《证券交易程序》PPT课件(I)

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1、第二章证券市场§2.3证券交易程序证券交易规则《上海证券交易所交易规则》及《深圳证券所交易规则》主要的交易规则：1.交易时间：每个交易日9:15-9:25开盘集合竞价时间；9:30-11:30、13:00-15:00连续竞价时间。2.委托方式：书面、电话、互联网等。3.委托指令：证券账户号码；证券代码；买卖方向；委托数量；委托价格等。4.交易单位：最小交易单位是1手，1手=100股。5.涨跌幅限制：股票价格的涨跌幅比例为10%。证券交易程序开户委托竞价成交交割限价委托市价委托集合竞价开盘价连续竞价成交价§2.3证券交易程序委托1

2、.限价委托客户委托会员按其限定的价格买卖证券：会员必须按限定的价格或低于限定的价格申报买入证券；按限定的价格或高于限定的价格申报卖出证券。——不高于申买价，不低于申卖价。2.市价委托客户不给出具体买卖的限定价格，即按市场价格买卖证券。§2.3证券交易程序竞价成交原则1.价格优先原则：较高买进申报优先满足于较低买进申报；较低卖出申报优先满足于较高卖出申报；市价申报优先于限价申报。2.时间优先原则：买卖方向、价格相同的先申报者优先于后申报者；先后顺序按交易主机接受的申报时间决定。§2.3证券交易程序一、连续竞价对买卖申报逐笔连续撮合

3、的竞价方式。1.排队原则：价格优先、时间优先。2.成交原则：最高买价≥最低卖价。3.成交价格的选取原则：最先进入委托系统一方的报价。新进入的买入有效委托不能成交买方列队排队等待能成交与取卖卖方方列叫队价顺序成交买入委托限价高于或等于卖方委托列队的最低卖出限价新进入的卖出有效委托不能成交卖方列队排队等待能成交与取买买方方列叫队价顺序成交委托卖出限价低于或等于买方委托列队的最高买入限价股票“泰达股份”2009年7月20日在9：30分开盘后分别有4笔买入委托和3笔卖出委托未能成交。按“价格优先，时间优先”的原则进行排队。序号委托买入

4、价/元数量/手序号委托卖出价/元数量/手买113.512卖113.525买213.506卖213.541买313.484卖313.552买413.453此时系统接受一个新的卖出委托价格为13.56元，共3手。序号委托买入价/元数量/手序号委托卖出价/元数量/手买113.512卖113.525买213.506卖213.541买313.484卖313.552买413.453卖413.563此时系统接受一个新的卖出委托价格为13.50元，共3手。序号委托买入价/元数量/手序号委托卖出价/元数量/手买113.512卖113.503买21

5、3.506卖213.525买313.484卖313.541买413.453卖413.552卖513.563成交3手：其中2手以13.51成交；1手以13.50成交。序号委托买入价/元数量/手序号委托卖出价/元数量/手买113.512-2=0卖113.503-3=0买213.506-1=5卖213.525买313.484卖313.541买413.453卖413.552卖513.563未能成交部分继续排队序号委托买入价/元数量/手序号委托卖出价/元数量/手买113.506-1=5卖113.525买213.484卖213.541买31

6、3.453卖313.552卖413.563此时系统接受了一个新买入委托价格为13.53元，共4手。序号委托买入价/元数量/手序号委托卖出价/元数量/手买113.534卖113.525买213.506-1=5卖213.541买313.484卖313.552买413.453卖413.563成交价格：13.52元成交数量：4手序号委托买入价/元数量/手序号委托卖出价/元数量/手买113.534-4=0卖113.525-4=1买113.506-1=5卖213.541买213.484卖313.552买313.453卖413.563课堂练习

7、例：某股票即时揭示的卖出申报价格和数量分别为：15.60和1000股；15.50和800股；15.35和100股。即时揭示的买入申报价格的数量分别为：15.25和500股；15.20和1000股；15.15和800股。若此时该股票有一笔买入申报进入交易系统，价格为15.50元，数量为600股。分析此时成交的数量及其成交价格。以15.35成交100股；以15.50成交500股。二、集合竞价在规定的时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。将数笔委托报价或一段时间内的全部委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产

8、生一个成交价格，且在这个价格成交的股票数量最大，并将这个价格做为全部成交委托的交易价格。§2.3证券交易程序假设股票“泰达股份”2008年7月20日在开盘前分别有6笔买入委托和5笔卖出委托。根据价格优先原则，将所有委托单据进行排队。序号委托买入价/元数量/手序