投资银行的经纪业务

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1、第四章投资银行的经纪业务1第四章投资银行的证券经纪业务学习提示：证券经纪业务是投资银行本源业务之一，也是投资银行各类业务的核心，几乎所有称得上投资银行的机构都可以从事该项业务。在证券二级市场上，不论是机构投资者还是个人投资者，他们共同的特点就是在进行股票交易时，交易指令并不能直接下达到交易所的主机，而是必须通过一定中介机构传递交易指令，在这里，负责交易指令传递的中介机构就是以经纪商身份出现的投资银行。2第四章投资银行的证券经纪业务本章内容：经纪业务的含义；从事经纪业务的条件和原则；场内交易的基本流程以及相关其他经纪业务。本章重点：投资银行经纪业务的内涵和基本操作要领，把握交易过程基本分析方法

2、。教学要求：在理论学习的基础上，组织证券经纪业务的基本操作训练。3第四章投资银行的证券经纪业务内容安排：第一节证券经纪业务概述第二节证券代理业务的一般流程4第二节投资银行的证券经纪业务第一节证券经纪业务概述一、证券经纪业务及其要素（一）基本概念1、定义：投资银行的证券经纪业务是指具备证券经纪商资格的投资银行通过其设立的网点（证券营业部）接受客户委托并代理客户买卖有价证券及相关的业务。5第一节证券经纪业务概述2、内涵：投资银行的证券经纪业务可以有广义和狭义之分（1）狭义的证券经纪业务单指证券的代理买卖业务。（2）广义的证券经纪业务则是指在狭义的证券经纪业务基础上拓展出来的其他相关业务。6第一节

3、证券经纪业务概述关于经纪业务提示：在证券经纪业务中，对投资银行的要求是：1、不得为客户垫付资金；2、不得赚取股票波动差价；3、不得操作客户专用账户；4、只收取一定比例的佣金作为业务收入。7第一节证券经纪业务概述（二）证券经纪业务的特点1．业务对象的广泛性。指所有上市交易的股票、债券都是证券经纪业务的对象，所以，具有业务对象广泛性之特点。另外，证券经纪业务的对象还具有多变性的特点，这是指价格的多变性。2．证券经纪商的中介性。指证券经纪业务是一种居间的经济活动，证券经纪人不是用自己的资金进行证券买卖，也不承担交易中的风险，而是充当证券买方和卖方的代理人。8第一节证券经纪业务概述3．客户指令的权威

4、性。证券经纪商必须严格地按照委托人指定的证券、数量、价格、有效时间买卖证券，不能自作主张，擅自改变委托人的意愿。如果情况发生变化，即使是为维护委托人的权益不得不变更委托人的指令，也应事先征得委托人的同意。4．客户资料的保密性。保密的资料包括(1)客户开户的基本情况，如股东账户账号、资金账户账号；(2)客户委托的有关事项，如买卖哪种证券、买卖证券的数量和价格等；(3)客户股东账户中的库存证券种类和数量、资金账户中的资金余额等。9第一节证券经纪业务概述（三）证券经纪业务的基本要素证券经纪业务的基本要素有四个：１、投资委托人：是指依国家法律、法规的规定，可以进行证券买卖的自然人或法人。２、证券经纪

5、商：是指接受客户委托、代理客户买卖证券并在买卖成交后收取佣金的证券经营机构。可以包括：现场经纪商、网络经纪商以及综合经纪商。10第一节证券经纪业务概述３、交易场所（主要是交易所）：是挂牌上市证券交易的场所，非挂牌证券不允许在交易所内进行交易。投资银行完成代理交易可以分为有形席位交易和无形席位交易。４、证券交易标的物：是代理买卖委托合同中约定的交易对象。比如股票、债券、基金证券以及其他允许在交易所交易的证券等。具备上述基本要素后，投资银行就可以顺利开展经纪业务。11第一节证券经纪业务概述二、证券经纪业务的限定和分类（一）证券经纪商1、概念：是指接受客户委托、代客买卖证券并以此收取佣金的中间人。

6、证券经纪商以代理人的身份从事证券交易，与客户是委托代理关系。证券经纪商必须遵照客户发出的委托指令进行证券买卖，并尽可能以最有利的价格使委托指令得以执行；但证券经纪商并不承担交易中的价格风险。12第一节证券经纪业务概述2、证券经纪商的作用在证券交易中，证券商的作用主要有两个方面：一是充当买卖中介，只有经纪商才能进入交易所完成交易；二是提供咨询服务，与客户建立长期合作关系，为其提供投资咨询。证券经纪商向客户提供服务以收取佣金作为报酬。13第一节证券经纪业务概述3、证券经纪商的分类（1）佣金经纪商（2）交易所经纪商（3）专业经纪商（4）政府债券经纪商14第一节证券经纪业务概述4、我国对证券经纪商的

7、分类在我国，具有法人资格的证券经纪商是指在证券交易中代理买卖证券，从事经纪业务的证券公司。原《证券法》第119条规定：国家对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司，并由国务院证券监督管理机构按照其分类颁发业务许可证。新《证券法》取消了证券公司分类管理的规定，仅限定了证券公司的业务范围。15第一节证券经纪业务概述我国券商实行分类管理时期：（1）综合类。可以经营所有证券业务的机构，在名称上都冠有