《金融工具及其估价》PPT课件

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1、第四章金融工具及其估价郝臣南开大学商学院南开大学公司治理研究中心2009.9财务管理主要内容金融工具的分类股票及其具体分类债券及其具体分类基金及其具体分类衍生性金融工具债券估价原理及计算股票估价原理及计算思考题7/26/20212财务管理金融工具的分类按期限长短划分货币市场金融工具期限短，一般为1年以下，例如，商业汇票、短期公债、可转让大额定期存单（CDS）、银行汇票、回购协议等。资本市场金融工具期限长，一般为1年以上，如股票、企业债券、国库券等。7/26/20213财务管理金融工具的分类按发行机构划分直接融资工具如政府、企业发行或签署的国库券、企业债券、商业票据、公司股票等。间接融资工具如银

2、行或其他金融机构发行或签发的金融债券、银行票据、可转让大额定期存单（CDS）、人寿保险单和支票等。7/26/20214财务管理金融工具的分类按投资人是否掌握所投资产品的所有权划分债权凭证股权凭证按与实际信用活动的关系原生性金融工具，商业票据、股票、债券、基金，往往是投资性工具衍生性金融工具，期货合约、期权合约、互换合约等，往往是套期保值工具7/26/20215财务管理股票及其具体分类股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票具有以下特征：不可偿还性参与性收益性流通性价格波动性和风险性7/26/20216财务管理股票及其具体分类内容2008.12008.32008.52008.7

3、2008.92008.112008.12境内上市公司数(A、B股)1558157115951614162516241625境内上市外资股(B股)109109109109109109109境外上市公司数(H股)148149150152153153153股票总发行股本(亿股)22497.4922920.4823719.6123996.7824276.5224334.9724522.85其中：流通股本(亿股)10431.5810779.7311420.7811719.1212120.3812322.4612578.91股票市价总值(亿元)277854.82226789.14224866.718188

4、4.6148164122484.24121366.44股票流通市值(亿元)84369.3576449.8175911.6961945.7450016.6442945.9245213.9股票有效帐户数(万户)9478.999619.999845.7910031.3710190.3310356.8810449.69我国股票市场基本情况7/26/20217财务管理股票及其具体分类我国沪深两市1998-2007年上市公司数量7/26/20218财务管理股票及其具体分类普通股与优先股普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利：公司决策参与权；利润分配权；优先认股权；剩余资产分配权。优先股是公司在

5、筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票，这种优先权主要表现在两个方面：①优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏而波动，并已可以先于普通股股东领取股息；②当公司破产进行财产清算时，优先股股东对公司剩余财产有先干普通股股东的要求权。但优先股一般不参加公司的红利分配，持股人亦无表决权，不能借助表决权参加经营管理。7/26/20219财务管理股票及其具体分类绩优股与垃圾股绩优股就是业绩优良公司的股票，但对于绩优股的定义国内外却有所不同。在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10％的股票当属

6、绩优股之列。在国外，绩忧股主要指的是业绩优良且比较稳定的大公司股票。与绩优股相对应，垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。这类上市公司或者行业前景不好，或者经营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低，交投不活跃，年终分红也差。7/26/202110财务管理股票及其具体分类上市公司每股收益情况上市公司净资产收益率情况数据来源：CCER数据库数据来源：CCER数据库7/26/202111财务管理股票及其具体分类蓝筹股与红筹股在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方的赌场。在西方

7、赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。红筹股这一概念诞生于99年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上中的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。7/26/202112财务管理股票及其具体分类A股、B股、H股、N股、S股A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行，供境内机构、组