《郑州投资报告会》PPT课件

《《郑州投资报告会》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、加强防御，精选大消费类品种——09年下半年投资策略中投证券贺文哲2009.07提纲•宏观经济•市场运行分析•投资思路1、国内消费：地产放量、汽车销量超预期；投资：四万亿投资；出口：依然严峻，但有见底迹象。重要经济指标：银行信贷、PMI、发电量、工业增加值、CPI、PPI等。上半年GDP同比增长7.1%，其中一季度增长6.1%，二季度增长7.9%。总体判断：宏观经济处于趋稳回升的关键时期，任重而道远。一、宏观经济2、国外“零利率”；银行的惜贷现象未见明显改善;美国地产价格下滑趋缓；随着失业率攀升至近10%，市场对

2、刺激计划对挽救经济的有效性开始质疑。1、资金供求供给：银行信贷资金、外汇储备(2极度增加1779亿美元）、基金发行、保险资金、QFII、私募、散户等；需求：大小非解禁、IPO开闸、再融资、交易成本等。总体上看，贷款激增引发微调，但宽松基调不变,短期市场资金仍然较为充裕，不过，有向均衡转变的趋势。二、市场运行分析2、估值市盈率(整体法)全部A股31.21上证A股28.77深证A股51.19中小企业板41.86深证主板A股54.8全部B股25.2上证B股24.03深证B股26.04沪深30026.343、政策6月份

3、前：积极扶持有逐步淡化的趋势4、心理层面“行情在犹豫中上涨，在欢乐中死亡”。总体判断：市场泡沫已现，但在经济逐步向好及充裕的资金推动下，不能轻言股指已经见顶。但须注意，一旦有形成头部迹象，则要第一时间出局。市场出现头部的标志1、政策干预；2、信贷收紧；3、疯狂炒作新发行的大盘股；4、持续无量创新高。三、投资思路1、通胀线索关注行业：农林牧渔。子行业：林木加工、水产、番茄酱等。个股：大亚科技、好当家、新疆屯河等。2、业绩线索关注行业：医药、通信、汽车、食品饮料等。医药：有利因素：基本药物目录公布。涨幅较小，整体估

4、值相对于市场偏低。建议关注有望进入基本药物目录的品种，如天士力、沃华医药等。公司企业机制独家候选产品沃华医药民营心可舒独一味民营独一味胶囊康缘药业民营桂枝茯苓等天士力民营复方丹参滴丸等中新药业国有速效救心丸等东阿阿胶国有阿胶浆千金药业国有千金片金陵药业国有脉络宁三九医药国有正天丸等汽车：政策扶持，上半年销量超预期。建议关注：江铃汽车、长安汽车等。通讯：3G投资加大，相关公司收益明确。建议关注：三维通信、烽火通信等。食品饮料：此类品种大都涨幅不大，安全系数较高并具有补涨机会。个股建议关注：酒鬼酒（000799）、

5、安琪酵母（600298）等。3、主题投资重组、资产注入、股权激励较为分散，自下而上挖掘。建议关注：大商股份（600694）、深纺织（000045）等。世博、亚运、国庆阅兵、高送转、填权等概念。建议关注：东方宾馆、航天动力等。谢谢！欢迎交流电话：0755-8202695213631555099