杜邦分析及营运能力分析

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1、财务报表编制与分析第五章营运能力分析及杜邦财务比率分析本章学习目标（1）了解杜邦分析概念原理（2）掌握杜邦分析方法（3）了解营运能力分析的相关指标（4）掌握各项周转率分析指标的计算（5）能够运用杜邦分析法和各项指标进行综合分析第一节营运能力分析一、概述二、总资产周转率（totalassetsturnoverratio）三、固定资产周转率(fixedassetsturnoverratio)四、应收账款周转率(turnoverofaccountreceivable)五、存货周转率(stockturnover)六、资产周转率分析注意事项一、概述营运能

2、力分析是对企业资金周转状况进行的分析，资金周转得越快，说明资金利用效率越高。企业的经营管理水平越好。企业的营运能力主要通过各项周转率来体现，包括总资产周转率，固定资产周转率，应收账款周转率，存货周转率。二、总资产周转率（totalassetsturnoverratio）总资产周转率是企业主营业务收入与平均资产总额的比率,反映企业用销售收入收回总资产的速度,从而衡量总资产使用和管理的效率与能力.其计算公式为:总资产周转率=这一比率用来分析企业全部资产的使用效率。如果这个比率较低，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的盈利能力。

3、这样企业就应该采取各项措施来提高企业的资产利用程度,如提高销售收入或处理多余的资产.总资产平均占用额主营业务收入净额例5-2三个企业4年的总资产周转率表5-12003年2004年2005年2006年上海家化0.95570.99961.09631.2874威远生化0.39080.43890.52920.5571太极实业0.43170.81740.70630.9035图5-1三个企业4年的总资产周转率从这3个公司的总资产周转率看上海家化的比率一直处于上升状态，说明企业在运用资产进行经营的效率也在逐步提高，能够增强企业的盈利能力。太极实业总体也在上升

4、，但波动较大，不利于企业盈利能力的稳步提升。威远生化一直处于一个较低的水平，这表明企业对资产的经营效率偏低，不利于企业盈利，应该采取措施对企业的财务状况进行改善，提高企业的盈利能力。三、固定资产周转率(fixedassetsturnoverratio)通常我们用固定资产周转率来对一个公司的固定资产的营运状况进行考核与评价。固定资产周转率是指企业年主营业务收入净额与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。其计算公式为：固定资产周转率＝固定资产平均净值主营业务收入净额三、固定资产周转率(fixeda

5、ssetsturnoverratio)固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用者效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。例5-3三个企业4年的固定资产周转率表5-22003年2004年2005年2006年海越股份0.52440.62620.71671.1811华北高速0.26530.36860.41480.4629泰达股份1.18161.16231.06181.6496图5-2三个企业4年的固定资产周转率从这3个企

6、业的固定资产周转率变化中可以看出，将固定资产利用的最好的是泰达股份，也就说明泰达股份相对于其他2个企业固定资产的购置较为合理，能够充分发挥固定资产的作用。海越股份的固定资产周转率也在向高位前进，其固定资产的利用率也在不断提高。华北高速一直处于较低的水平，而且增长趋势逐年减缓。企业应进行资源调整来提高固定资产的利用率。四、应收账款周转率(turnoverofaccountreceivable)应收账款周转率又称为应收账款周转次数，指年度内应收账款转为现金的平均次数。它说明应收账款的变现速度。其计算公式为：应收账款周转率（次数）＝其中：赊销收入净额

7、=销售收入－现销收入－销售折扣与折让应收账款平均余额=应收账款周转期（天数）=应收账款平均净额赊账收入净额2期初应收账款+期末应收账款应收账款周转次数会计年度天数周转率表明：（1）收账迅速，账龄较短。（2）资产流动性中，短期偿债能力强。（3）可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。（4）借助应收账款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用条件是否适当。例5-4四个企业07年一季度的应收账款周转率表5-3东风汽车风神股份福田汽车金龙汽车应收账款周转率3.50672.398917.0360

8、3.8545图5-3四个企业07年一季度的应收账款周转率这4个企业中福田汽车的应收账款周转率最高，由此说明福田汽车的资金周转快，应收账款变现能力强，也