《融资概论》PPT课件

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1、融资概论一、企业筹资概述包括短期融资和净营运资本的决策问题企业经营管理中的三类问题1、公司应该实施什么样的长期投资项目？资本预算问题2、如何为所要实施投资的项目筹集资金？融资决策问题3、如何管理日常的现金和财务工作？资产负债平衡表企业资产负债表模式资产总价值企业投资者的总价值延续时间较短的资产，如存货延续时间较长的资产，如建筑物如机器和设备如专利、商标、管理者素质等于公司的资产价值与其负债之间的差企业资产的剩余索取权一年之内必须偿还期限：一年之上资产负债平衡表企业资产负债表模式资产总价值企业投资者的总价值长期固定资产的投资和管理过程资本预算和资本性支出比例资本结构短期理财问题现金流入

2、量和现金流出量在时间上不对等、不确定性融资方式如何筹集资本性支出所需的资金呢？一、权益资金筹集(一)吸收直接投资(二)发行股票(三)留存收益(一)吸收直接投资1、吸收直接投资的渠道⑴吸收国家投资⑵吸收法人投资⑶吸收个人投资⑷吸收外商投资(一)吸收直接投资条件:①适合生产、科研开发需要；②技术性能良好；③作价公平合理；④不能涉及抵押、担保、诉讼冻结。2、吸收直接投资的出资方式⑴现金投资⑵实物投资⑶无形资产投资(不能超过注册资本的20%~30%)（二）发行股票1、普通股筹资⑴普通股的特点①普通股股东对公司有经营管理权。②普通股股东对公司有盈利分享权。③普通股股东有优先认股权。④普通股股东

3、有剩余财产要求权。⑤普通股股东有股票转让权。（三）留存收益1、留存收益也是权益资金的一种，是指企业的盈余公积、未分配利润等。2、与其他权益资金相比，取得更为主动简便，它不需作筹资活动，又无筹资费用，因此这种筹资方式既节约了成本，又增强了企业的信誉。3、留存收益的实质是投资者对企业的再投资。4、但这种筹资方式受制于企业盈利的多寡及企业的分配政策。三、负债资金的筹集（一）银行借款（二）发行债券（三）融资租赁（四）商业信用（一）银行借款信用是指以偿还和付息为基本特征的借贷行为授信人：转移资产、服务的一方受信人：接收的一方，具有偿还的义务征信系统信用内容:授信人取得一种权利（债权）信用内容:

4、受信人承担一种义务（债务）信用客体：交易的对象授信方的资产有形的：商品或货币无形的：服务信用主体信用主体信用流通工具载体：商业票据、股票、债券特征：（1）返还性：偿还期限，债权金额（2）可转让性：流动性（3）收益性：违约风险时间间隔授信：额度、期限、方式按期足额（二）发行债券国债:国家信用的主要形式金边债券期限面值价格票面利率(利息)息票建设公债赤字公债地方政府债券发行者地方政府地方公共机构很强的吸引力：安全性仅次于“金边债券”以当地政府的税收能力作为还本付息的担保按面值发行，按本息相加额到期一次偿还面值发行时间到期时间发行人承销商兑现标记固定利率9%期末还本付息不记名、不挂失、遗失

5、不补过期不计息利率固定利率与浮动利率按计息方法的不同,可分为(1)固定收入(fixed-income)证券：按固定利率定期支付利息，息票与零息债券.(2)浮动利率票据：利率按约定方法浮动.美国：主要参照3个月期限的国债利率.欧洲：LIBOR(LIBO)：LIBOR(LIBO)指伦敦银行间英镑或欧洲美元存放款交易的利率（伦敦同业拆放利率）。该项利率是在每天早上11点，由五家主要银行确定。分为3个月期和6个月期两种。LIBOR已成为国际银行间及国际长期资金市场资金借贷的指标利率。浮动利率表示：例如LIBOR+1%发行者承销商投资者评级机构???信息不对称AAAAAABBBBBBCCCCC

6、C债券投资风险之例市场信息不对称会计信息不对称产品质量信息不对称（三）融资租赁融资租赁典型案例合肥市Ｋ公司是一家以印刷为主要业务的民营股份制企业，生产、销售一直保持着良好的发展态势，最近因原材料价格上涨，资金出现暂时困难，通过与安徽兴泰租赁有限公司业务部洽谈，将其最主要的一台生产设备（四开四色胶印机ＳＭ74－4－Ｈ），采用售后回租的方式，出售给租赁公司，按期支付一定租金，这样既解决了流动资金不足的状况，也没有影响到自身的生产。融资租赁的形式融资性租赁，又称财务租赁、资本租赁。它是承租人为融通资金而向出租人租用由出租人出资按承租人要求购买的租赁物的租赁。它是以融物为形式，融资为实质的经

7、济行为，是出租人为承租人提供信贷的信用业务。（四）商业信用商业信用是指商品交易中的延期付款、预收货款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。企业之间商业信用的形式很多，主要有应付账款、应付票据、预收货款。理发卡商业信用融资案例这是一家位于广州市内商业闹区、开业近两年的某理发店，吸引了附近一大批稳定的客户，每天店内生意不断，理发师傅难得休息，加上店老板经营有方，每月收入颇丰，利润可观。但由于经营场所限制，始终无法扩大经营，该店老板很想增开一家分