投资银行的承销业务

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1、第二章投资银行的发行与承销业务先做一道数学题：有三位先生去旅行，行到一处想住店休息，问过店主，包间费30元。三个人决定住在一起，于是凑足了30元办理住店手续。10+10+10=30经过询问，该店可打折住宿，住宿费为25元，店主返还客人5元。30–25=5但是，店主未直接将钱交给客人，而是安排小二来做这些事情，小二偷偷藏起了2元钱。1第二章投资银行的发行与承销业务5-2=3于是客人被返还的实际是3元钱，而不是店主应该返还的5元。三个客人都得到了返还的每人1元钱。3=1+1+1当初每人交了10元，现在返还了1元，每个人实际花费了9元钱。10–1=9三个客人住宿实际花费为27元2第

2、二章投资银行的发行与承销业务9+9+9=27小二占了客人的便宜，偷偷得到了2元钱5-3=2做一下总结：三个客人总计花费了27元住宿费给了店主，小二得到了2元，实际总费用为29元。27+2=29怎么差了1元钱？3第二章投资银行的发行与承销业务本章提示：发行与承销业务是投资银行的本源业务，在其传统业务中一直占据重要地位，证券发行的成功与失败对投行业务的发展有着重要的影响。总结成功的经验与失败的教训，是做好投资银行承销业务的关键。遵循行业基本规则遵循相关法律法规时刻注意保持业务创新依据承销对制定具体方案4第三章投资银行的发行与承销业务本章要点：掌握投资银行承销业务的含义、内容；熟悉

3、证券发行与承销业务的操作程序；掌握发行与承销业务规范操作、国内外证券承销的流程，了解我国关于证券承销的有关规定。本章重点：证券承销业务的准确定位、操作流程、发行定价、不同类主体的业务规范以及政策规定。本章难点：如何分析、判断证券承销业务的违规运作以及处罚规定、发行定价及案例研究和分析。5第三章投资银行的发行与承销业务本章内容：第一节证券发行与承销基本知识第二节股票的发行与承销第三节债券的发行与承销附件：相关案例分析6第二章投资银行的发行与承销业务学习建议：1、结合前述课程，熟悉证券发行与承销的基本知识，掌握证券发行的基本操作流程。2、学会对不同发行主体的分析方法和发行要求，掌

4、握基本数据的采集方法。3、能够针对不同的发行主体的自身特征，设计不同的发行方案，确保发行成功。4、结合相关案例，分析发行成功的经验与失败的教训，合法合规地做好发行与承销工作。7第一节证券发行与承销基本知识证券发行与承销业务是投资银行最早期、最基本的业务，也称为投资银行的本源业务，是投资银行为公司或政府等机构融资的主要手段之一。投资银行发行与承销收入来源客户基础人才技术基础基本业务核心业务本源业务8第一节证券发行与承销基本知识本节的内容主要有：一、证券发行与承销的概念二、股票发行与承销三、股票发行与承销的基本流程9第一节证券发行与承销基本知识一、证券发行相关知识（一）证券发行与

5、发行制度１、证券发行：证券发行是指商业组织或政府为了筹集资金，依据法律规定的条件和程序，向社会投资人出售代表一定权利的有价证券的行为。证券发行本身属于一种特殊的交易行为，即它是一种权利的转让过程。从发行主体来说，通过出售证券获得资金的使用权，让度了收益等权利；从投资者角度看，通过购买证券，让度资金使用权，获得代表一定权利的证券。因此，与一般商品交易不同的是交易对象的特殊性。10第一节证券发行与承销基本知识2、证券发行方式（1）公开发行和私募发行公开发行：也称公募发行，是指面向市场上广泛的不特定的投资公众发售证券的方式。在证券公开募集发行情况下，社会所有合法的投资者均可以认购证

6、券。私募发行：也称私下发行，是指面向少数特定的投资者发行证券的方式11第一节证券发行与承销基本知识2、证券发行方式（2）直接发行和间接发行直接发行：是指发行人直接向投资者出售证券，自己承办证券发行的具体事务。间接发行：是指发行人委托证券发行中介机构即承销商向投资者发售证券，由承销商承办证券发行的具体事务。12第一节证券发行与承销基本知识2、证券发行方式（3）溢价发行、平价发行和折价发行溢价发行：是指按高于票面金额的价格发行证券。平价发行：也称为面额发行，即以票面金额作为发行价格发行证券。折价发行：是指按票面金额打一定折扣后的价格发行证券。13第一节证券发行与承销基本知识3、证

7、券发行管理制度（1）审批制：审批制是一种带有强烈行政色彩的股票发行管理制度。主要表现：——股票发行实行下达指标的办法，同时对各地区、部门上报企业的家数也做出限制；——由掌握指标分配权的政府部门对希望发行股票的企业层层筛选和审批，然后做出行政推荐；——证券监管机构对企业发行股票的规模、价格、发行方式、时间进行审查。14第一节证券发行与承销基本知识（2）注册制：注册制是一种市场化的股票发行制度，强调股票发行人根据市场需求情况自主决策，但是，发行人在申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料，完全准确地向证券监