融资租赁的结构融资课件.ppt

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1、融资租赁的结构融资目录结构融资为何物结构融资的特点为什么要采用结构融资结构融资能解决哪些问题结构融资有哪些类型设计结构融资的条件金融研究所提供的服务案例分析—租赁产品的选择方式和市场化融资总结期待和展望2结构融资为何物结构融资：指企业将拥有产生未来现金流的特定资产剥离开来，并以该特定资产为标的进行融资。也可以理解为，以现金资产将企业特定资产从其资产负债表中替换（资产置换），在资产负债率不变的情况下，增加高效资产。传统融资方式主要通过两种形式来实现：增加企业负债（债权融资），提高资产负债率增加企业股（股权融资），增加盈利压力3

2、结构融资的特点资产在资产负债表上消失(表外融资)，资产负债表中的资产经组合后成为市场化的投资产品。银行已持有该资产一定时间，具有良好的信用记录。出售的是资产的预期收入，而不是承担负债，因此企业获得了所需融资而未增加负债率。投资者的风险取决于可预测现金收入而不是银行自身的资产状况和评价的等级。由于有投资担保公司的介入，能使投资的安全性提高。现金流必须按约定产生，而这种约定又必须是契约性质的。投资者的投资收入主要来源于贷款、租赁和贸易应收帐等金融资产在当前和今后产生的现金流。资产缺乏流动性但能够在未来产生可预测的稳定的现金流量，

3、现金流当然是有规律的和可预见的。资产具有良好的可出售品质和很低的信用风险。资产具有标准化和高质量的合同条款，资产的抵押物具有较高的变现价值或其对承租人的效用很高。4为什么要采用结构融资采用结构融资的动因金融改革鼓励直接融资银行缩减存贷业务扩大中间业务不能只走贷款一条路转贷银行的操作模式基本结束租赁公司需要走出融资困境5结构融资能解决那些问题对制造型企业而言：解决企业自身的融资需求解决企业资产与负债的风险管理需求解决企业销售过程中的融资需求对租赁企业而言：解决存量租赁资产的结构融资解决新租赁业务的结构安排6结构融资有那些类型按

4、照财务报表结构划分资产类融资负债类融资所有者权益融资按照操作结构划分风险业务(资金投入)中间业务(财务安排)7按照财务报表结构划分资产类融资现金融资(存一贷三、贸易融资、现金流融资)应收帐款融资(保理、票据贴现、债权贴现)存货融资(仓单融资或叫动产融资)固定资产融资(抵押贷款、分期付款采购)8按照财务报表结构划分负债类融资应付帐款融资（延长帐期、信用证展期、订单融资、信托计划、理财、委托租赁资金、定向发行债券)所有者权益融资股权融资(项目公司、增资扩股）所有者权益融资（不分配利润、动用公基金等）企业可以根据自身的财务特点和财

5、务安排的具体要求，借助结构融资，对资产负债表中具体项目进行调整和优化。如，对应收账款、存货及定单等问题，均可通过结构融资将其剥离，从而实现应收账款融资、库存及定单融资等。9按照操作结构划分风险业务风险共担、利益共沾结构（完整产业链）、流程（企业管理和风险控制）、接口文件（内外部接口、标准化）中间业务（服务贸易、要素经济）面对市场，对不同的项目进行设计、组织、安排，是租赁业今后的重要发展趋势委托资金租赁委托财产租赁改善财务报表结构租赁10设计结构融资的条件融资条件能够产生稳定现金流的资产；不能产生足够稳定现金流，但可通过类似优

6、质资产抵押、第三方担保等手段实现信用增级的资产；对承租企业而言，订单、原材料、设备、库存、应收帐款等供应链各个环节的资产。11金融研究所提供的服务作用与使命：帮助租赁公司实现与资本市场对接；为供货厂商实现租赁销售；为承租人设计、安排实现融资租赁。帮助企业将困难变成利润。具有一个熟知本土文化的国际化专业团队可以帮助融资租赁公司设计融资结构开发市场产品可以帮助融资租赁公司对接出资人案例分析:(租赁产品的选择方式和市场化融资)收购NASDAQ壳公司，实现租赁公司资产证券化融资服务托盘与物流现代化从银行押运业看租赁的结构性融资－－某

7、地区12案例1：收购NASDAQ环保公司废油变成品油的停牌公司用中国的大市场为背景改变该公司经营项目，如中国的环保项目利用美元贬值之机，用美国人的钱，做中国的项目实现国內租赁公司环保项目的再融资13收购NASDAQ环保公司面对目前租赁公司资金来源单一的现状，能否采取在市场上用项目筹资的方式筹集租赁资金，如城市固体垃圾发电项目。用证券化融资的方式在西方资本市场融资，并结合国内设备厂商租赁和电厂项目回租来实现这一项目的网点式专业化开发。这是一个普通老百姓都有可能广泛参与的市场化项目，它的政策支持、税收优惠、财政的补贴和能源效益是

8、显而易见的!相对于搜狐等互联网公司在纳斯达克筹资的方式，该项目更具有清晰明确的中国特色的市场化网点式开发功效。14案例2：托盘与物流现代化面对新一轮对外资开放的租赁政策的规定，就我国物流企业的托盘共用系统，引入成熟的日本、韩国专业化租赁公司进行合资，用市场和中国产能开发这一租赁经营品种，是