流量存在的问题。还可以进行横向对比，观察现金流量各项目不同年度、不同月份之间的变化，找出年度和月份之间发生的不平衡问题，判断现金流量发展的趋势。案例：P192-193页经营活动产生的现金流量经营活动流入的现金减去经营活动流出的现金的差额。企业主营业务是经营活动现金流量的重要内容，主营业务突出、收入稳健是企业运营良好的重要标志。经营活动产生的现金流量为正数，可以说明

3、企业在经营活动中获取现金的能力越强，数字越大，说明企业经营越稳健。经营活动产生的现金流量为负数，则标志着企业运营中现金入不敷出，值得进一步分析原因。经营活动的现金流量构成如下：现金流入现金流出销货物或劳务现金收入购货或劳务现金支出利息与股息现金收入营业税现金支出增值税销项税额出口退税支付利息其他业务现金收入交纳所得税其他业务现金支出1.如果经营活动现金流量小于零，意味着企业通过正常的购、产、销所带来的现金流入量不足以支付上述经营活动所引起的货币支出。企业正常经营活动所需的现金支付还需通过以下方式解决：（1）消耗现存的货币积累；（2）挤占本来可以

4、用于投资的现金，推迟投资活动；（3）进行额外贷款融资；（4）拖延债务或加大经营负债。2.如果经营活动现金流量等于零，反映企业经营活动的现金收支平衡，企业经营活动不需要额外的补充现金，也不能为企业投资活动提供现金。注意：企业产品成本很大一部分是按照权责发生制确认的，有些费用如折旧、预提费用等属于非付现成本，是需要以后支付现金的，因此，从长期来看，经营活动先进流量等于零，也不可能维持企业现金流动的正常进行。3.如果经营活动现金流量大于零，说明企业正常的现金流入不但能够补偿现金流出，而且还有剩余为投资活动提供支持。但同样也要注意现金流入量需要能够补偿

5、非付现成本。投资活动产生的现金流量投资活动现金流入量减去投资活动现金流出的差额。企业对外投资效果的好坏，直接关系到企业的盈利和损失，关系到任何投资债权人的利益。投资活动产生的现金流量为负数，若企业投资活动符合其长期投资计划，说明企业把握了投资机会，挖掘到了利润增长点；投资活动产生的现金流量为正数，一般是由于企业在本器投资收入活动的规模大于投资支出的规模，或者是由于企业在经营活动与筹资活动方面急需资金而不得不处理手中的长期资产来变现。投资活动的现金流量构成如下：现金流入现金流出出售证券购买有价证券出售固定资产购置固定资产收回对外投资本金1.如果投

6、资活动产生的现金流量小于零，则反映企业投资活动现金流量收不抵支。投资活动产生的现金缺口的补偿来源有：（1）消耗现存的货币积累；（2）挤占本来可以用于经营活动的现金；（3）利用经营活动积累的现金补充；（4）额外贷款融资；（5）拖欠债务支付或加大投资活动负债。2.如果投资活动产生的现金流量等于零或大于零，则反映投资活动现金流入等于或大于流出，一般是由于投资回收大于投资支出，或者是由于处理长期资产变现所引起的。筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流入减去筹资活动现金流出。筹资活动的现金流量，不仅关系到企业目前现金流量的多少，而且关系到企业未来现金流量的

7、多少，以及企业资本结构和资本成本问题。分析主要是看企业的筹资是否纳入计划，使企业实现经营目标的是主动筹资行为还是为了应付支出的被动筹资行为。如果筹资活动产生的现金流量为正数，而且是由于债务性筹资所引起的，则一方面说明企业的债务将会增加，资金结构中负债的比例会增加，另一方面也预示着企业未来现金流量将会增加。所以，分析时不能仅看筹资活动产生的现金流量是正数还是负数，更需要注意的是筹资是由于权益性筹资引起的还是由于债务性筹资引起的。筹资活动现金流量的构成如下：现金流入现金流出取得短期或长期借款偿还借款本息发行股票或债券分配现金股利1.如果筹资活动的现

8、金流量大于零，反映企业筹资能力较强，要结合企业的借款情况进行分析；2.如果筹资活动的现金流量小于零，一般是由于企业集中偿付债务、支付筹资费用、支付股利