化解金融风险之“偏方”

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1、化解金融风险之“偏方”[关键词]金融风险;投资基金；产业基金；风险基金引言：中国的金融问题主要在银行，所以将金融改革的重点放在银行业，尤其是国有商业银行的方向是理所当然的。然而，金融业的改革又要突破银行业的局限，毕竟金融领域内除了银行外，还有很多行业：如保险、证券、信托、基金等。国际经验证明：成熟的金融市场很大程度上取决于以上等非银行金融机构的发展状况。现在，我们拿目前中国问题突出的房地产业来说明问题。在美国，房地产业资金的40%是房地产基金；40%是私募基金（包括私人投资或企业之间的投资），剩余的20%才是银行贷

2、款，这种方式比较健康，银行风险也比较小。而现在国内房地产银行贷款比例占到70～80%。由于比例太高，银行业潜在风险很大，导致国家金融也处在相当不安全状态。在目前证券持续低迷的情况下，金融业面临尴尬局面：一方面，广大民众除了银行储蓄外，很难找到理想投资渠道；另一方面，国家宏观调控加大对银行放贷的监管又使众多中小企业贷不到正常发展所需要的资金。在此形势下，我国大力发展投资基金，将其作为企业进行直接融资的又一主渠道，无疑具有现实和战略意义。盛阳地产基金战略中心研究指出：“如果说银行改革,加强内控机制是‘常规看病’,那么发

3、展投资基金,扩大企业直接融资渠道则可以看作是化解金融风险的‘偏方’。常言说“偏方治大病”，况且这里的‘偏方’，其实是本可以成为‘正方’，只不过是传统改革方法的‘疏漏’而已”。一、投资基金，国外金融市场的“活跃分子”投资基金本质上是一种金融信托，在国外由来已久。一般认为，投资基金起源于英国，是在19世纪英国产业革命的推动下出现的，1968年建立的“国外及殖民地政府信托”就是最早的投资信托基金。到1890年，英国的投资信托基金已经发展到100多家，这些基金都以外国证券投资为主，而且主要投资于债券。1899年，英国颁布了

4、《公司法》，投资信托基金也依法脱离了原来的契约形态，发展成为股份有限公司组织。投资基金虽然起源于英国，却盛行于美国。1921年4月，美国引进了英国的投资基金制度，产生了美国第一家基金组织“美国国际证券信托”，其操作方式仿照的是英国的投资基金。1924年3月21日，在波士顿成立了“马萨诸塞投资信托基金”。这是一个开放式基金，被认为是真正具有现代意义的第一家美国投资（共同）基金,到1989年9月30日，该基金的资产总额已达到140亿美元，拥有85000多个投资人。1924至1928年是美国投资基金发展较快的时期，到19

5、29年，美国已有480多家投资基金，基金的资产总额达70多亿美元。为了规范投资基金的运作，1933年美国政府颁布了《联邦证券法》，1934年颁布了《证券交易法》，1940年又成立了投资公司委员会，制定了一步《联邦投资公司法》，对投资基金的组建及管理进行了规范。80年代以来，美国投资基金继续迅速发展。1980年有564家投资基金，1983年发展到1026家；1987年达2323家；1989年继续增到2835家；而1993年11月，美国拥有4500多家投资基金，总资产达1.9万亿美元，相当于纽约股票交易所上市股票额的2

6、倍，美国全部银行的85%。可以说，在美国的金融业中，投资基金已处于绝对优势，对整个经济运行有着举足轻重的影响。二、投资基金，中小投资者的理想选择投资基金是一种由众多不确定的投资者将不同的出资份额汇集起来，交给专业投资机构进行操作，所得的收益由投资者按出资比例分享的投资工具。投资基金具有诸多优点，是广大中小投资者的理想投资渠道。首先，投资基金能降低投资成本，获得规模效益。投资基金券的面额有大有小，小的只有几元，甚至1元，投资者可根据自己的经济能力选择购买。有些投资基金甚至不限制投资额大小，完全按份额计算收益的分配。因

7、此，投资基金可以最广泛地吸收社会闲散资金，汇集成规模巨大的资本总额，大额投资在成本上具有相对优势。中、小投资者参加投资基金，利用投资基金参与证券买卖，等于减少佣金支出，降低投资成本，提高投资收益，能获得规模效益的好处。其次，投资基金实行专家管理，可以提高投资成功率。投资基金管理者一般都经过专门训练、具有丰富的证券投资和其他项目投资经验。对于那些没有时间、或对市场不太熟悉，没有能力专门研究投资决策问题的中小投资者来说，投资于投资基金，实际上可以获得专家们在市场信息、投资经验和金融知识方面所拥有的优势，可以提高投资的成

8、功率。第三，投资基金很好地实现了资金流动性、安全性和赢利性的高度统一。当投资者需要现金或因各种原因要抽回投资资金时，可以在证券市场上自由地将投资基金券（封闭式基金除外）出售而收回现金，从而保证了它的高流动性；在基金管理上，投资基金由专业人员操作，投资手续与操作都比较规范，投资目标与策略又是预先规定好的，不能随意改变，投资基金一般有出资人等指定的银行进行托管，