《资本预算》PPT课件

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1、财务管理——资本预算本章主要内容第一节投资管理概论第二节　资本预算概述第三节现金流量第四节资本预算评价指标目的：通过本章的学习，使学生懂得固定资产投资决策的程序、现金流量的概念与表现形式，学会投资决策评价方法。要求：熟练掌握和运用固定资产投资决策的评价方法，特别是净现值法、获利指数法、内含报酬率法和静态投资回收期法。重点与难点重点：现金流量的概念及现金净流量的计算、固定资产投资的动态投资评价法。难点：内含报酬率法的计算教学目的和要求第一节投资管理概论投资的概念与意义投资的特点与目的投资的种类投资应考虑的因素投资环境分析投资额的预测投资管理的基本原则第一节投资管理概论一、投资的概念与意

2、义投资是指企业投入一定的财力，以期望在未来获取收益的经济活动。即企业对内、对外一切资金的投放和使用。企业投资的意义：（1）是企业获利的基本前提（2）是维持企业简单再生产的必要手段（3）是企业扩大再生产的必要前提（4）是降低企业风险的重要方法二、投资的特点与目的（一）投资的特点：1.投放的对象性2.时机的选择性3.空间上的流动性4.经营上的预付性5.目标上的收益性6.回收上的时限性7.收益的不确定性（二）投资的目的1.取得投资收益扩充现有产品、现有市场（1）取得规模效益开发新产品、新市场（2）维持现有投资规模——更新投资（3）降低成本——重置型投资2.降低投资风险（多样化经营、风险控制

3、）3.承担社会义务（工业安全、环境保护）三、投资的种类（一）按照投资对象的存在形态分：实体投资——对具有实物形态资产的投资金融投资——对金融资产或金融工具的投资（二）按照投资方式分：直接投资——以货币资金、实物、无形资产等投资间接投资——证券投资（三）按照投资时间长短分：长期投资和短期投资（四）按投资投出方向分：对内投资和对外投资(对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资,也有直接投资)三、投资的种类（五）按投资在生产过程中的作用分：初创投资后续投资——更新性投资、追加性投资、转移性投资（六）按投资主体不同分：政府投资、金融机构投资、企业投资和个人投资四、投资应考虑的因素（一）投

4、资收益：包括投资收益和资本利得。应以投资收益具有确定性的方案为选择对象。（二）投资风险：应寻求原因并提出规避方法。（三）投资约束1.控制权约束——主权性投资时使用2.市场约束——存在于金融投资中3.用途约束——限制资金的使用方向4.数量约束——信用额度和补偿性余额（债权性投资）5.担保约束——用动产和不动产抵押（债权性投资）6.间接约束——防止分散资产、防止资产抵押、提供相关信息（四）投资弹性1.规模弹性——投资规模可调整2.结构弹性——投资结构可调整四、投资应考虑的因素五、投资环境分析（一）投资环境分析的意义1.可以保证投资决策无误；2.可以了解环境变化，随着环境变化及时调整投资；

5、3.可以预计将来环境变化情况，提高预见性。1.投资的一般环境政治形势经济形势文化状况一般环境（二）投资环境的基本内容2.投资的相关环境市场相关资源科学技术地理环境基础设施政策优惠其他因素（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）（二）投资环境的基本内容相关环境（三）投资环境分析的基本方法－调查判断法：A直接调查(全面调查、重点调查、典型调查、抽样调查)间接调查B汇总(加工处理调查信息)C判断(专家判断)－加权评分法：－汇总评分法六、投资额的预测预测的基本程序－确定所有可以进行投资的投资项目－预测各个项目的投资额－确定一定时期内企业所有的投资项目总额投资额预测的意义（1）有利于企业正

6、确合理地筹集资金（2）有利于正确评价投资方案的经济效果内部投资额的预测－内部投资额的构成内容：投资前费用设备购置费用设备安装费用建筑工程费用营运资金的垫支不可预见费用（设备价格上涨、自然灾害）内部投资额的预测－预测的基本方法逐项测算法单位生产能力估算法装置能力指数法同类企业单位生产能力投资额×拟建项目生产能力拟建项目投资总额＝Y2拟建项目投资额Y1类似项目投资额X2拟建项目装置能力X1类似项目装置能力t装置能力指数α新老项目之间的调整系数对外投资额的预测－对外联营投资额的预测本企业投资额=拟新建企业投资总额×本企业投资占总投资额的比重－对外证券投资额的预测为控制一个企业所需投资额=目

7、标公司发行在外的股数总额×所需最低股权比例×在收购时股票的平均价格为利润目的进行证券投资额=Wi：第i种证券的投资数量Pi：第i种证券的价格七、投资管理的基本原则（1）进行市场调研，捕捉良机（2）认真进行可行性分析（3）及时筹足资金，保证资金供应（4）认真控制企业投资风险第二节　资本预算概述资本预算的特征资本预算的一般程序资本预算的几个概念和假设第二节　　资本预算概述资本预算——长期投资决策一个理性投资企业，必然选择实施投资报酬率最高的项目，将所筹集的各种