金融风险与金融市场监管之金融风险

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1、第十章金融风险与金融市场监管第一节金融风险概要证券投资学概述证券投资工具证券市场证券投资分析风险防范和市场监管股票债券证券投资基金金融衍生工具证券投资基本分析证券投资技术分析证券投资理论一、金融风险概念一.金融风险概念金融风险，是金融机构在经营过程中，由于决策失误，客观情况变化或其他原因使资金、财产、信誉有遭受损失的可能性。一家金融机构发生的风险所带来的后果，往往超过对其自身的影响。金融机构在具体的金融交易活动中出现的风险，有可能对该金融机构的生存构成威胁；具体的一家金融机构因经营不善而出现危机，有可能对整个金融体系的稳健运行构成威胁；一旦发生系统风险，金融体系运转失灵，必然会导致全社会经

2、济秩序的混乱，甚至引发严重的政治危机。二.金融风险的特征金融风险的特征1、客观性。只要有银行业务活动存在，银行风险总是不依人们意志为转移的必然存在。百分之百的无风险的银行业务在现实金融生活中不可能存在。2、可控性。尽管银行风险是客观的，但是银行风险是可控的。所谓银行风险可控性，是指市场金融主体依一定方法、制度对风险事前识别、预测、事中防范和事后的化解。3、扩散性。银行风险不同于经济其它风险的一个最显着的特性是，银行机构的风险损失或失败，不仅影响自身的生存和发展，更突出的是导致众多的储蓄者和投资者的损失或失败。这就是银行风险的扩散性。4、匿藏性。是指银行风险往往不在爆发金融危机或存款支付危机时，

3、一直可能因信用特点而表面掩盖金融不确定性损失的实质。例如，中国曾一度出现的“白条”、“绿条”，强迫储蓄事件，就是这银行风险匿藏性的典型反映。尽管匿藏性可以在短暂期限内为金融机构提供一些缓冲和弥补的机会，但是它终究不是银行风险控制和防范的有效机制。5、迭加性或加速性。银行风险一旦爆发，不同于经济其它风险爆发只在既定范围内均速变动，而是因风险失去信用，信用基础失去而加速变动。所以，一旦银行风险爆发，往往都伴有突发性、加速性，直到金融危机。充分认识银行风险加速性的特征，对于高度重视银行风险的社会危害性是非常必要的。三.金融风险的类型1.信用风险（Creditrisk）所谓信用风险，是指交易对象或所持

4、金融商品的发行者出现不能支付行为，或其信用度发生变化所形成的风险。一般情况下，信用风险的分析对象，分为交易对象和金融商品的发行者。信用风险是伴随着金融机构的历史而存续下来的一种传统的风险。当该风险明显化时，往往会导致金融机构破产。因此，对于金融机构来说，信用风险不仅是一种重要的风险，而且是一种始终存在的风险。另外，信用风险还包括因借贷国发生战争、革命、债务累计等，造成无法回收债权所形成的国家风险（Countryrisk）。2.市场风险（Marketrisk）所谓市场风险，是指因利率、有价证券的价格、外汇市场行情和股票价格等市场交易商品的价格或行情变化所引起的金融商品或金融交易的风险。依据市场价

5、格和市场种类，市场风险可划分为利率风险、外汇风险、股票风险和商品风险等。其中，利率风险是指因利率变化而使获利变小或遭受损失的风险；外汇风险是指因外币资产、负债的价格发生变化而造成损失的风险；股票风险是指因股票价格变动所引起的风险；商品风险是指因商品行情变化所引起的风险。就金融机构而言，市场风险没有信用风险那样历史悠久。在日本，多年来一直是采取“护送船队”的方式对利率进行严格的监管。自1979年发行CD（可转让性存款）推动了存款利率的自由化以来，特别是1984年金融机构开始大量地持有和转让国债以后，利率风险才逐渐为人们所认识。外汇风险也一样。1971年8月15日美国宣布停止美元兑换黄金换后，主要

6、发达国家1973年2－3月先后实行了浮动汇率制。由此，外汇行情开始大幅度波动，从而引起了人们对外汇风险的重视。股票风险历史悠久，早在上世纪30年代，美国许多大量持有股票的银行就因股市下跌而纷纷破产，股票风险因此而著名。在日本，以城市银行和地方银行为中心，法人相互持有对方的大量股份。因此，当泡沫经济破灭、股票市场低迷时，各银行股票资产的收益减少，损失扩大，银行经营受到了很大的压力。3.流动性风险（FundingandLiquidityrisk）流动性风险分为市场流动性风险和资金筹措风险两种类型。其中，所谓市场流动性风险，是指在比通常不利条件下或无法在通常条件下对所持金融商品进行变现以及对金融交易

7、的余额进行清算时的风险。金融商品变现和金融交易清算的难易程度，被称为流动性。变现和金融结算容易称流动性高；反之，则称流动性低。所谓资金筹措风险，是指在比通常不利条件或无法在通常条件下为持有金融商品、维持金融交易规模而进行资金筹措的风险。在通过借款筹措实施贷款和持有债券的资金时，为了能够在到期限后继续实施贷款和持有债券，就需要再借贷资金。但是，当利率变得比当初预想的要高时，借贷本身就变得困难，这就形